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12月7日，CCV portfolio確成硅化學股份有限公司(股票簡稱“確成股份”，股票代碼“605183”)在上海證券交易所成功上市，正式登陸A股市場。確成股份開盤價17.26元，最新價20.71元，上漲44%。

確成股份表示，上市后，隨着募投項目的建成投產，公司有望繼續增強研發實力，發揮規模優勢，在未來的競爭中進一步拓展市場，實現更加穩定的發展。

創世夥伴CCV創始主管合伙人周煒表示：“祝賀確成股份成功上市！確成股份長期以來以‘成為全球主要的綠色新材料供應商’為使命，重視研發投入，並堅持綠色、環保的可持續發展道路，通過精細化運營持續提升公司業績並逐步拓展國際網絡。CCV高度重視高新技術材料領域的投資，我們認為只有更多這種好公司跑出來，科技強國才能從夢想照進現實。很高興能一路與確成股份攜手相伴，公司成功上市后，我們相信其整體競爭力和盈利水平將繼續不斷提高，同時我國高端二氧化硅產品國際競爭力也將進一步提升。”

確成股份成立於2003年，主要從事沉澱法二氧化硅產品的研發、製造和銷售，公司產品廣泛應用於橡膠工業、飼料添加劑等領域，此外，公司也生產、銷售硫酸產品。目前，確成股份已形成了從原材料硫酸、硅酸鈉到最終產品二氧化硅的完整產業鏈，是世界最大的綠色輪胎專用高分散二氧化硅製造商之一，也是世界上最大的動物飼料載體用二氧化硅生產商之一。

2011年，確成硅化開始了向管理要效率的精細化管理之路，實施ERP管理系統。這一系統的實施對確成硅化合理調配資源，嚴格控製成本，按時完成訂單，提高生產效率起到了至關重要的作用。與此同時，確成硅化聘請知名諮詢機構對公司從組織機構到管理制度進行大梳理。建立現代企業管理制度，完善內部控制體系。“強管理、練內功”為確成硅化“調結構、促轉型”奠定了基礎。

2017年至2019年，確成股份橡膠工業用高分散二氧化硅的收入分別為5.70億元、6.25億元、6.74億元，呈逐年遞增趨勢。與主要產品的增長相對應，確成股份2017年至2019年營業收入從10.66億元增長至11.91億元，對應的凈利潤從1.90億元增長至2.70億元，公司經營性現金凈流入也從2017年的2.45億元增長到2019年的3.10億元，主要經營指標表現良好。

優質的客戶資源是確成股份業務持續增長的重要原因，公司現有客戶包括下游主流輪胎生產企業和維生素生產企業，2019年世界輪胎行業排名前十五大公司中的十大、國內主要輪胎製造企業以及世界維生素E行業龍頭公司。優質穩定與結構均衡的客戶群提高了公司抗風險能力，支撐了公司業務的較快增長。

此外，確成股份在產品上進行了長期持續的研發投入，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司研發費用分別為4203.21萬元、4759.71萬元、4872.17萬元和1290.84萬元，占公司營業收入的比例較高。目前，確成股份已通過ISO9001、ISO14001、OHSAS18001和ISO22000等質量管理體系認證；公司二氧化硅產品已通過歐盟FAMI-QS、歐盟Reach、TS16949、IATF16949和美國FDA等認證。公司及子公司已取得32項發明專利和108項實用新型專利的授權，專利覆蓋了二氧化硅的專業生產設備、生產製造技術與工藝。

在募集資金的運用上，確成股份本次發行募集資金扣除發行費用后，擬用於年產7萬噸水玻璃、7.5萬噸綠色輪胎專用高分散性二氧化硅項目、研發中心建設項目及補充流動資金。其中，年產7萬噸水玻璃、7.5萬噸綠色輪胎專用高分散性二氧化硅項目是對公司已有業務的延伸和擴展，通過廠房建設、購置設備、配套設施建設、增加人員等手段，將擴大公司二氧化硅的生產規模，提高生產效率，實現規模效應，為企業的可持續發展提供有力保障。

創世夥伴資本是一家專註於TMT領域挖掘早期和成長期公司的VC。歷史管理規模超過10億美金，現管理四支雙幣基金，規模約50億元人民幣，專註於前沿科技、產業互聯網、数字醫療、新人群等領域的投資。

創世夥伴資本由原KPCB中國主管合伙人周煒帶領KPCB中國TMT投資團隊成立。該團隊曾經創下早期投資項目30%獨角獸的記錄，以及B輪投資的企業服務公司萬咖壹聯18個月後即在香港上市的記錄。

創業者改變世界，我們一路陪伴。

【本文經授權發布，不代表立場。如有任何疑問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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在蘇媽的帶領下，當前的AMD似乎已經不再需要台積電這位互相成就的好“友商”了。

在過去的很多年裡，台積電公司能夠在製程工藝上取得飛速發展，得益於與AMD公司的技術關聯。如今，台積電已經成長成為全球最新納米製程工藝技術的領導者，不管有沒有AMD，台積電都能夠保持穩定的增長，掉出全球市值前十的可能性，已經微乎其微了。

在過去幾年裡，蘋果公司貢獻了台積電收入的20%以上，在華為之外，還從沒有一個客戶能夠貢獻10%以上。基於當前的增長趨勢，AMD很可能在2021年的晶圓生產數量上超過蘋果，並逐漸成為台積電的最大客戶。可以肯定地說，AMD將在未來幾年，達到台積電供給給蘋果業務收入的水平。

一起看看。就目前而言，台積電蘋果業務的最大推動力是iPhone，這塊業務的芯片需求超過了其他所有芯片的需求。與iPhone相比，用於其他設備諸如手錶、耳機和無線設備等的芯片需求都很小。

另外，到2020年，蘋果開始將其MAC上的CPU業務從英特爾轉移到台積電，除了CPU之外，蘋果似乎有望在2021年將其大部分GPU業務從AMD轉移到內部替代產品上，即也可能由台積電來生產。新的CPU/GPU業務很可能又將增加產能。

值得注意的是，MAC的CPU的芯片尺寸肯定將大於iPhone芯片的尺寸，所以考慮到這一方面，MAC的CPU可能會讓台積電的蘋果業務繼續增長20%左右的水平。這種增長將大部分發生在2020年第三季度至2022年第二季度之間。再假設iPhone和其他業務陷入停滯狀態，那麼台積電的蘋果業務仍將在未來兩年裡保持10%左右的速度增長。

儘管有蘋果的增長，但在筆者看來，在未來總有機會，AMD的業務會超過台積電的蘋果業務。因為AMD的CPU市場份額在不斷增長。到2021年，絕大多數的iPhone設備的芯片可能都將轉換成5nm製程工藝。

在二級市場上，AMD的股票標的表現也迎來飛速發展，雖然台積電已經成為全球市值前十的公司，但AMD擁有更強的后發增長勢頭。

【本文作者李素玉，由合作夥伴微信公眾號：DoNews授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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一個月前，羅輯思維謀求上市的新聞又讓大伙兒熱鬧了一陣，尤其是在吳曉波頻道借殼上市失敗后，調侃知識付費割韭菜儼然成為坊間的一種政治正確。

羅振宇、樊登、吳曉波一度並稱為知識付費“三大懂王”，跟風而起的還有無數的營銷課程——最“內卷”時，在音頻內容的賽道里，各家app主頁彷彿只剩下了分分鐘教你一個乾貨的範式。

但估計羅胖自己也沒想到，當大眾不願為所謂乾貨買單時，動輒長達一個半小時的播客竟從音頻市場的角落走向了台前。

據艾瑞諮詢發布的《2020上半年中國在線音頻市場研究報告》，在線音頻用戶中，81.3%收聽過播客。這說明，單從用戶口徑來說，播客在音頻市場的滲透率仍非常高。

現在的播客不同於受到束縛的傳統電台，聲音更適合容納個人特色和文化魅力——只要有一兩人參與，一個麥克風加上一個音頻編輯軟件，任何人都能做出一檔播客。早期的播客與文字形式的博客一道，說學逗唱盡付笑談中，嬉笑怒罵皆成文章，這都成為了互聯網改變信息傳播方式的典型樣本。

一位聽眾的感受或許能夠清晰點明播客的實質：

“戴上耳機打開播客，彷彿置身一個小飯局，大家推杯換盞聊聊各自的新鮮事，放聲大笑其樂融融，而自己竟然可以有免答權，專心做一個旁聽者，聊到感同身受的內容時，心領神會會心一笑。”

