撐起千億在線教育市場,10萬輔導老師卻困於低薪圍城

“自己就像給家長和學生髮消息的機器,每天醒來看到微信及企業微信里上等待回復的小紅點,就有置身系統圍城的感覺。”

催到課、新生家訪、溝通續報、老生回訪、批改作業、答疑解惑、出境跟班……什麼時候該做什麼事,都有規定的流程和系統提示,做了一年多輔導老師的李潔如此對《深網》回憶自己離職前的工作狀態。

李潔在某教育公司武漢分校做了一年多的輔導老師,帶完暑期班后,李潔提交了離職申請,準備考研,“這一年多的付出和收入不成正比,月薪上萬隻有幾個月。除了周二、周三休息外,平時下午1點到晚9點自己都處於工作狀態,年輕力壯時還能靠青春拼一拼,兩三年之後呢?”

收入不達預期,看不到將來的出路在哪裡。不僅是李潔,多位已經離職的輔導老師對曾經從事職業的擔憂都集中在這兩點。

李潔等輔導老師的離職並沒有對公司產生太大的影響,在她們辦理離職手續之前,他們的崗位就會被另外一位輔導老師或者實習生替代。

“就像是流水線里打造的標品,為了保證公司業務和整個系統的運轉,一般公司都設有救火機制,提前儲備輔導老師”,某在線教育公司招聘負責人張軍對《深網》表示。

今年5月到6月就是在線教育公司校招及儲備輔導老師的高峰期。

6月份,剛剛23歲的張可欣正式成為重慶校區作業幫輔導老師的一員。“無論是薪水還是晉陞空間,這份工作滿足我對教育互聯網公司的大部分期待”,張可欣說。據張可欣介紹,自己入職時恰逢作業幫重慶校區建校初期,入職僅5個月的張可欣已經成為組長,管理着10多位輔導老師。

同一份工作,涉身其中的個體感受卻截然相反。對此,有教育投資人對《深網》解釋:“任何一個新職業的誕生都會經歷從野蠻生長到磨合再到規範的過程。規則的建立必然伴隨着調整、陣痛、利益糾葛,涉身其中的個體感受大相徑庭在情理之中”。

2016年,最先測試雙師直播大班課模式的學而思網校招生人數實現跨越式的增長,只做服務不講課的“班主任”開始走上歷史舞台。4年後,人社部將這個群體命名為“在線學習服務師”。

在這四年裡,在線教育的用戶已經從2016年初的1.1億人發展到2020年初的4.2億人,K12在線教育規模從2016年196.7億元,增至2020年的884.3億元;猿輔導、作業幫等公司的融資和估值以火箭的速度增長,上千億估值的在線教育獨角獸已經養成。

在線教育狂飆突進的年代里,輔導老師群體人數從0開始猛增,僅頭部10餘家教育機構輔導老師數量就達10多萬,成為在線教育行業崛起的底色,而撐起這個千億級別市場的輔導老師則成為觀察這個行業最重要的切口。

《深網》通過對話多位在職及已經離職的輔導老師發現,這個群體95后居多,隨着輔導老師篩選、考核、薪酬、晉陞等系統的進化和完善,輔導老師群體慢慢形成了橄欖球形的生態結構。處於頂部的輔導老師月薪上萬,深諳輔導老師考核和晉陞之道;而處於尾部、還未與系統兼容的輔導老師依然面臨着低收入、出路難的困境。

從“草莽”到“正規軍”

如果將輔導老師這一職業發展分為三個階段,2018年和2019年這兩年都是關鍵節點。2018年之前,在線教育公司還不足以構建出這一職位的完整體系,大多處於“草莽”和摸索狀態;2018年之後,看到輔導老師行業壁壘的在線教育公司開始從底層構建自己的輔導老師體系,這個群體進入規模化、標準化的生產階段;2019年在線教育暑期營銷大戰之後,頭部在線教育公司將目光轉向新一線城市及二線城市的高校,應屆畢業生成為輔導老師的主力軍。

“2018年前不少K12教育公司還沒有All in雙師直播大班課的決心,小班課、一對一等業務模式都在探索,所以此時,在線教育公司招聘的輔導老師多是在校實習生或者兼職,先小成本測試”,張軍對《深網》表示。

劉子琪的職業生涯就是從實習生開始的。

2017年4月某一工作日,得到實習機會的大三學生劉子琪來到上地五街的群英科技園4層入職報道,當時作業幫400多號人都擠在這一層辦公。“入職后就開始熟悉工作流程,第二天就進入了工作狀態”,劉子琪說。

據劉子琪回憶,實習時一周要來公司3天,主要工作是語音批改學生線上提交的作業,每周三晚上固定在QQ上給有疑問的家長和學生答疑。需要續報時,會與家長做個電話回訪,提醒家長如需續報直接去公司APP報名。

劉子琪的工作狀態只是當時輔導老師工作狀態的縮影,但那時不講課只服務學生和家長的工作人員都沒法給自己所處的崗位定性,是助教?是班主任?還是輔導老師?

一個月後,劉子琪才明確了自己實習崗位的名稱。

2017年5月,作業幫在內部成立了服務運營部門,將做服務的老師分成班主任和助教。班主任負責與老師和家長溝通,助教只負責檢查和批改作業。此時,想要鍛煉自己溝通能力的劉子琪,選擇了班主任的崗位。

“這個分工只是過渡階段,運行一段時間后,我們發現專業性強的助教沒法與家長和學生直接溝通,不能形成閉環,所以2018年初,我們就將這兩個職位合併成了輔導老師”,負責作業幫輔導老師招聘的王博寧對《深網》表示。

王博寧2017加入作業幫,主要負責輔導老師的招聘和“開新城”(在各地建立輔導老師中心)。“2017年暑假作業幫首次上線輔導老師功能,為了儲備輔導老師,短時間內大量招人,質量參差不齊也是沒辦法,只能先把團隊搭建起來,再去粗存精了”,王博寧說。