疫情期間，有着“陪伴感”的播客因為宅家經濟的爆發而受益。據播客搜索引擎Listen Notes的統計數據，截至2020年5月，中文播客的數量已超過1萬個。

但即便如此，目前的播客市場與早期面臨的難題並無不同，因為優質播客都有一個共性——極度依賴製作者的能力和特質，這是維持聽眾粘性的重要前提，但也是投資機構猶豫所在。

在聊可複製性和商業模式之前，“高風險、低回報、低護城河”的數學模型都足以讓不少投資人搖頭。倖存於音頻市場縫隙的播客能否迎來春天？

播客的先行者

播客其實並非是互聯網的全新產物，它早已登上過歷史的舞台。

在廣播電台時代，電台主持人往往並不追求個性表達的空間，聲音獨具的感情色彩也難以展現。這既放大了主持人和聽眾之間的距離感，也消磨了聲音本應擁有的優勢，導致音頻內容和風格相對單調。

但是互聯網時代的播客，能夠博得聽眾好感的重要原因在於，可以聽到不同於主流渠道的聲音內容，而播客本身也擁有一個基本也是最重要的特點——說人話。

反波電台正是誕生在這樣的時代背景當中。

創始人平客曾經在傳統電台工作多年，但覺得自己越來越難以突破，電台的機制和模式有着天然的束縛和壓抑，令他覺得“越來越矯情”。

退出電台後，平客試圖在播客里嘗試一些新語言和新格局，他期待這可以把傳統廣播所具備的強烈的商業色彩摒棄掉，甚至可能帶來新鮮活躍的思維。

反波的另一個主持人是剛畢業的南開大學生飛豬。他初來天津時，試圖在路上用手機聽廣播，但他發現每個台都播着千篇一律的醫藥廣告，心和北方的天氣一樣涼透了，感嘆手機失去了收音機這個功能。

兩人因為對傳統電台的共同失望而結緣於論壇，製作反波之前，他們就達成一個共識：要做說人話的節目。2005年1月，反波電台第一檔以調侃和模擬春節聯歡晚會為主題的節目開播。

如此隨性的聲音內容在當時非常鮮見，開播第一天的點擊率就超過了15000次，超出了平客和飛豬的意料。

在反波電台里，平客逐漸改掉了在電台先說套話寒暄的習慣，一上來就直奔主題，語調也從字正腔圓變成了嘮家常。後來他接受採訪時感慨道，成為一個被大眾熟知的電台主持人，他用了17年，成為被大家所熟知的播客，他只用了四個月。

梁文道在一檔電視節目里直言反波是“中國目前最好的播客”，還說“讓電台都去死吧！”，讓這倆人儼然有了成角兒的感覺。

反波的精神內核——自由、不羈，或多或少都在影響着後來播客製作者的經營理念。但反波存在的時間較短，對於大多數人來說，與反波同一時期創建的糖蒜廣播或許更加聲名在外。

2004年，24歲的何淼和在唱片公司工作的朋友陳沂聊到對音樂的想法時一拍即合，決定在網絡上成立一個播客來推廣自己喜歡的音樂，兩人在簡陋的屋裡聊着天就把第一期節目給錄了。於是，這兩個年輕人成了“糖蒜”最早的創始人。

但相比於全心投入製作、錄音設備精良的反波電台，糖蒜廣播發展要慢得多，直到2009年蘋果“播客”將《糖蒜廣播》 放到了推薦節目中，何淼才嘗到了走紅的滋味。

經Apple Store官方統計，2011年6月至2013年8月期間的糖蒜累計下載量超過了1200萬次。

有了龐大的粉絲基礎，何淼和陳沂對播客內容做出了更多探索，從原來的一檔 “糖蒜廣播”擴展成了擁有近20個脫口秀節目，內容也涉及聊天、音樂、電影和电子遊戲等幾大板塊，包括後來成為流量擔當的《女子脫口秀》欄目，以及面向電影愛好者的《天糖電影苑》，糖蒜廣播由此成為音樂、先鋒文化的聚集地。

2014年，糖蒜迎來高光時刻，先後接受《新周刊》、《北京晚報》、《揚子晚報》等主流媒體的特別報道，不少媒體開始將糖蒜廣播稱作“中國的海盜電台”。

那年基努里維斯紅極一時，他來到北京城想宣傳宣傳新拍的《太極俠》，讓經紀人找幾家大媒體，一圈下來，基努里維斯很不滿意，因為媒體記者老顧着“你怎麼這麼帥啊”這類問題，搞得很是意興闌珊，就問經紀人能不能找點接地氣的媒體，經紀人隨即把他帶到方家衚衕口裡的糖蒜廣播。基努里維斯稱，“這是他覺得最舒服的一次訪談”。

但這場採訪叫好不叫座，投資方中影並不滿意，這冥冥中昭示了糖蒜廣播商業化道路的艱難。

後來糖蒜廣播引入了資本，關乎廣告效果的收聽率與合理的節目策劃擺在兩位創始人面前，因為始終沒能解決好這一問題，不少主持人選擇離開，糖蒜廣播從高光走向了沒落。

不可否認的是，這些先行者大多有傳統媒體、音樂基因，連錄音設備都是調音台，對圈外人來說非常專業。同時因為這批主播多多少少跟音樂行業有些聯繫，所以喜歡在節目錄製時聊着聊着就插入音樂——這種習慣也逐漸傳遞下來。

此後，像糖蒜廣播這樣擁有多個欄目、能夠全天候播出的現象級播客再也沒有出現，後來者以小眾垂類的內容居多，主持人大概分為兩類，一類是有糖蒜精神的播客愛好者，另一類是帶着資金入場的前媒體人。

小而美才能生存？

糖蒜廣播雖然在商業模式沒有跑通，但開創了多元化的內容類型，主持人對小眾興趣的偏好支撐起了散落在各個平台的聽眾。

從糖蒜離開的趙夏正是其中之一，自2010年成立《機核Gadio》以來，他將遊戲的方方面面用生活化聊天的形式向聽眾展現，這一電台調性就深得廣大玩家喜愛。

趙夏發覺在遊戲不斷快速發展的過程中，遊戲本身所承載的內容越來越豐富，早已不是人們在世紀初時那麼容易去定性的一個事物了。

小眾市場的優勢莫過於小圈子本身，各方參与者容易有自發的身份認同感。機核網在2012年到GDC遊戲開發者大會做採訪，會上雲集了來自全世界各地的遊戲開發者，中國所有的獨立遊戲開發者都熟悉機核的名字，部分國外同行也略有耳聞。

一如糖蒜廣播的精神，趙夏等人對遊戲的熱愛支撐了機核網的發展，融合文字、電台、視頻、線下活動等形式后，如今機核網站已經是最具社區氛圍的綜合性遊戲媒體，機核也通過播客這一形式做成了自有品牌，公司得以站穩腳跟。

比機核網主打的單機遊戲賽道更小眾的還有獨立音樂。《大內密談》創始人相征是前華納音樂中國市場總監，還有號稱“民謠酵母”的郭小寒，前 CCTV5 知名主持人王濤，話題內容大多以音樂為起點，從音樂、電影到職業、旅行。

《大內密談》開播一年後就得到了蘋果”2013年年度最佳全新音頻播客獎“。2015年，《大內密談》的播放平台從蘋果的Podcast擴展到了包括網易雲音樂、鳳凰FM、荔枝FM等諸多流媒體電台，粉絲量一度達到100萬以上。

但無論如何，自糖蒜廣播沒落後，播客的市場關注度和受眾群體始終未能成正比，業餘時間製作的播客大多獨立於常規的商業體系之外，各自從小眾興趣點切入，內容以閑談類為主，敘事類的較少。

直到2019年，社群的價值才為市場所熟知，私域流量的概念正當其時。從《大內密談》離開的前新京報娛記李志明，和音樂人馮廣建製作的《日談公園》是業內第一次獲得數百萬天使輪融資的播客。

日談公園的自我定位是成為“文藝青年的社群供應商”，與價值觀相似的聽眾分享自己的知識和見解。

“我們的優勢就在於用戶黏性比較大，這取決於主播和聽眾之間的情感連接”，李志明接受採訪時曾半開玩笑地說，“儘管自己講有點不太合適，但是很多聽眾反映我們之間的關係類似於亦師亦友。”

這輪融資不僅吸引了更多社群方向的投資者，也湧現出不少傳統媒體經驗的播客，他們一改以雜談類節目為主的博客市場，帶來了更多可能性。

例如，曾是文字記者的寇愛哲以美國播客節目為靈感，在得到大象公會的資金支持后，製作了播客《故事FM》。節目讓不同背景的普通人用第一人稱視角講述故事，團隊僅有10個人，但寇愛哲一度以傳統電視劇的標準來製作。

在一期“我去朝鮮上大學”的系列節目里，2017年，主人公史祥莆講述了他長達一個月的朝鮮留學生活，第一人稱的口吻和後期的音效處理讓聽眾恍若身處楚門世界般的朝鮮。

從事件漩渦的當事人，張玉環案的律師，三和大神的調查記者，到不被主流聲音關注的群體，殯儀館員工，靈車司機。寇愛哲試圖用《故事FM》展示每個人的複雜性。

來自商業領域的老記者，他們在內容編排上則更能兼具傳統媒體式的把控力與節目的商業屬性。

楊一曾任職於第一財經電視編輯，他認為播客更能夠找到在同一個話語體系下的群體，交流效率相對高。以此為理念，楊一試圖複製美國播客行業的模式，創辦的播客機構Justpod擁有多檔沙龍訪談類播客《不合時宜》，《忽左忽右》。

Justpod在內容創新的同時還向企業輸出製作播客的能力，比如與GGV紀源資本合作推出了關注創投的《創業內幕》。

日前舉辦的PodFest China2020年大會，推動者正是楊一，他們第一次用互聯網熟悉的數據圖表展現了播客市場的價值。

與楊一有相似想法還有前財經科技記者徐濤，決定播客創業后，她在2019年回到北京，隨後拿到了光澗實驗室數百萬人民幣的投資，其播客矩陣下有《聲東擊西》、《硅谷早知道》等多檔商業故事向的節目，節目定位是用“有觀點的故事”帶來“高質量的信息增量”。

在徐濤看來，傳統商業媒體的一篇封面報道，需要採訪無數多個信源，隨後拼出一個商業帝國，最後留給讀者做判斷，而播客的形式可以展現故事的複雜性，聽眾更容易接受並理解各方的觀點。

平台方的湧現

除了播客內容製作的繁榮，平台方的側重同樣不容忽視。

回望知識付費的風潮，其商業閉環或許沒能很好說服市場，但確實推動了產業上下游的發展。

特別在用戶對音頻軟件形成認知后，諸如喜馬拉雅、荔枝FM、知乎live的音頻付費模式都在一定程度上受到運營者青睞，據艾媒數據显示，2017年，國內知識付費市場規模不到50億元，這一数字在2019年迅速增長到了接近300億元。

踩着知識付費的風口，喜馬拉雅崛起的另一面是其日漸臃腫的內容品類，目前這個数字已經達到393類，大而全的運營策略客觀上確實讓喜馬拉雅在網絡音頻平台的滲透率連年上升。

楊一曾經談過喜馬拉雅這類平台背後的擴張邏輯——牌照和市場份額本身就是一道壁壘，沒有理由不用多元化的品類吃下更大的市場。用戶粘性更強的播客淹沒在內容龐雜的平台中。

因此，讓播客這一細分品類出圈的反而是沒什麼“歷史包袱”的音頻平台。11月25日，網易雲音樂更新了廣受用戶爭議的8.0版本，新版本的底部導航欄加入了“播客”板塊，捨棄原先的“朋友”、“賬號”板塊。

而“播客”板塊的前身是“電台”，更名后，“播客”內容分兩類，一類是版權內容，如有聲書、影視劇、精品課堂等，另一類是用戶創作的UGC內容，如語音直播、音頻電台等，網易押注長音頻賽道的戰略野心已然明了。

而運營良久、頗受好評的微信讀書也孵化出了“姊妹版”APP微信聽書，微信聽書除了可以消費平台上內容，還可以自己通過開通”音頻號“創造內容。

看好播客板塊的不止有網易、騰訊，專用針對播客開發的APP也在不斷湧現。

要知道，播客長期難以形成可持續的商業價值在於，並沒有一個標誌性的平台能夠完美解決播客內容的分發渠道和播客聽眾的沉澱轉化。播客製作者不能夠把分散在音頻平台各處的流量通過廣告營銷變現，換言之，播客界的“公眾號”風潮尚未出現。

專門今年上線的小宇宙app是即刻團隊內部孵化出的項目，開發團隊在設計應用程序時，集中做了兩件事：降低收聽和發現的門檻，塑造流暢的交流互動體驗。

在Kyth看來，中文播客市場已經不乏優質的高產節目，但因為缺少分享和推薦的平台，搜索渠道也不順暢，這些高質量的內容往往鮮為人知，而聽眾還苦於發現新的好播客，播客的商業價值也被嚴重低估。

根據小宇宙統計，僅在今年新誕生的播客中，有 97 個已經訂閱人數破千；60個單集節目收聽總時長超過 5000 小時，有17個播客收聽總時長超過5年，其中最高的一個收聽總時長已經有24萬小時——相當於27年。

日前準備上市的快手也在內部測試專用播客產品“皮艇”APP，11月1日正式上線各大應用商店，在上線之前，皮艇團隊就向主播發送郵件，大力邀請播客生產者入駐平台。

在整體的產品設計思路上，快手所擅長的算法推薦和培育社區的經驗得到了體現，其主打的功能就是“精確搜索”、“話題標籤”和“興趣推薦”。

過去，播客的製作者往往要依賴於蘋果iTunes生態，靠入選蘋果最佳播客的榜單才能出圈，如今押注播客的各個音頻平台讓製作者有多個渠道的選擇，優質內容的曝光機率大大增加。

對於平台方而言，在流量戰爭的群雄並起之中，誰會成為音頻界的“公眾號”，依然需要時間的考驗。

從世紀初播客出現伊始，各方參与者始終在迷霧中穿行，商業模式未見其形，但這一年播客內容的興起已經讓市場“先聞其聲”。

【本文作者周有輝，由合作夥伴鹿鳴財經授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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12月8日消息，光大控股（165.HK）宣布，旗下第八隻母基金——贛州光控蘇區高質量發展產業投資基金（有限合夥）（“贛州光控母基金”）募集成功，基金認繳規模為25億元，由光大控股、贛州金融控股集團有限責任公司、贛州兩城兩谷兩帶產業引導基金（有限合夥）聯合發起設立，並已完成首期實繳出資。

贛州光控母基金是光大控股在中部地區的又一重要布局，將與光大控股在長三角、大灣區已設立的母基金形成有效的投資聯動。

2019年6月，江西省與中國光大集團簽署戰略合作協議，雙方建立全面緊密合作關係，通過全方位金融服務推動江西高質量跨越式發展。作為江西的“南大門”，贛州是江西對接融入粵港澳大灣區的最前沿，也是大灣區聯動內陸發展的直接腹地，江西省委、省政府明確提出將贛州打造為全省對接融入粵港澳大灣區的橋頭堡。作為落實集團戰略的重要舉措，光大控股积極推動與贛州金融控股集團有限公司等合作設立贛州光控母基金，為地方產業轉型升級作出貢獻。

贛州光控母基金由光大控股母基金團隊以市場化的方式進行運營及管理，面向全國範圍內遴選優質的子基金以及直投項目。基金將專註於电子信息、醫療健康、新能源、稀有金屬、大消費（包括現代家居、紡織服裝）等領域的投資機會，並圍繞贛州市“兩城兩谷兩帶”的產業布局，力爭通過集中引入一批優質項目，圍繞相關重點產業開展併購重組，實現資本收益及產業帶動的雙重目標。

截至目前，光大控股母基金資產管理總規模超過人民幣230億元，其投資管理模式獲得了地方政府、金融機構和產業集團等投資人的廣泛認可。未來將在京津冀、長三角、大灣區、中部地區等重點區域進行布局，進一步加強與地方政府及機構的區域經濟合作。

結合光大控股多元化的融、投、管、退產業平台、大視野的央企背景戰略布局、靈活的跨境雙平台優勢、強大的資金實力與豐富的資產管理經驗，光大控股母基金通過全方位資產配置，為投資人帶來穩定收益，保障風險可控。光大控股母基金已投資紅杉資本、高瓴資本、經緯創投、博裕資本、華登國際、凱雷亞洲、禮來亞洲、平安資本、達晨創投等機構，並投資銀聯商務、上海微电子、科美生物、博聖生物、瑞科生物、微泰醫療、大普通信等項目，投資領域覆蓋TMT、醫療健康、先進製造、消費及文化娛樂、新能源等產業。

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倒計時結束，TikTok的未來依然沒有確定。

國內媒體援引路透社報道稱，有不願透露姓名的知情人士表示，美國財政部於12月4日對TikTok高管表示，不會延長最後期限；但該機構也表示，目前還不會強制出售；此舉將使TikTok和美國官員之間的談判能夠得以繼續。