不僅是作業幫,主攻K12雙師直播大班課模式的在線教育公司在儲備輔導老師方面都經歷過“先搭草台班子再優化管理”的過程。

這也很正常,因為輔導老師是個新興崗位,如何管理、規範、考核等都是摸着石頭過河”,張軍說。

轉折點發生在2019年暑期。

2019年5月開始,學而思網校、作業幫、猿輔導、掌門優課等一眾K12在線教育公司掀起了暑期營銷大戰。有數據不完全統計,5月至7月,參与暑期招生大戰的在線教育公司廣告投放總額在30億-40億元之間。“因為一些公司的輔導老師都是臨時招聘的兼職人員,後期服務效果欠佳,幾十億的投放雖然拉來了巨量的低價課用戶,但正價班、長期班的轉化並沒有達到預期”,上述教育投資人說。

幾十億的投放費用砸下去,卻沒有收到預期的效果,這讓在線教育公司不得不反思一個問題:在雙師直播大班課業態里,主講老師和輔導老師究竟發揮着怎樣的作用,誰才是服務交付的核心環節。

“輔導老師和主講老師的分工來自對教學動作的拆解,教學分為‘學’和‘習’兩部分。其中,‘學’只佔30%,‘習’的過程佔70%。在公立學校,一個老師同時給40多個學生上課,教的內容是一樣的,但學生的成績卻有好有壞,根源在於學習的方法和習慣。而在線上教育里,輔導老師就承擔了監督學生學習、幫助其養成良好學習習慣的工作”,王博寧說。

從雙師直播大班課整個產業鏈條看,各大在線教育品牌在教研、教學內容日趨同質化,主講老師講課內容很難拉開和競品的差距,此時直接給學生和家長做服務的輔導老師質量就可能成為行業發展壁壘

“由於互聯網技術的加持,主講老師可以面對千人甚至是萬人授課,效能可以幾十倍甚至幾百倍放大,公司只要保證技術和寬帶就行。但輔導老師的人效是有限的,一個輔導老師一期帶300人已經是上限,所以未來輔導老師的質量和服務水平就會成為在線教育公司競爭的制衡點”,王博寧補充說。

從2019年9月開始,學而思網校、作業幫、猿輔導等頭部在線教育公司開啟了輔導老師“儲備賽”,紛紛在西安、濟南、石家莊等新一線城市或二線城市建立自己的輔導老師儲備基地。

伴隨着輔導老師人數的快速增長,頭部在線教育公司逐漸形成了完備的輔導老師選拔和培養體系。據作業幫招聘人員透露,目前公司招聘輔導老師的學歷必須是統招本科,高中輔導老師招聘門檻更是提高到了一本以上。

張可欣對《深網》回憶正式上崗前近20天的培訓:在入職之前我們都有2-3天的崗前培訓,了解公司的企業文化;之後會有3天的時間梳理專業功底,培訓通過會拿到Offer,正式入職。“最重要的是入職后的近20天的系統培訓,出鏡訓、學科訓、功底訓、業務訓等,每個細分場景的培訓都會在組內復盤和考核”。

對於輔導老師現在的培訓體系和流程,2019年6月加入輔導老師行業的李潔感慨頗深:“我們當時只培訓了3天就直接上崗了,邊帶班,邊學習”。

不僅是崗前培訓,在輔導老師的考核和職業晉陞方面,頭部在線教育公司都逐步形成了一套自下而上的體系和邏輯,現在的輔導老師群體已經逐步脫離野蠻生長狀態,進化成‘正規軍’了”,王博寧說。

收入天差地別

“看不到希望和出路在哪裡,與主講老師同在一個團隊,背負一樣的續報指標,但收入天差地別”,多位從不同在線教育機構離職的輔導老師跟《深網》吐槽離職的原因。

據李潔介紹,自己入職時的無責底薪是3000元,帶班後有績效工資,月薪在4000元-15000元不等,“1萬多元的工資一般在寒暑期等續報高峰期,平時那點工資在武漢生活有點捉襟見肘”。

對於李潔來說,更難接受的是,在長期班裡,自己背負了與主講老師同樣的續費KPI,承擔了更多的與家長溝通的工作,但從收入上看,感覺自己和主講老師是兩類人。

有數據显示,2019年頭部在線K12主講老師中,45%以上的主講老師薪酬超過100萬,而且個比例還在動態提升。而據《深網》調查,今年頭部在線教育公司在武漢、西安等非一線城市招聘的畢業生年薪在8萬-15萬之間。

主講老師和輔導老師算同一個戰壕里的戰友,當薪酬分配的天秤超出自己能掌控的範圍時,焦慮、失重、不安全感就會紛至沓來

在張可欣看來,主講老師和輔導老師的關係更像隊友,“就像是接力比賽,主講老師就是起跑線的那一棒。一個主講老師承受的壓力,不僅包括長期班的續報,還包括低價班轉正價班的續報率,就像是槍響的第一聲,主講老師第一瞬間就要自己往前沖,給輔導老師的接棒打下基礎。進入長期班后,長期班的續報率就主要靠輔導老師的服務了,但主講老師的的衝刺也很重要,不存在比較的成分”。

“主講老師薪酬比輔導老師高,而且要高很多,從二者的單人貢獻度上看,其實很好理解”,王博寧解釋,“在線教育公司都很重視輔導老師的角色,從公司成本佔比看,輔導老師薪酬佔比高於主講老師。但輔導老師是規模化團隊,輔導老師的單人貢獻度和主講老師沒法比,主講老師三四百人可以貢獻出幾百萬學員的量,但要貢獻幾百萬學員的量,輔導老師可能就需要幾萬人”。

至於薪酬和晉陞的途徑,據《深網》觀察,輔導老師的薪酬和晉陞體系是一個逐漸完善的過程,因為輔導老師是新生職業,沒有可以參考的標準。2017年之前,很多輔導老師的薪酬都是根據線下教培機構的薪酬體系來定的,不拿底薪,以課時費為主。2017年之後,輔導老師才慢慢出現底薪一說,“因為輔導老師除了帶班外,平時還會做很多與學生和家長溝通的工作,有底薪才合理”,張軍說。

“在逐漸完善的薪酬和晉陞體系內,輔導老師如何發展還是看個體實力和選擇。在專業等級方面,S級的輔導老師的年薪是B級輔導老師年薪的兩倍,甚至更多;在管理崗位,每10個輔導老師就需要1個組長,每30~50個輔導老師需要1個主任,對於想走管理崗位的輔導老師來說,有很多機會”,王博寧說。

S級和B級,是對輔導老師考核的一個評級。據王博寧介紹,公司每年會在續報率、完課率等指標有4次考核,輔導老師的級別從高到低可以分為S級、A級、B級、C級、D級。

在入職之前,張可欣就清晰地知道自己的職業路徑,要麼走專業路徑,做到S級輔導老師,要麼走管理崗位,從競選小組長開始,往主管、主任、學科負責人、分校校長發展。

張可欣選擇了後者,在入職不久,就開始籌備組長的競選活動,“所有的輔導老師公平競選”。

成為小組長的張可欣現在需要統籌近10位輔導老師的工作,因為增加了管理工作,帶班量有所減少,課時費等績效也會隨着減少,但會增加一些小組長績效。“雖然有小組長績效,我的工資遠不及S級、A級輔導老師的高,但這不是我在乎的點,我希望在管理崗位更進一步”,張可欣說。

在作業幫,“光速“晉級的故事並不鮮見,曾有人用2年時間從輔導老師做到地方分校校長。和張可欣同期進入作業幫做實習”班主任“的朱其玉,現在已經是作業幫小學輔導教學部統籌項目組的負責人。2019年底入職作業幫的庄燁瑤,9個月內一路從輔導老師、小組長,晉陞為主管,92年出生的她,已經是30人輔導團隊的負責人。

但能從輔導老師做到校長的畢竟是少數,專業化的路徑為更多的輔導老師提供了另外一種可能。據《深網》觀察,頭部在線教育公司的輔導老師都有自己的晉級體系,不同僅是稱謂,有些在線教育公司的輔導老師可能分為一星、二星、三星等。

已經在作業幫做了3年英語輔導老師的雷妮眼下目標只有一個,做到S級的輔導老師。與一畢業選擇做輔導老師不同,西安建築科技大學研究生畢業的雷妮第一份工作是在西安某職業院校當老師,2018年2月才入職作業幫。

“我入職的時候,考慮過去應聘主講,但按照公司現在的主講老師的應聘標準,這條路已經完全被堵死了”,雷妮說。

今年開始,頭部在線教育公司的主講老師,只對清北及海外名校的畢業生開放招聘。“非清北名校及海外排名靠前的畢業生已經很難拿到頭部在線教育公司主講老師的入場券了”,張軍透露。

輔導老師的培養悖論

僅從外化的薪酬水平看,在非一線城市和二線城市,頭部在線教育公司輔導老師的薪酬與其他大多數行業相比,還算有競爭力。據作業幫西安學校的輔導老師李榕介紹,這兩年輔導老師底薪已經大幅增長。2020年11月,作業幫再次對全國的輔導老師提薪。

“現在西安校區的輔導老師,保底底薪是5000元,外加500元的餐補。帶班后,帶班的績效工資會另算。我2018年11月初入職的底薪只有2000元,因為我是碩士畢業,公司每月另發1000元的人才補助”,李榕說。

據李榕介紹,她所接觸的西安校區的輔導老師薪酬結構里,底薪只佔一小部分,帶班的績效才是大頭,“暑期有極少數輔導老師的月工資達到2萬一點都不奇怪”。

“不僅是為了賺錢,我們希望所有的輔導老師在工作的同時都能發現自己的閃光點和能力所在”,王博寧說。

完備的培養體系是培養人才的機制保障,但在輔導老師這一職業群體卻存在悖論。

東方優播CEO朱宇對此表示贊同,“在線雙師直播大班課對輔導老師的培養存在一個悖論,輔導老師要承擔課後服務的角色,就要求有特定的專業水平。如果這個老師水平本身就非常好,可以教小班課,為什麼要去做輔導老師?而如果一個輔導老師幹了半年,就知道如何講課了,他就會想去教課,這樣就容易流失掉。此外,一個輔導老師應該帶多少學生才能達到比較優質的服務質量,教學效果的要求和攤派人力成本中間的一個臨界值是很難達到的”。

輔導老師達到特定的專業水平就想去做主講老師,這確實是個靈魂拷問。“對自己有要求的人,都會這麼想,人往高處走,這是人性”,張軍說。

而在現實中,確實有極少數985 高校畢業的輔導老師通過自己的努力,從輔導老師成為在線小班課主講,又進一步成為大班課主講老師。

“我屬於特例,我能從輔導老師成為主講老師,除了自身努力外,更重要的是卡對了公司發展的每個節奏,其實每一步都是自己選擇的結果”,劉子琪說。

據劉子琪介紹,2018年6月,公司內部試運行12人的英語小班課,對業務能力強的輔導老師開放了內部競聘小班課主講的機會。“當時公司內部的很多英語輔導老師都特別珍惜這次機會,都精心準備了試講和面試,但最後80多位競聘者只有10多位競聘成功”。

2018年11月,競聘成功的劉子琪正式成為小班課主講,“做小班課主講后,第一感覺是累,教學、教研、與家長和學生溝通等所有的工作都由我一人完成,而且在薪酬上,我做小班課主講后的工資還沒有做輔導老師高”,劉子琪說。

2019年初,在作業幫內部試運行的英語小班課與大班課合併。業務形態的迭代又給劉子琪等這些小班課主講老師帶來了一個機會——在內部競聘大班課主講。與上次競聘小班課主講不同,這次的競聘更加激烈,劉子琪面臨的對手還有清北等名校畢業生及公司從線下教培機構挖來的名師。