也就是說，目前，TikTok不會被出售，不會被強制封掉，也不會撤出美國市場。其未來，還是個不大不小的問號。

看目前的形勢，不賣，不封，不撤，TikTok的未來，可能就是維持現狀。

為何這麼說呢？

首先，美國總統“換屆”正在倒計時中，很難出現一個能在短時間內就解決問題的結果。更何況，讓拜登延續特朗普的政策，這可能嗎？

最起碼，他得有些自己的東西，即便有新的舉動，也很大可能會發生在拜登的任期之內。

除非特朗普政府有非常緊急的舉措。但看之前的步驟，可能性有多大呢？

第二，TikTok融資在即，如果融資成功，其內部股權結構趨於複雜化，可能會讓美國政府更加猶豫不定。

9月份，有報道稱：TikTok將開啟一輪Pre-IPO融資，甲骨文和沃爾瑪將在此輪融資共計投資近1000億元 (約合125億美元)；該輪融資完成后，TikTok的投后估值將達到近5000億元(約合625億美元)，同時，字節跳動將繼續掌握TikTok的控制權(大約在80%)，甲骨文和沃爾瑪則會分別獲得TikTok12.5%和7.5%的股份。

而字節跳動也在聲明中稱：TikTok Global是字節跳動持股100%的子公司，總部在美國。TikTok Global計劃啟動一輪小比例的Pre-IPO融資，融資后TikTok Global將成為字節跳動持股80%的子公司。TikTok Global的董事會包括字節跳動的創始人和字節跳動的現任董事，以及沃爾瑪CEO。

這樣的話，一個股權結構趨於複雜的TikTok出現在美國市場，涉及的問題更多。至少，關停下架是大概率不會發生的。

若是上市，那就更加複雜了。

第三，出售的可能性也在逐漸下降。

8月28日，相關部門調整發布了《中國禁止出口限制出口技術目錄》。在(十五)計算機服務業第45中，增加了“基於數據分析的個性化信息推送服務技術”。

這樣一來，TikTok出售的可能性也在逐步下降。

第四，字節跳動的態度也逐漸堅決，而不是之前的那種態度了。

綜合以上這幾點，不賣，不封，不撤，TikTok的未來，最大的可能就是維持現狀。

但是，美國互聯網公司對TikTok的垂涎，可能會繼續影響TikTok的走向。

根據報道，Sensor Tower商店情報數據显示，今年10月抖音及其海外版TikTok以6600萬次下載量，位列全球移動應用(非遊戲)下載榜冠軍，較2019年同期增長9.5%。而在全球移動應用(非遊戲)收入榜中，2020年11月，抖音及海外版TikTok在全球App Store和Google Play的收入超過1.23億美元，是去年11月的3.7倍，再次蟬聯全球移動應用(非遊戲)收入榜冠軍;在收入比例中，美國市場排名第二，貢獻了8%的收入。

這種影響力和吸金能力，美國互聯網能不眼饞嗎？

但是，對於TikTok來說，更大的可能是：維持現狀！

【本文作者姜伯靜，由合作夥伴微信公眾號：DoNews授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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從旗下連鎖門店衛生不達標、非法出售廢油脂，到違法採購冷凍冷藏肉品等，華萊士，這個中國本土最大的連鎖餐飲品牌，一直被食品安全問題所困擾。

隨着公司門店規模狂飆、業績陡增，管理真空顯現，這已影響到公司經營和品牌。

就在上周，華士食品旗下7家連鎖門店被湖北黃岡當地勒令停業整改、相關負責人被行拘，再給華萊士敲響了警鐘。

深陷採購門

今年上半年，儘管遭遇疫情影響，華士食品的業績也持續向好，營收和歸母凈利潤分別實現11.84億元和0.26億元，同比分別增長10.68%和19.15%。

然而，業績狂飆之際，公司的管理真空顯現。

上周，黃岡市黃州區新冠疫情防控指揮部發布通報，該區7家華萊士因採購銷售未按規定進行檢疫的冷凍冷藏肉品被現場查封，相關責任人被移交公安機關依法處理。

隨後，這7家華萊士門店同時被停業整改，負責運輸的全日（武漢）供應鏈管理有限公司也在處罰名單上。

針對此事，未見華士食品（836475.OC）及時向公眾回應。只是在公司官網貼出聲明，稱從未對外開展加盟業務，嚴打各地山寨華萊士。

媒體報道显示，涉事的全日（武漢）供應鏈管理有限公司供貨售貨情況正常，對外否認給華萊士供貨，“從來沒有合作過”。

啟信寶显示，全日（武漢）供應鏈管理有限公司系武漢當地一家供應鏈企業，主要為連鎖餐飲和便利店提供冷鏈配送服務。該公司實際控制全日（長沙）物流、湖北全日敏順物流和武漢全日銘菜鮮食等3家企業。

12月5日，黃州監管部門認定，當地7家華萊士連鎖店違規採購銷售冷凍冷藏肉品的違法違規行為，事實清楚、證據充分。

作為中國本土最大的連鎖餐飲品牌，華萊士的食品安全問題始終存在。

去年10月，呼和浩特市24家華萊士門店違法出售廢油脂，就被當地監管部門重罰。

此外，“華萊士”產品雞米花里有蟲子、漢堡里吃到蟑螂以及食物腐壞等這樣的投訴頻繁出現，網絡上投訴比比皆是，公司鮮有回復或解釋。

公司控股股東之一、董事長華懷余曾對外表示，好壞的聲音都聽過不少，“盡量都不去解釋，清者自清”。

開店速度放緩

在中國很多縣城，往往肯德基、麥當勞還沒有進入，華萊士就已率先安營紮寨。

“華萊士”是華士食品旗下運營的快餐品牌，靠着平價、洋快餐標籤，成為中國版的“肯德基”。

華士食品官網披露，截至目前，其連鎖門店規模已有萬家。

斑馬消費梳理髮現，華萊士的崛起，很大程度鑽了肯德基、麥當勞的“空子”。

1987年、1990年，肯德基、麥當勞一前一後進入中國市場，二者在中國一線城市酣戰不休，無暇兼顧其他市場。

彼時，中國的二三線城市市場尚無雙巨頭的身影，市場出現真空。

華士食品創始人華懷慶、華懷余兄弟受此啟發，選擇二三線城市作為主要戰場，以較低的價格策略招攬開設加盟店。

在華萊士連鎖門店裡出售的同樣是漢堡、炸雞和薯餅等產品，這不是華士食品首創。這些高度模仿友商的產品，在公司精心包裝下，在低線市場獲得好評，門店規模得以提升。

2014年1月，華萊士在全國連鎖門店數量超過4800家，超出當時擁有4600家門店的肯德基，躋身亞洲最大快餐連鎖企業之列。

公開數據显示，截至2019年底，肯德基、麥當勞在中國大陸門店數量分別為6534家、3383家，華萊士門店總量甚至比二者之和還多。

華萊士門店短期內迅速膨脹，主要是商業模式與肯德基、麥當勞有較大差別。

斑馬消費梳理華士食品多年財報發現，首先，“加盟”門檻較低，經華士食品諮詢指導在國內開設快餐店，每開設1家店，收取1萬元的諮詢服務費；第二則是直接供應西餐原料及設備，定價往往比個體自行採購價格便宜。

公司披露的數據显示，2013年至2015年，公司諮詢服務費收入分別為456.60萬元、336.12萬元和141.86萬元，意味着每年開店100至400家以上。

2016年，公司在新三板掛牌后，開店速度放緩。2018年-2019年，諮詢服務收入分別為243.95萬元和239.66萬元。

毛利率低，盈利能力弱

2017年至2020年上半年，華士食品實現營業收入分別為16.45億元、23.26億元、25.50億元和11.84億元，歸母凈利潤分別為0.35億元、0.51億元、0.55億元和0.26億元。

斑馬消費梳理髮現，公司業績真正獲得爆髮式增長，是在2015年之後。

2016年，公司收入首次躍過10億元門檻，達到11.08億元，2018年收入邁進20億元門檻。短短几年，公司歸母凈利潤翻倍增長，從2016年的0.22億元增至2019年的0.55億元。

通過授權“華萊士”品牌使用，鎖定西餐原料及輔助設備採購業務，是華士食品的重要收入來源。最近幾年，來自這兩個業務板塊的收入，佔比公司營收的99%。門店規模的增長，是帶動原料及設備銷售的重要因素。