劉子琪成為唯一一位競聘成功的小班課主講老師。

“當時根本沒有時間高興,競聘成功后,我就進入了高強度的崗前培訓。剛做主講老師那會,我們上課課件不能預覽,100多頁的課件要全部背下來”,劉子琪說,主講老師只有周一上午的調休時間,除周末及寒暑假上課外,大部分時間都在小組磨課、賽課中度過。

“子琪的轉型路徑屬於非典型個例,現在輔導老師想做小班課主講老師,就只能去走主講老師的選聘流程。”有作業幫內部人士對《深網》表示。

(應受訪者要求,文章中的李潔、張軍、張可欣為化名)

【本文作者作者 | 張睿 編輯 | 康曉,由合作夥伴騰訊新聞一線授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】【其他文章推薦】

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超34家!一大撥格力系公司正在IPO

退出格力電器(000651.SZ)控股股東后,手握400億元現金的格力集團已然變身投資平台,於資本市場上出手頻頻。

作為珠海市2020年市屬國有企業重組整合方案的一大亮點,重組后的格力集團將投資目光重點集中在集成電路、高端製造、生物醫藥、人工智能及数字金融等戰略性新興企業。

據格力集團官網介紹,集團現已搭建起總數達20支、總規模超510億元的產業基金集群,並通過“自有資本直接投資+基金集合資本投資”的方式,累計投資產業項目165個,總投資金額超130億元。

然而,頻繁布局的格力集團看似“出手闊綽”,實則背後有難言之隱。過去,憑藉著格力電器第一大股東的身份,格力集團年營收近千億,前者每年貢獻營收及凈利潤比例分別占格力集團的七成左右。

2020年,自格力電器“出表”后,格力集團上半年營收為8.9億元,同期歸母凈利潤5億元,分別同比下降高達99%和81%。為儘快度過失去“現金牛”的陣痛期,並充分激發400億元資金活力,格力集團迅速擴張投資版圖,似乎有意早日投出下一個“格力電器”。

據格力集團官方數據,截至目前,格力集團被投企業中分別有10家企業登陸資本市場,4家企業首發過會,超過34家企業正在申報、輔導或籌劃上市中。

10家投資企業已上市

從2019年開始,格力集團旗下格力金投便通過舉牌、股權轉讓等多種手段,接連入股了長園集團(600525.SH)、歐比特(300053.SZ)、齊心集團(002301.SZ)等多家上市公司,其中格力集團還成為了長園集團的第一大股東和歐比特的控股股東。

2020年以來,格力金投還分別出現在勝宏科技(300476.SZ)和廣電運通(002152.SZ)兩家上公司的定增方案中。

以下為格力集團截至目前已投資10家上市企業名單:

上述企業中,格力集團最長情的企業要屬長園集團。2018年5月,格力集團就曾向長園集團股東發起過收購要約,最後因珠海市國資委不同意當時的收購方案而不了了之。

但格力集團一直沒放棄對長園集團的青睞,2018年3月-2019年10月期間,格力集團幾度於二級市場增持長園集團股份,最終成為後者第一大股東。與此同時,被格力集團納入麾下的,還有長園集團旗下上市公司泰永長征(002927.SZ)。

控股后,長園集團一度被格力集團作為“以投促引”產業投資戰略典型,成功推動其旗下多家公司和重點項目落戶珠海。但多年來長園集團本身業績大幅虧損、頻頻出售旗下資產及高管頻繁離職等問題,也引發不少外界對格力集團該筆投資的質疑與擔憂

同時,格力集團微信公眾號此前發文稱,集團正與另一家上市公司納思達(002180.SZ)的合作預期迅速升溫。

5個月新增投資近20億元

今年6月底,格力集團公布數據稱,集團累計投資產業項目132個,投資規模約111億元。投資企業中,包括8家上市或被上市公司併購企業,37家正在申報上市和擬申報上市企業。

對比截至11月30日數據可見,最近5個月內,格力集團新增33個投資項目,涉及投資規模近20億元,其中,上市公司新增2家,37家申報及擬申報上市企業中4家已首發過會,同時新增多家籌劃上市企業

首發過會企業中,格力電器重點介紹了兩家企業,分別為金三江(肇慶)硅材料股份有限公司、無錫市尚沃醫療电子股份有限公司。

前者為格力集團於高端製造領域的一員大將,產品主要為牙膏用二氧化硅,合作客戶包括寶潔、高露潔、聯合利華、雲南白葯、冷酸靈等國內外知名品牌;後者為布局生物醫藥版圖的中堅力量,專業從事呼氣分子診斷醫療設備的研發、生產及銷售,具有高技術壁壘。

除此之外,據天眼查APP不完全統計,格力集團34家申報及擬申報上市企業中,5家科創板上市申請已受理,2家企業上市輔導已備案,具體如下錶:

以上富股份為例,上富股份是一家專門從事汽車駕駛輔助系統研發、生產及銷售的國家高新技術企業。2019年初,格力集團通過珠海格力金融投資管理有限公司戰略入股上富股份,並成為其單一最大股東。

在格力集團的資本力量和全方位支持下,上富股份在技術迭代、產品研發、生產自動化、經營管理等方面不斷取得新發展和重大突破。目前,上富股份已啟動科創板上市工作,力爭成為珠海市第一家科創板上市公司和科創板無人駕駛概念第一股。

【本文作者張可心,由合作夥伴微信公眾號:無冕財經授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】【其他文章推薦】

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BIGO副總裁危文離職,短視頻團隊大換血

36氪從多個獨立信源處了解到,歡聚集團海外業務BIGO副總裁、Likee負責人危文已在今年9月份離職。在隨後幾個月內,Likee中東大區負責人吳宇峰、北美大區負責人黃知進、東歐大區負責人王品也相繼離職。Likee在全球市場共分中東、北美、東歐和印尼四個大區運營,目前僅剩印尼地區負責人袁少龍一人處於在職狀態。

針對此消息,BIGO方面對36氪回應稱:Likee短視頻團隊在今年進行了團隊升級,為進一步實現公司戰略全球化的目標,公司將團隊往更符合專業化、國際化、本土化的價值方向打造。目前,相關團隊新負責人、及部分區域都已經有了更符合公司戰略的專業人才在位,會繼續帶領團隊更好地探索海外業務。

BIGO作為近年來歡聚集團的戰略重點,寄託了李學凌對海外市場的雄心,也是近年來除字節跳動孵化的TikTok外最成功的互聯網出海樣本。

目前BIGO共擁有直播社交平台BIGO LIVE、短視頻平台Likee和遊戲社交平台HAGO三款產品,在東南亞、中東、北美與西太平洋地區(日本、韓國、中國台灣、澳大利亞、新加坡)等市場均有布局。

截至2019年底,BIGO三款產品相加在全球150多個國家和地區有近4億月活用戶(MAU),同年TikTok的MAU是5億。

Likee是BIGO於2017年上線的一款海外短視頻社交產品。財報數據显示,截至2020年第三季度,Likee月活躍用戶數(MAU)超過1億。

危文於2016年加入BIGO,此前四年在獵豹移動工作,來到BIGO之後,危文一手搭建了Likee團隊。

在BIGO內部,危文被認為是狼性極強的領導。一位接近危文的人士說,在BIGO,只有危文敢拍板跟總裁胡建強打賭說,你把最多最好的資源傾斜給我,我跟你保證幾年後這個產品可以達到怎樣的效果。   

李學凌對短視頻業務寄予厚望,2015年他意識到短視頻是能夠改變未來的產品,2017年開始向硅谷投資人介紹短視頻,他也是唯一一個敢於拿出20億美元說要跟TikTok一較高下的人。

一位接近危文的人士認為,危文之所以離開, 是因為公司對Likee今天的成績並不滿意。

Likee一直在燒錢,卻至今沒有找到明確的盈利方式,早期嘗試過廣告變現沒有成功,現在在嘗試電商變現效果也有待考察,相比之下,BIGO LIVE依靠歡聚集團最擅長的直播變現實現了每年100%的增長。一位知情人士則告訴36氪,危文等人之所以離開,主要是公司要人才升級。

據自媒體《霞光社》此前報道,字節跳動考慮收購BIGO。針對此消息,上述知情人士告訴36氪:BIGO是老闆們一輩子的事業,肯定不會賣,歡聚集團出售虎牙和YY等國內直播業務,是為了更好地探索海外業務以及國內的創新孵化業務。

36氪了解到, BIGO今年已上線電商直播業務,並且開始發展B端業務。

【本文作者泡泡,由合作夥伴36氪授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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凡知醫學完成數千萬元B1輪融資

12月4日消息,凡知醫學已於近日完成數千萬元B1輪融資。本輪融資由清峰資本、天津科創投資,所募集資金將用於進一步助推創新性的一體化全封閉檢測芯片FireChip及POCT設備進入臨床應用階段,並推進企業供應鏈的併購延伸。今年4月,凡知醫學還曾獲得江蘇新領創資本、天津科創資本參与投資的數千萬元A+輪融資。

凡知醫學是一家全球化運營的生物醫藥公司,針對重大疾病搭建新一代核酸快速診斷儀器、芯片、試劑研發平台。該公司目前有過百項專利,同時滿足中國CFDA、歐盟CE、美國FDA註冊、生產體系標準的高規格大型GMP廠房,產品已進入30個國家。

凡知醫學的核心產品之一是一體化全封閉檢測芯片FireChip。據悉,FireChip的應用可大幅降低對實驗室和操作人員的要求,能夠快速覆蓋至中小城市,實現對各種疾病的快速診斷,甚至可在疫情重災區實現普篩,減少疑似患者積壓,有效防控疫情或重大疾病。

在抗擊疫情方面,凡知醫學自主研發的新型冠狀病毒(SARS-CoV-2)核酸檢測凍乾粉試劑盒可在精準檢測的同時以凍乾粉狀態存在,擺脫冷鏈保存、運輸等條件限制,觸達基層醫療。

【本文為原創,網頁轉載須在文首註明來源(微信公眾號ID:PEdaily2012)及作者名字。微信轉載,須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守,將向其追究法律責任。】

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攜程的“四三六”魔咒

在線旅行(OTA)是“大出行”領域的總上游,而與商務、探親、休閑類出行相關的住宿、交易票預訂業務量與疫情控制策略及效果直接相關。作為在線旅行龍頭,攜程的業績值得關注,與Booking對照就更有意思了。

2020年11月5日、12月2日,Booking、攜程先後發布了2020年Q3業績。Booking季度營收26.4億美元,同比下降47.6%;攜程營收54.6億人民幣,同比下降47.9%。一季度攜程營收相當於Booking的29.5%,比2019年同期下降11.6個百分點;二季度攜程營收飆升到Booking的72.7%,三季度又降至Booking的30.4%。

這個“駝峰”非常符合邏輯。攜程營收主要來自國內,Booking的營收來自全球。一季度疫情突襲中國,諸國掉以輕心;二季度全球大爆發、出行被大面積阻斷;三季度諸國被迫重啟經濟(一、二、三季度人民幣兌美元匯率分別取7.0、6.9、6.8)。

12月2日,攜程旗下去哪兒網對外發布:2020年通過去哪兒網訂購機票的用戶中,有934萬人是第一次坐飛機,創近五年新高;但機票價格下降了17%,創五年新低。

去哪兒網預測,2021年中國將有6.29億人次乘坐飛機出行,比2020年增長50%。乘機出行人次大幅增長,意味住宿、市內交通、旅遊景點等行業的全面復蘇,利好攜程。

都坐了“過山車”

攜程財報將營收分為酒店預訂、交通票、跟團游(度假)、公司出行及其它五個部分。2019年,住宿、交通兩項業務營收分別為135億和140億,合計占營收的77%,是拉動集團業績的“兩架馬車”。