公司控股股東之一、董事凌淑冰曾在受訪時對外表示，華士食品是食品貿易企業，主要是控制終端門店食品原料、設備等採購渠道。

從公司商業模式來看，公司切入的是快餐領域的上游原料及設備供給，與兩大全球快餐巨頭模式確實不一樣，這或許是公司最終成為中國本土規模最大快餐連鎖企業的原因之一。

值得注意的是，公司業績雖然持續向好，但增速已明顯放緩。2019年，個位數的增速，已遠不及前兩年40%的增長水平。

更重要的是，華萊士坐擁萬家門店，以低價策略與肯德基、麥當勞錯位競爭，也導致了公司的毛利率始終在6%上下浮動，整體盈利能力不強。

【本文作者陳曉京，由合作夥伴微信公眾號：斑馬消費授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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12月9日消息，蜂窩物聯網基帶芯片設計公司上海移芯通信科技有限公司（下稱“移芯通信”）正式宣布已完成數億元人民幣B輪融資。本輪融資由啟明創投和匯添富資本聯合領投，招商局資本、某頭部券商、雲暉資本和多維資本跟投。A輪股東祥峰投資、浦東科創、興旺投資、深創投和烽火產業基金繼續追加投資。多維海拓擔任本輪融資獨家財務顧問。

移芯通信於2017年2月成立，從事蜂窩移動通信芯片及其軟件的研發和銷售，致力於設計全球極致性價比的蜂窩物聯網基帶芯片。

移芯通信團隊在蜂窩通信芯片上有着輝煌歷史和豐富經驗。移芯通信堅持自主創新，核心技術全部自研。在全球範圍內，移芯通信是除了高通、海思、三星、MTK、展銳等巨頭外，極少數有能力自主研發蜂窩通信芯片的公司。 

移芯通信已成功研發EC616等NB-IoT芯片產品，憑藉其“低成本、低功耗、高性能、高可靠、寬電壓”等特點，獲得運營商和眾多頭部通信模組企業認可，實現大批量出貨。同時，Cat1bis芯片EC618也正在研發過程中，預計2021年量產上市。

今年以來，移芯通信在市場上捷報頻傳：

2月，全球通信芯片巨頭在長時間市場調研、對比評估后，與移芯通信簽署協議，就EC616等一系列產品展開全面合作。

4月，江蘇電信NB-IoT通信模組招標，EC616在非海思標中佔60%份額。

6月，浙江電信NB-IoT通信模組招標，EC616包攬非海思非MTK標100%份額。

9月，山西電信NB-IoT通信模組招標，EC616包攬非海思標100%份額。

在新基建和2G/3G退網的背景下，2G業務場景的大部分將由NB-IoT承接，其餘將由Cat1/1bis承接。3G業務場景將完全由Cat1/1bis承接。而4G部分業務場景，也由於成本原因改由Cat1/1bis承接。移芯通信將抓住時代機遇，不斷推出更滿足市場需求的蜂窩物聯網芯片產品，為國產芯片自主創新不懈努力。

啟明創投合伙人恭弘=叶 恭弘冠泰表示：“啟明創投很看好未來幾年國內半導體設計公司的發展前景，尤其是在支持國家新基建發展的產品方向，包括4G、5G、物聯網等方向的核心基帶芯片。這類產品的開發難度很大，有過去成功量產基帶芯片經驗的團隊在國內是稀缺的，移芯通信則恰恰具備這樣的能力。未來幾年，智能手機的成長將逐步緩慢下來，但是物聯網市場才剛起步。中國會是全球物聯網最大的市場。我期待移芯通信成為國內芯片行業的頭部企業。”

匯添富資本表示：“移芯團隊擁有頂尖的IC設計能力，專註蜂窩物聯網基帶芯片，為市場提供了多款極致性價比的芯片產品，並得到頭部模組商及國際芯片巨頭的認可。期待移芯未來在CAT-1、5G領域推出更多爆款產品，早日登陸資本市場。”

招商局資本副總裁劉宏波表示：“通信芯片是物聯網產品的核心芯片之一，是可穿戴設備等各類信息終端運行的重要基礎。移芯通信聚焦於蜂窩物聯網基帶芯片，團隊專業經驗豐富、做事專註。公司的長期發展前景廣闊，期待移芯的產品可以使更多的終端互聯互通。我們也會通過持續不斷的投后賦能，與企業共同成長。”

雲暉資本合伙人朱鋒表示：“萬物互聯勢不可擋，通信芯片作為物聯網基礎硬件有極大發展空間。從目前市場選擇、市場導向等方面來看，NB-IoT與CAT-1有望成為物聯網連接主流方案。劉石總帶領下的移芯團隊經驗豐富，技術實力行業領先，是極少數有能力獨立研發蜂窩基帶芯片的公司。公司目前推出的NB-IoT芯片極致性價比得到客戶的一致認可，同時公司CAT-1芯片也有望在2021年推出市場。雲暉持續關注物聯網賽道，同時也堅定看好移芯團隊的技術功底、產品落地能力以及商務水平，相信移芯未來發展潛力。”

多維資本執行董事賀斯渡表示：“如今物聯網產業發展迅猛，對相關芯片需求量不斷增加，也對基帶芯片產品性價比提出了更高要求。移芯通信作為業內少數具備獨立研發蜂窩modem的公司，已聯合其生態合作夥伴在多個行業領域深度布局。作為行業佼佼者的移芯通信，擁有明顯的競爭優勢和良好的發展前景。多維資本以全球化視野致力於数字經濟時代產業和金融資源的整合優化，我們將助力公司在全球新基建的浪潮下賦能更多行業。”

祥峰投資執行合伙人夏志進表示：“NB-IoT和Cat 1為物聯網連接提供了必要的基礎，經歷幾年的發展，NB-IoT基站已經鋪設近百萬個，在國內形成廣域覆蓋，並發展連接數破億，應用場景也越來越豐富；Cat 1 的市場需求亦在迅速增長。我們相信移芯的超高性價比的芯片將能為物聯網連接的市場提供更多的價值。”

興旺投資創始合伙人黎媛菲表示：“在“雙循環”新發展格局背景下，我們今年連續兩次追加投資移芯通信。移芯團隊在物聯網芯片領域堅持自主創新，技術功底深厚，經驗豐富，不僅量產了市場上最具性價比的NB-IoT芯片，得到多家行業標杆客戶的高度認可，還與全球頂尖芯片巨頭達成長期戰略合作。移芯的CAT-1芯片很快也會推向市場，持續為客戶提供更多極致性價比的產品和創造價值，我們相信移芯未來能走得更遠，成為全球領先的中國芯片企業。”

烽火產業基金表示：“基於蜂窩物聯網的產業布局，於2019年投資上海移芯通信，公司在短短的時間里，憑藉優異的通信性能、業內極低的功耗以及穩定可靠的表現，獲得了運營商和多家通信模組企業的高度認可並建立深度合作關係。從行業發展趨勢來看，烽火產業基金認為在2G、3G退網之際，其業務場景將逐步由NB-IOT、LTE CAT.1承接，兩者互補共存，移芯通信在這兩個領域的產品布局及市場先發優勢，使得公司有望在未來蜂窩物聯網的發展中獲得較好的發展機遇。”

多維海拓副總裁韓宇翔博士表示：“基帶芯片是IC設計領域的主流賽道，其產品標準程度高、應用場景廣闊、收入爆發力強，但國內具備完整協議棧開發能力的團隊稀缺，達到世界級產品能力的公司更是難能可貴。移芯能從巨頭林立的賽道里突出重圍，除了自身過硬的技術水平，還要歸因於劉總帶領下團隊極強的凝聚力和定力。本輪融資獲得多家頂級PE/VC機構認可，確立了移芯在賽道的頭部地位，多維半導體團隊會長期陪伴和助力移芯成長！”

據悉，隨着移芯通信新產品研發的不斷推進，市場布局的不斷深入和擴大，客戶滿意度的不斷提升，公司正在為未來上市進行积極準備。

【本文為原創，網頁轉載須在文首註明來源（微信公眾號ID：PEdaily2012）及作者名字。微信轉載，須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守，將向其追究法律責任。】

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近日，在《演員請就位》節目里獲得“年度最佳演員”的胡杏兒迎來高光時刻，但在節目之外，她意外捲入了一場直播帶貨風波。

“完全是割韭菜！我們賠慘了”，商家夏飛告訴深燃，他花了17.7萬元參加胡杏兒直播帶貨首秀，原本寄予厚望，但僅換來7萬多的銷售額，且未達到合同約定的直播時長。事後，他聯繫了與他對接的“謙尋工作人員”，幾輪溝通后，對方“電話不接，微信不回”。夏飛說，他知道不能指望明星帶來高ROI（投資回報率），但對方的態度讓他非常生氣，“他們一副店大欺客的樣子，做生意不能這麼無情”。

深燃多方核實信息后，發現這場維權陷入了一場羅生門。和商家簽訂合作的這家MCN機構，不是此次胡杏兒直播帶貨首秀的主辦方，之前與夏飛對接的工作人員，也和行業頭部公司謙尋沒有一絲關聯。