受疫情影響,2020年一季度住宿、交通票業務營收同比分別下降61.7%和28.7%,集團整體收入下降42.1%。二季度,住宿、交通票業務收入分別下降63.2%和66.2%,集團整體收入下降63.7%;三季度,住宿、交通票業務收入分別下降39.8%和48.8%,集團整體收入下降47.9%。#至暗時刻已過#

Booking是一家“專註的巨頭”,幾乎全部收入來自住宿業務。2019年完成住宿預訂8.45億間夜,而機票預訂僅200萬張(營收佔比小到可以忽略)。

疫情爆發前的2019年,Booking各季住宿預訂間夜數保持10%以上同比增速。2020年一季度Booking預訂間夜數為1.24億、同比下降42.9%。

同期攜程住宿業務收入下降61.7%(攜程沒有披露間夜數)。“18.8個百分點”反映出國內、國際對疫情嚴重性的判斷及應對力度上的差距。二季度,Booking住宿業務急轉直下,間夜數2800萬,同比下降86.9%。

三季度Booking住宿業務反彈到一季度的水平,間夜數同比降幅收窄至43%,攜程住宿業務收入下降39.8%,略好於Booking。

支出壓縮再壓縮

用藍色折線代表毛利潤(率)、彩色堆疊柱代表費用(率)。除非天災人禍,績優股攜程的藍色總是能“淹沒”彩色。

2014、2015、2016在線旅行市場競爭異常激烈,出現全行業虧損。最終,連“流淌着盈利基因”的攜程也沒能倖免。先後收購藝龍、去哪兒網后,攜程重現大藍籌風采。2019年毛利潤282.9億、三項費用合計232.5億經營利潤達50.4億。

2019年Q3,毛利潤高達83億,產品、市場、行政費用合計60.8億;毛利潤率為79.4%、各項費用率合計為58%。不料“越來越好”的好日子被無情打斷。

2020年前兩季,攜程面臨的壓力越來越大。一季度毛利潤劇降至35億、三項費用被壓縮到50億;二季度毛利潤則進一步跌至23億、費用被壓縮至30億。三季度毛利潤回升到44億,環比上升93.8%,費用合計36.4億,環比僅上升22.4%。

假如去哪兒的預測成真,2021年乘機出行人數增長50%,攜程營收將恢復到2019年的80%以上。經過疫情“錘鍊”,攜程成本、費用控制能力得到強化,盈利能力有望上一個台階。

Booking表現不錯

Booking沒有區別成本、費用,也就是說沒有告訴投資人如何計算毛利潤(通用會計準則不要求披露毛利潤)。

攜程一樣,2019年Q3也是Booking的好日子:營收超過50億美元,各項成本、費用合計27億美元,占營收的53%;凈利潤19.5億美元,凈利潤率38.7%!

2020年Q1,營收驟降至23億美元,成本、費用合計21億美元,占營收的92%;

2020年Q2,Booking營收跌到6.3億美元,同比下降83.6%;人力成本基本無法壓降,營銷及銷售費用被砍掉四分之三,行政費用砍掉二分之一;成本、費用合計11億美元,相當於營收的171%(攜程的這個比例是94%)。所以Q2也是Booking的至暗時刻。

2020年Q3,Booking營收26.4億美元,同比降幅收窄到47.6%,環比上升319%!厲害的是費用合計17.1億美元,占營收和65%,環比增幅僅為58.4%。與2019年Q3相比,booking在營收減半的背景下,總費用率只提高了8個百分點,可以說做得相當不錯。

Booking在2020年Q3營收的反彈幅度卻遠超攜程,但在疫情控制方面,其它國家不如中國。即使疫苗有效且能迅速量產、大範圍接種,疫情得到控制也得2021年下半年了。

總之,Booking業績的不確定性高於攜程。

市值復原、“四三六”格局依舊

2020年1月6日,攜程收盤價36.7美元,市值204億美元;同日Booking收於2086.9美元,市值856億美元;攜程市值相當於Booking的23.8%。

2020年12月3日,攜程收盤價35.22美元,市值209億美元;同日Booking收於2096.6美元,市值859億美元;攜程市值相當於Booking的24.3%。

經歷某幻般的11個月,攜程、Booking的都恢復了疫情爆發前的市值,還略高一點。

2019年,Booking營收達150億美元,約為攜程的3倍。2020年前三季度,Booking營收約為攜程的2.9倍。

還有盈利能力,2018年Q1攜程經營利潤5.9億、約為Bookingr 15%;2020年Q3攜程經營利潤提高到7.9億、但仍為Booking的15%。

最近幾年,兩家公司之間市值、營收、利潤比例幾乎沒有變化,可以概括為“四三六”:Booking市值保持在攜程的四倍、營收是攜程的三倍、利潤是攜程的六倍。這不是偶然的,說明投資人對兩家估值存在某種默契,疫情都沒能打破。

【本文作者Eastland,由合作夥伴虎嗅網授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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專註於細胞免疫治療全產業鏈自主創新,華道生物完成近2億元C輪融資

消息,華道(上海)生物醫藥有限公司(簡稱:華道生物)正式完成近2億元C輪融資,本輪融資由浙江華睿控股有限公司領投,重慶科興股權投資管理有限公司、上海彧輝投資管理有限公司及上海厚祿投資有限公司等資本跟投。

本次融資將主要用於華道生物松江基地I期工程(HD CD19 CAR-T注射液中試基地+細胞免疫治療全產業鏈產業化技術生產基地)建設和完成HD CD19 CAR-T注射液I期臨床試驗,繼續領跑中國細胞免疫治療全產業鏈產業化技術創新的同時,打造具有全自主知識產權、掌握自主定價權的細胞藥物全產業鏈產業轉化平台,讓80%-90%的中國老百姓都用得起細胞藥物。

華道生物成立於2017年9月,專註於血液瘤和實體瘤自體CAR-T細胞治療產品開發以及細胞免疫治療產業全產業鏈自主創新。2019年10月首個細胞藥物品種CD19-CART細胞獲國家CDE批准開展臨床試驗。華道生物攻克了細胞免疫治療產業全產業鏈的5大自主產業化創新技術(CAR-T細胞生產製備儀器、個性化冷鏈轉運技術、細胞個性化倉儲技術、GMP運營管理技術及一次性耗材試劑),能夠提供從質粒病毒到細胞培養收穫、以及配套倉儲冷鏈系統的細胞治療整體解決方案。

華道生物董事長兼總經理余學軍表示:“以CAR-T為代表個性化人體活細胞藥物的產業是有別於其餘生物製藥的一個全新產業,產業技術完全依賴進口、被跨國企業垄斷,導致無自主定價權和卡脖子的問題尤為嚴重,高達幾百萬元的藥品定價也根本無法適應中國國情和醫療保障體系。中國細胞免疫治療產業必須走CAR-T細胞全產業鏈技術國產化和產品成本控制之路。‘做中國老百姓用得起的細胞藥物’,不能僅僅停留在口號上,需要產業技術上的一個個自主創新和實實在在的行動。華道生物在上海松江基地打造的全產業鏈自主知識產權化研發和轉化平台,將構建細胞免疫治療全產業鏈生態圈雛形,是區域細胞治療中心建設和MAH制度下細胞免疫治療產業全周期CDMO服務的先行探索。新一輪融資保證了華道生物在資金層面‘在全產業鏈自主知識產權化研發和轉化平台建設方面’可保持同時快速發展,感謝投資者的認可。”

華睿投資董事長宗佩民表示:“自古華山一條道,華道公司走的就是一條細胞藥物產業化的險峻之道,也是中國細胞免疫治療藥物產業必經之道,突破了成本瓶頸,讓中國老百姓能夠享受得起,也讓醫保能夠承擔得起。華睿投資一直重點關注細胞免疫治療產業發展並在尋找合適的戰略合作對象,既然是戰略投資,華睿投資將與全體機構一道,盡全力助力華道成為國內外有影響力的細胞免疫治療藥物研發與生產的CDMO平台。”

重慶科風投兼重慶科興投董事長徐輝表示:“重慶科風投作為國內最早成立的國有風投機構之一,一直深耕技術驅動行業,專註数字技術和生物技術的兩條技術主線,重點聚焦在智能製造、傳感器物聯網和生物醫藥三個行業。今年4月份,公司在重慶細胞生物治療閉門會議上與華道生物首次結緣,余總作為轉業軍人在華道創立中體現的使命感和責任讓人印象深刻。華道既能做細胞藥物也能做自動化設備,搶佔了数字技術與生物技術融合的行業先機,與科風投、科興投現在關注的行業重點、企業價值觀和投資機會都是高度吻合的。加入華道大家庭以後,科風投、科興投將和全體投資人一起賦能華道,鞏固和擴大華道產業技術上的領先優勢的同時,抓住成渝雙城經濟圈發展的戰略機會,在西部複製上海的全產業鏈自主創新模式,輻射和服務西部的老百姓,走出有西部地區特色的細胞免疫治療產業發展道路。”

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Genebox基因寶獲數千萬元人民幣A+輪融資

()12月7日消息,據36氪報道,北京拉索生物科技有限公司(基因寶)完成數千萬元人民幣A+輪融資,本輪融資由大鉦資本領投。此前,公司曾於2018年完成由上市連鎖藥房大參林投資的3600萬元天使輪融資,於2019年完成由大鉦資本領投的近億元A輪融資。

基因寶成立於2018年5月,2018年底上線消費級基因檢測產品基因寶,相比其他基因檢測公司,基因寶側重檢測報告的實用性。與此同時,公司選擇自主研發高密度基因芯片,以降低成本。目前公司自主研發的高密度基因芯片已實現量產,預計單樣本檢測成本將大幅下降,實現約70%的毛利率,計劃於2021年春季對原有進口基因芯片完成替代。

接下來,基因寶將探索搭建基因檢測+健康管理的服務生態,滿足用戶健康管理相關的多元化需求。

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今年,大佬忙着做S基金

S基金開始大爆發。

()獲悉,在正式卸任中金資本董事長三個月後,丁瑋的下一站選擇了S基金戰場——由其掌舵的新基金博潤資本宣布擬在廈門設立規模為50億的S多策略基金。

無獨有偶,創投老兵鄧爽、林向紅共同設立的新基金紐爾利投資控股近日落戶蘇州高新區。兩人之前有着豐富的母基金投資經驗,此番聯手,也是在母基金和直投基礎上,劍指S市場頭部基金。

S基金在中國開始吸引越來越多VC/PE的目光。今年年初,君聯資本與昆仲資本兩筆大額S基金交易的達成曾引發業界關注;9月,一筆6億美元S基金重組交易花落IDG資本,是中國迄今最大一筆重磅的S基金交易,甚至成為一個“教科書式”案例。

與此同時,國外巨無霸S基金也在悄然誕生。今年,全球S基金管理公司巨頭Lexington和Ardian先後宣布旗下140億美元和190億美元新一支S基金募集完成,拿下今年以來全球最大S基金募資額前列。2020年,似乎成為了S基金海內外的募資大年,這個超級風口正席捲而來。

一周兩家新基金浮出水面:

紛紛劍指S基金

今年火爆的S基金市場,又闖入了新玩家。

上周,廈門市產業投資基金新增批複了6支參股基金,其中有兩支是由民資背景機構——博潤資本發起設立,包括博潤S多策略基金和金豐博潤直投基金。值得一提的是,博潤資本正是前中金資本董事長丁瑋在廈門設立的綜合性私募股權投資平台。

獲悉,博潤資本擬在廈門設立規模為50億的S多策略基金,主要有三大投資策略:一是S基金;二是投資高成長潛力企業;三是投資具有穩定增長和現金流的上市及非上市企業。

丁瑋是中國創投行業的大咖,從最初作為關鍵先生參与創建中金資本,到逐步整合內外部資源,推動中金資本在短短三年內迅速崛起。截至去年底,中金資本整體管理資產規模約3000億元。而在正式闊別中金資本三個月後,丁瑋的下一站選在了S基金。