明星方叫屈，主辦方喊冤，謙尋闢謠，矛頭都指向一處：這是一場中間商賺差價導致的糾紛。

某頭部MCN機構工作人員告訴深燃，行業中存在大量這類“整合營銷公司”，“MCN機構接到明星直播的單子后，自己沒有供應鏈，會擴散消息招商。很多混子MCN機構，就會打着和明星合作的旗號，去對接商家，然後再找到這個MCN機構主辦方，說自己是商家或品牌的委託機構，來對接合作，然後兩頭吃。”

“這可太常見了”，不止一位從業者表示。他們還列舉了多種直播帶貨“黑中介”的慣用套路：有機構打着明星旗號招商，招商結果不理想，就帶着已招商商家的錢消失；有機構為了賺傭金，整場直播刷單，再將刷單買來的低價商品在閑魚上轉手，賺一筆差價；還有冒牌機構打着頭部MCN機構的旗號，對接平台、商家、品牌，將“狐假虎威”的故事講到底……不止是商家，明星方、MCN機構乃至行業資深從業者，都有過被套路的經歷，曲折離奇，刷新行業想象。

這些不靠譜的“黑中介”，正是導致越來越多人逃離直播帶貨的罪魁禍首之一。

誰在割韭菜？

“心都涼了，我們可是真金白銀要養工人”，商家玖鑽珠寶合伙人夏飛對深燃訴苦。對於一家中小商家而言，能“豪擲”17.7萬坑位費砸向直播帶貨，期待值自然不低。然而如果不是因為維權，他都不知道自己陷入了一場中介陷阱。

根據他提供的聊天記錄，9月27日，萬強通過“北上廣供應鏈達人對接群”添加了玖鑽珠寶的一名工作人員為好友，他表示可以對接謙尋簽約主播唄唄兔的合作。雖然最後沒合作成，但雙方由此建立了聯繫。這讓夏飛對萬強與謙尋的關係一度深信不疑，他表示，雙方在電話交流時，萬強也曾表示過是謙尋員工。“後來又說是前員工”，夏飛補充道。

“過了一個月，他主動跟我聯繫，說胡杏兒那邊在招商，是直播帶貨首秀，公司力捧。我們看又是明星，又有謙尋，就談起來了”，夏飛表示。

據夏飛描述，萬強開出的條件是有吸引力的。首先是費用方面，胡杏兒直播半小時坑位費17.7萬+傭金20%，郵寄15個商品（暗示有機會帶貨15個商品）；其次是銷售額，至少能帶來120萬。除此之外，萬強還拿出了行業頭部公司謙尋這張殺手鐧：胡杏兒與謙尋正在談簽約的事。

這張殺手鐧對商家極具殺傷力，謙尋旗下擁有淘寶一姐薇婭、吉傑、林依輪等多位頭部主播，實力雄厚。“本來開始說可以上15個品，後來說半小時播不了那麼多，一路減少到了五個，我想着後面還有謙尋，薇婭在我們心目中已經神化了，少上點品也沒所謂了。我問最壞結果，如果播不好怎麼辦？他就給我發了一些快手、抖音還不錯的主播，說這些人給你補播。”夏飛說。

緊接着，對方就開始催款了。夏飛說，“一直讓我們把錢打過去，說胡杏兒一個品就30萬，給我們溝通了17.7萬，不打過去就不上品，我們第二天就把錢打過去了”。

不過，在簽約的時候，夏飛察覺出了異樣。合同上出現的簽約公司是登頂文化，不是謙尋。天眼查專業版显示，登頂文化成立於2020年8月19日，位於浙江杭州市餘杭區。

“我問他怎麼不是謙尋，他說他們公司是謙尋旗下負責招商的，謙尋是運營團隊，老闆是他們股東”，夏飛對深燃回憶，“他還說登頂文化是胡杏兒這一次獨家招商的公司，老闆關係特別硬，之前是抖音直播負責人，唄唄兔簽約謙尋就是他搭橋的。”

之所以沒有過多懷疑，是因為夏飛之前也碰到過類似情況。

“我們也沒有辦法去確認關係”，夏飛表示，“有一些中間渠道的人會去跟人打招呼，說‘人家問我身份，你就說我是你公司的’，我碰到好多中間人是這種情況。”

但最糟糕的情況還是發生了。11月22日抖音直播當天，胡杏兒人氣不及預期。“我就開始錄屏，晚上9點45分開始，到10點03分就播完了，只有18分鐘，但合同上寫的是半小時。最後銷售額7萬多。”事後，夏飛聯繫萬強，雙方協商了一場補播。夏飛稱，不是之前說過的抖音、快手主播來播，補播效果也不理想。

再次協商無果后，夏飛和老闆開始了維權。“胡杏兒一方一直在积極溝通，但跟我們簽合同的登頂文化，直接不配合。好多朋友都說沒有辦法，直播帶貨行業就是這個行情。”他有些無奈。

截至發稿前，夏飛仍然沒能得到明確答覆。

誰來為低ROI負責？

對於這場直播帶貨羅生門，深燃進行了多方求證。真相浮出水面的過程，也是見證行業亂象的過程。

“我們也很討厭這些騙子，這不是我們第一次遇到被冒名的事”，謙尋工作人員向深燃澄清，和商家對接合作的萬強，不是謙尋的員工，也不是前員工，明星胡杏兒也沒有與謙尋溝通簽約的事宜。“估計商家把他當成我們的中介了。但謙尋沒有任何中介和代理，我們都是自己選品，就怕中間環節出問題”，他強調。

謙尋無辜捲入，那麼事件中的其他方呢？

“直播並沒有給出任何關於賣出多少、坑位費多少、銷售額多少的承諾”，胡杏兒經紀人王女士告訴深燃，承諾代理公司魔影文化應該達成的權益全都已經實現，“這件事跟藝人沒有關係，我們就是找到專業機構合作，其他事情不過問”。

至此，又一家公司浮出水面，魔影文化又是誰？夏飛在維權過程里，才知道這才是此次胡杏兒直播的主辦方。

深燃輾轉聯繫上魔影文化，一位工作人員表示，“他們（登頂文化）是看到我們的招商海報聯繫過來的，我們跟登頂只是就這一個玖鑽品牌簽了招商合同，沒有任何關係。”她表示，對登頂文化與玖鑽珠寶簽訂的直播時長為半小時一事，並不知情。不過她未出示魔影文化與登頂文化所簽的合同。

一位業內人士告訴深燃，“很多MCN機構沒有供應鏈，接到重要的案子肯定要去談供應鏈。一般會選擇5-8家機構合作，這是一種合作方式”，可以理解為，登頂文化實為此次胡杏兒直播帶貨的中介代理公司。

上述業內人士介紹，這類中介公司，賺錢方式有兩種，一種是賺取主辦機構的返點費用，“一般是坑位費或者流水的10%”，另一種則是中間商“賺差價”，比如這次合作里，中間機構登頂文化在魔影文化的原基礎上就增加了一定費用。

深燃就此次事件聯繫登頂文化，其相關負責人表示，對旗下員工萬強藉助謙尋與商家溝通的具體方式，並不知情。目前公司已經自費為商家補播了一場，而對於其與抖音負責人的關係，后以在出差為由，未再回復深燃。深燃隨後多次嘗試交流，再無回應。

“他們當然不急，只有愛惜名譽的明星，和真正想長期做這行的才會着急”，魔影文化工作人員有些無奈。

那麼，這場糾紛里，誰該來為低ROI買單？

資深文娛律師鄭小強告訴深燃，從行業慣例來看，明星胡杏兒與魔影文化存在合作關係，不直接對商家或登頂文化的要求、標準負責，魔影文化與商家也沒有合同關係。根據商家提供的合同，登頂文化沒能履行合同中明確的直播時間要求，構成對商家的違約，應當承擔相應的違約責任。

不過，雙方曾協商進行了一次補播作為補償，若是在商家認可的情況下進行補播的，那麼可以視為雙方已經另行協商一致，登頂文化對違約行為已經做出了補救。

另外，針對登頂公司工作人員在簽約前後曾作出的銷售額承諾及部分暗示，基於合同里沒有明確的保證、保底、賠償等表述，商家要想維權，存在一定的難度。

有資深從業者對深燃分析，在這個案例里，主辦MCN機構在篩選合作方時，存在不夠謹慎的問題，而商家被合作利益吸引，在核對對方身份信息、維護自身權益上，也存在疏忽。

套路超出想象力

糾紛不止這一起。據天眼查數據显示，截至目前，全國共有678家直播相關企業（全部企業狀態）產生過法律訴訟。而在2020年，產生過法律訴訟的企業就有438家，佔比高達65%。

這其中，最常見的套路是，在合作前承諾ROI，騙取商家的合作，在直播效果不佳后，就玩起失蹤。類似於胡杏兒直播事件的套路，在行業里也常出現。沒有主播、沒有運營人員的皮包公司兩頭“騙”，靠對接資源就賺得盆滿缽滿。

即便作為行業的資深從業者，集淘市場總監任汐顏也曾被套路過。“有些工作人員離職后，自己註冊公司，還會打着我們公司的旗號，拿着我們家的主播去談合作。敲到商家后，又找到我們說承接了品牌的項目合作，又把商家對給了我們。到底收了商家多少錢，我們不知道，怎麼承諾的我們也不知道，結果效果不好，商家就出去說集淘主播不賣貨。”這讓她深感無奈。

這還不是行業騙局的全部。

行業里還有從業者，假借頭部主播、公司旗號虛張聲勢，騙取商家信任。雷風所在的MCN機構專註明星直播帶貨，之前遇到過讓他至今都覺得匪夷所思的套路，“一個公司說我們將做的一個明星直播是他們主辦的，還拿着這個跟抖音談流量、談權益，跟商家談合作。我們完全不知情，都不知道哪裡來的公司，目的是什麼，只能發律師函了”。

任汐顏的另一段經歷更是讓她哭笑不得。之前他們公司合作的品牌方與薇婭合作，她在朋友圈發了一條推廣海報，沒想到幾分鐘之後，她發出的內容出現在了另一個人的朋友圈裡，對方以她老闆的語氣加了幾句話，表示“作為不靠譜的領頭人，618能給的支持就是為團隊打call”。

她不知道自己什麼時候加了這個人的微信，翻了一下對方朋友圈，“全是關於李佳琦、薇婭的合作信息，我馬上留言問他，您哪位？他就屏蔽了我”。

空手套白狼的套路還有更多。食品商家馮小強遇到的MCN機構，“跟我說ROI保3，收我2萬塊，幫我安排4個主播，然後我付好錢寄了樣品，到了直播當天，一個主播都沒看到，最後沒播。”後來馮小強天天電話催，向對方催了幾個月，對方才答應退款。

即便是有主播資源的MCN機構，按照合同規規矩矩完成了直播，刷單、退貨等手段也隨處可見。

這其中還有在合同上鑽字眼的套路。由於直播帶貨費用一般由“坑位費+傭金”構成，而傭金一般由銷售額X20%計算，合同上規定的費用計算基數，是“直播成交銷售額”還是阿里媽媽後台為準的銷售額（囊括退貨情況），就有很大差別。“如果是按直播成交額來算，那MCN或主播刷單拉高銷售額，多賺一點傭金，後面又把貨退了，商家的損失會更慘重”，一位業內人士表示。

商家王宏一直對直播帶貨很謹慎，只做純佣的直播帶貨，但還是被坑過。他一般通過阿里媽媽等官方平台對接合作，因為平台會根據刨除退款后的實際情況來計算最後傭金，“我遇到過合作方以在平台上結算、平台會扣稅點為由，要求線下私下結款，結果對方把錢收了，就開始退貨了”，他說，這個行業，“真的防不勝防。”

逃離MCN機構

為什麼套路MCN機構這麼多？

這是行業極速膨脹帶來的負荷。天眼查專業版數據显示，據不完全統計，目前我國有5.7萬家企業名稱或經營範圍含“直播”的相關企業。2019年我國新增相關企業僅6300餘家，到了2020年，新增企業數量超過了4.4萬。

賺快錢的人實在太多了。

這是一個自上而下，涉及各環節的難題。比如明星方，一位行業從業者告訴深燃，中介MCN機構的出現，也和部分明星本身就沒想要對商家負責有關。“不然就直簽合同了。有的不想直簽，就是為了避免風險。”據她介紹，行業里存在的現象是，有明星讓親戚朋友成立中介機構簽合同，就是為了出問題可以撇開關係。“為什麼不對供應商做一個篩選？為什麼不查看合作中介方的合同權益？是真的不了解，還是為了撈一筆就跑，有本質不同。”

即便是正規MCN機構，同樣存在問題。“他們的任務，也就是把坑位快速賣出去，不會給品牌、商家做分析，也不會考慮適不適合商家”，雷風表示。商家王宏告訴深燃，“其實主播看到喜歡的、認可的商品，也願意做純佣，但機構媒介為了提成，一直往付費模式推，導致很多合作也談不攏。”

行業流動性太大，也讓黑中介有機可乘。任汐顏告訴深燃，“在這個行業，兩三個月跳槽一次都是很正常的現象。只要有商家資源，在哪家公司都可以做，在一家公司待半年都算是長的了”，這其中滋生的套路是，“比如有的人確實在謙尋待過一個月，然後離職了，接着就開始打着在謙尋工作過的幌子收割”，她經常在朋友圈看到謙尋的工作人員發闢謠貼，“誰誰誰離職了，大家擦亮眼睛”。

一定程度上，商家的僥倖心理也助長了中介的氣焰。以李佳琦、薇婭兩大超級頭部主播構成的直播帶貨行業，資源高度聚攏，滋生出灰色收益。

“這個行業確實有關係硬的中介，比如他就是和頭部主播的商務關係很熟，商務可以先不理其他商家消息，就先回這個人的消息，他就明着跟你說，抽5%傭金給他，可以插隊。其實選品團隊依舊會照常考量商品好不好，不一定能上，但流程就可以快很多。”在廣告公司負責內容營銷的重山，之前就遇到過一個頭部主播商務，半年才回復他的消息，“你說這怎麼辦？”

“一般商家被騙，有兩個原因。要麼太不聰明，要麼太貪婪”，他說，明星直播帶貨翻車事件頻出，有商家繞道而走，而有商家仍報以“品宣+帶貨”的期待，“這其中有賭博的心態”。

直到現在，仍有商家對直播帶貨帶有不切實際的期待。對接明星資源的老張說，做直播帶貨幾個月以來，他已經把之前積累的品牌和商家都得罪光了，“一場直播都想要幾百萬的銷售額”，他沒辦法善後，做了幾場后，他選擇了收手。

直播帶貨就像是一列正在高速行駛的列車，明星、MCN機構、商家各方都爭先恐後上車，唯恐錯過風口，在利益驅使下，不停有人違規操作，帶來糾紛。

現在，糾紛還在上演，明星損失的是名譽，商家損失的是真金白銀，干一票就跑的MCN機構賺得盆滿缽滿。這一切帶來的結果就是，越來越多商家正在逃離直播帶貨。

“到處是坑，我們也不想摻和了”，商家老王告訴深燃，公司現在已經在調整策略，不在直播上花費大力氣。在深燃聯繫到的商家裡，抱以這樣態度的不止一家。也有相信直播帶貨價值的商家仍在尋覓，但他們也忍不住向深燃打聽，“你能給我推幾個靠譜MCN機構嗎？我們已經被騙怕了”。

“現在商家不是逃離直播帶貨，是逃離黑心的中介”，一位行業人士感嘆。

【本文作者李秋涵，由合作夥伴微信公眾號：深燃授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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二十多歲的媛媛是一名典型的國風愛好者，每個月耗資數千元以上，會定期和同好在線上交流自己新購入的古裝，去一些“古典、詩情畫意”的地方拍攝精修照，主要是蘇杭江南水鄉，並配上一些文案，以古詩詞為主。

像媛媛這樣的國風圈內人正在變得越來越多。總的來說，古風圈與JK圈、Lo娘圈、Cos圈等泛二次元圈層，同為小眾亞文化的圈層氣質截然不同，但又有着千絲萬縷的聯繫。通常，古風愛好者還會同時發展一些其他與“傳統文化”相關的愛好，例如古琴，長笛等等。概念範圍上更廣泛的國風圈與漢服圈有相當的重合度，但並不能完全等同，後者甚至劃分為“影樓黨”“形制黨”等不同派系，並曾以漢服吧為陣地發起了“漢服復興運動”。

在外人看來，主要由15-25歲年輕女孩構成的國風小圈子略顯自我，也很難融入。在這群日益壯大的國風愛好者圈層背後，是正在站上風口的國風文化，相關平台融資事件不斷。今年10月，2016年在杭州成立的漢服品牌“十三餘”宣布完成數千萬Pre-A輪融資，11月4日，國風文化電商平台“玩物得志”完成8000萬美元的C輪融資。

在微博上，人民日報發起的大型話題#這就是中國風#話題閱讀量破14.1億，其中不乏李斯丹妮等明星和其他KOL參与討論。種種跡象表明，國風早已不再是圈地自萌，而是以越來越激進的姿態，作為中國傳統文化的符號深度融入每個人的日常生活中。

國風的三次出圈：

從網絡音樂、綜藝到短視頻

國風的興起，有政策鼓勵支持的因素，例如中央頒布《關於實施中華優秀傳統文化傳承發展工程的意見》，共青團中央和嗶哩嗶哩已經連續三屆共同發起和主辦“中國華服日”，具有文化自信載體的作用；也有明星名人推動及影視、遊戲、音樂的影響，例如《知否知否應是綠肥紅瘦》對宋文化的展示，《白蛇：緣起》等國漫崛起吸引更多年輕群體；也有國際因素作用，例如日韓流行韓服和服下的反向刺激；以及社會喜好原因，尤其是年輕世代的傾向；加之平台入局，資本助推，如2019年阿里上線古桃App，童年虎牙上線花夏App。

縱向來看，便於傳播製作的網絡古風音樂是早期國風第一次出圈的陣地，也培養了一批國風愛好者。90年代經典遊戲《仙劍奇俠傳》和《軒轅劍》系列中的配樂在很大程度上奠定了古風音樂的風格。早期原創古風音樂興起於分貝網和5SING網兩大平台，帶有濃濃的網絡音樂基因。其作曲編曲多採用古箏二胡琵琶等傳統樂器，因缺乏經費製作粗糙，歌詞方面化用詩詞，有時“半文不白”，時而採用戲曲唱腔，與同人創作關係密切，在橙光遊戲等乙女遊戲平台的推動下，進一步走紅於各大音樂流媒體與愛好者圈層內。包括河圖在內的墨明棋妙音樂團隊、銀臨即為網絡走紅的圈內知名國風歌手。

有人認為，“古風”被冠以“國風”之名是為了擴大內延，更有效地商業化。從原生態的自娛自樂到商業化運作，他們的盈利方式除了舉辦線下演唱會和音樂節，還有通過與騰訊、網易等遊戲公司合作，為他們的遊戲設計同人歌曲、推廣曲等。2015年，桂震宇整合墨明棋妙和古風圈資源，成立米漫傳媒，2017年獲得1億元B輪融資，同時期一批古風團體轉型公司。隨着B站崛起，國風成為其重要細分內容之一，使得上述團體大眾知名度進一步提升，並與影視、遊戲產生更深層次的聯動。2017年底，B站陳睿曾表示國風覆蓋圈層在過去5年間增長了20倍。

2019年，愛奇藝的唱演綜藝《國風美少年》被視為這一亞文化得到商業化運作和流量入口，同嘻哈、街舞等圈層文化一樣開始大眾化，第二次大規模出圈的標誌。雖然節目遭到了諸多質疑，但對國風文化依然有着一定的撬動作用。

與此同時，或許是《陰陽師》讓許多遊戲廠商看到了和風文化的潛力，轉而將目光投向國風和《山海經》等妖怪經典，國風類遊戲正在成為火爆的細分類目之一，從騰訊代理的《雲夢四時歌》到網易的《神都夜行錄》均主打“唐文化”，而將北京設定在明朝、水墨風格的《江南百景圖》或許是這一類型中最受矚目的爆款。

時至今日，當下國風文化出圈之路以短視頻和泛二次元平台為主，數據显示，抖音漢服話題播放量超百億次；B站國風音樂愛好者及參与人數超8000萬人。從昔日紅遍大街小巷的《新貴妃醉酒》到紅遍抖音的神曲《盜將行》《莫問歸期》《紅昭願》，其音樂脈絡多有相似之處，證明了通俗流行化的國風歌曲永遠都是內容消費剛需。呈現中國詩歌田園牧歌想象的博主李子柒走紅，某種程度上也呼應着國風的回潮。

在娛樂圈，同樣有一批自帶國風標籤的名人明星。例如火箭少女101成員之一賴美雲所在的S.I.N.G女團被稱之為亞洲首個电子國風女團，在參加《創造101》時以國風舞而備受矚目；藉由周杰倫的影響力，其御用作詞人方文山筆下的“中國風”被不少人推崇，而他本人也是积極的漢服文化推動者，身為西塘漢服文化周的發起人之一，也是網劇《一曲漢風醉流砂》的總監製，曾與370名漢服愛好者一起身着漢服行飲酒禮；由於“國風”也是霍尊最主要的標籤之一。還有出於個人愛好而帶貨“國風”的明星，被視為“漢服推廣大使”的“星女郎”徐嬌即是如此，自創了漢服品牌織羽集。

有不少粉絲由於徐嬌、方文山的影響而“入坑”，但在漢服圈裡對他們兩人也有反對之聲。硬核的漢服“形制黨”會指出古裝影視作品中的服化道謬誤，在他們看來做不到左領右衽是不可原諒的，也難以接受明星的“改良”。在許多時候，民族自豪感強烈的漢服愛好者們也是儒家文化的主要捍衛者，會積极參与祭典等“復古”活動。

茶顏悅色、花西子……

萬物皆可國風，然後呢？

雖然出發點是“國風”與“傳統漢文化”，但古風和漢服最終需要落點在“服”，從而催生出一個龐大的市場，以及古風攝影等相關產業。一批垂直社區誕生，其中最早的有漢服文化社區平台同袍APP。

艾媒諮詢的《2020Q1中國漢服市場運行狀況監測報告》指出，中國漢服愛好者規模同比增長74.4%，連續四年保持70%以上的高增長；隨着市場基礎的擴大，中國漢服產業2019年市場銷售額突破45億元，同比增長318.5%。59.0%的受訪用戶支持漢服文化，漢服文化認可度有所提高；同時，超七成受訪用戶表示有漢服購買意願，漢服產業潛在市場廣闊。

淘寶是許多入門者在購買漢服或古裝時的第一選擇，由此推動了一批淘系漢服品牌崛起：漢尚華蓮、九錦司、千山遠黛……其他直接打通變現鏈條的電商平台對國風文化的推廣亦是不遺餘力，2020年2月，蘑菇街連續舉辦兩場漢服直播，由專業主播進行漢服文化講解；3月，拼多多發起“產業帶復工線上大聯播”系列活動，聯合全國知名漢服源產地180多家企業和商戶在線直播。

“國潮”和“國風”並未進行嚴格意義上的邊界劃分，國風也易於產生新文創相關想象。繼網紅故宮之後，敦煌正在成為新的國潮、國風IP引領者。

從“國風地圖”來看，杭州的西湖湖畔，北京的故宮，頤和園等有相關朝代歷史文化背景，容易產生“時空穿越感”和詩意感的著名景點，歷來是國風漢服愛好者的主要拍照地和聚集地。正因如此，許多國風圈網紅和相關機構也是誕生於杭州，包括在國風圈赫赫有名，由微博知名博主轉型十三餘創始人的小豆蔻兒，她的淘寶店鋪擁有358萬粉絲，與《逆水寒》《王者榮耀》《清平樂》等頭部IP聯名合作。

由於國風的廣泛認可度和引發的情感共鳴，國風文化也正在被更廣泛地應用於各個商業領域“帶貨”。瑞幸曾推出唐詩主題店鋪，花西子等眾多國潮品牌打出“東方美學”這張牌，與國際美妝品牌一爭高下。

近日走出長沙，在武漢開首店引發8小時排隊潮的網紅奶茶茶顏悅色是中國風的“受益人”。其創始人由漢語言文學專業畢業，主打中式茶飲的它從LOGO設計到產品命名都十分中式古典風，曾與故宮IP合作，並會將顧客稱為“小主”，由此建立了鮮明的品牌形象，精準將自己定位在中式茶飲第一品牌，與諸多面目日益模糊同質化的茶飲品牌錯位競爭。

朝代眾多，詩詞書法服飾各異，中國的歷史文化寶藏堪稱取之不盡，然而，蹭熱度的國風網紅營銷果真是萬金油嗎？在獵奇式消費后，沒有內涵打底的“買買買”又是否能夠真正推動漢服文化乃至傳統文化的復興？國風像其他小眾圈層一樣被快速消費，浮躁令大量賣家和消費者一擁而入，市面上的國風類淘寶店鋪泥沙俱下，其中不乏山寨和錯誤之處，更令外界對國風圈產生了許多誤解。

“圈外人沒事就說你穿漢服怎麼可以戴眼鏡/玩手機/穿球鞋……特么我就是自嗨一下。圈內人也不要動不動急吼吼把傳統文化大旗扛在肩上，鬧笑話真的……熱愛傳統不代表就有復興傳統文化的能力，穿一身衣服也無法代表什麼。憑一股子弘揚中華文明的衝動勁，是辦不了大事的，想真正搞文化復興，要讀書，要商業運作，要讓漢服成為大眾視野中的日常，而不是小圈子的志趣相投。”在“如何看待漢服運動”的提問下，一名知乎用戶這樣回答道。

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