無獨有偶。同樣在上周,創投老兵鄧爽、林向紅共同設立的新基金——紐爾利投資控股宣布落戶蘇州高新區。作為創始合伙人的鄧爽和林向紅之前有着豐富的母基金投資經驗,曾是國開行和元禾控股共同成立的國創母基金背後操盤人。

從公開資料看,紐爾利控股採用“控股直投+基金管理”的模式,兩人此番聯手,將打造市場上擁有母基金、直接投資、S基金投資互聯互通、境內人民幣與境外美元雙輪驅動的投資機構。在母基金和直投基礎上,劍指S市場頭部基金。

顯然,越來越多的創投機構把目光投向S基金。2019年底,深創投宣布成立目標規模100億元的S基金;自2011年起即開始布局二手份額業務的盛世投資,也於2019年底發起設立了新一期S基金。今年2月,君聯資本完成2億美元的續期基金交易,昆仲資本將7個人民幣投資項目出售給TR Capital等機構。6月,歌斐資產宣布第五期S基金已完成首輪關賬,金額超10億元,而位於廈門的啟誠資本也開始布局S基金。

兩個月前,中國平安保險旗下主要的海外投資及資產管理平台“平安海外控股”突然宣布,通過PE二級市場交易的方式引入了新的第三方投資者,為兩支新基金募資。瑞士的Montana Capital Partners(MCP)和新加坡主權財富基金(GIC)成為兩支新基金的錨定投資者。

尤為值得一提的是,今年9月,一筆6億美元S基金重組交易花落IDG資本,買方為國際知名母基金管理機構HarbourVest主導的財團。這筆交易不僅成為本年度中國最大的S交易,也是中國迄今為止公開披露的最大的一筆S交易,其涉及金額巨大,難度之高超出想象,曾引發行業關注。

這是S基金募資大年

巨無霸誕生:成功募集1200億

國內S基金隱隱爆發,國外大批S基金干火藥也在悄悄集結。

根據PEI統計,儘管疫情籠罩全球,但在2020年第一季度S基金的募資卻創下歷史新高,共有10支S基金完成了合計242.7億美元的募資。對比2019全年369億美元的募資額,僅用三個月就超出2019全年的60%。

其中,凱雷集團旗下的S基金管理公司AlphInvest Partners最新一期在一季度共募集到43美元,在整個集團第一季度75億美元的總募資額中佔比高達57.3%。列剋星敦投資(Lexington Partners)旗下第九支S基金在一季度完成了高達140億美元的募資,創下該公司歷史上單隻基金的最高募資額,而且是一季度全球募資額最高的S基金。

不過這一紀錄很快被刷新。今年6月,全球知名S基金管理公司Ardian宣布旗下第八支S基金募資塵埃落定,190億美金的超大規模,不僅再次打破其上支S基金創下的140億美元募資紀錄,更是拿下今年以來全球最大S基金募資額。

據Pitchbook披露,Ardian從1999年至今已經募集了八支S基金,募資規模從第一支的2.2億美元增長到第八支的190億美元,堪稱指數級飛躍,遙遙領先其它競爭者。

盛宴不止於此,全球S基金的募資狂歡還在繼續

就在半個月前,高盛宣布完成最新一支S基金的募集,規模達103億美元。據悉,這是高盛第八支S基金,其規模相比2016年72億美元的第七支增加了43%,首次加入“百億美金基金俱樂部”。

與此同時,英國老牌S基金巨頭科勒資本也在加快募資步伐。科勒資本雖未公開正在募集的第八支S基金進展,但從SEC的文件看,在今年1月中旬,這支目標募資額為90億美元的基金募資已經過半,超過48億美元。

另外今年4月,全球私募股權公司行健資本(StepStone)也宣布已完成第四期S基金募集,實際募資額最終達到21億美元,遠超12.5億美元的目標,如果將單獨管理的賬戶包括在內,這支新基金的合計募資額達到了24億美元,超募92%。

“我們其實都知道2020年會是S基金募資完成的大年。疫情確實影響到了其他策略的募資,卻完全沒有影響到S基金的募資,甚至在Ardian募資最後的階段,還發揮了一定的助推作用。”Ardian大中華區負責人姚斌超曾在接受晨哨集團研究總監李超採訪時提到,“一些LP在3月份開始加碼,比如有幾家原本計劃投1-2億美元的,加到了3億美元,從而在最後時刻把180億美元的規模又助推到190億美元。”

他還透露,在Ardian這支新S基金的募集過程中,亞洲尤其中國的投資者表現十分踴躍,“亞洲的募資額占整個基金的20%,大概是上一期基金的三倍左右,而且絕大部分是新投資者。”

全球投資者對S基金狂熱追捧已成一個不爭的事實。事實上,經過30多年的發展,PE二級市場已經成為歐美調節一級市場的重要平台,主要參与者已經完整地包含大量的賣方、買方、中介機構,並且經歷了三波增長浪潮。而從今年募資情況來看,大額交易越發集中在頭部玩家手中,由巨型基金佔據主導。

從無人問津到VC/PE救星:

中國S基金風口,來了

即便S基金在國內喊了好幾年,但不少業內人士認為,中國S基金在2020年才迎來真正的元年。

回顧過去10年,中國VC/PE市場大爆發,摺疊在其中的資金總量之大超乎想象。然而隨着2018年經濟迎來下行周期,龐大的泡沫開始破碎,再加上眾多基金期限已到,大量LP排着隊等退出。於是,S基金迅速成為了被寄予厚望的“救星”

S基金是在2010年以後才在中國逐漸生根發芽的,一批先行者開始嘗試打造“中國版”PE 二級市場。不過,這幾年S基金在中國一直沒有形成強大的市場力量,主要原因是幾乎所有VC/PE還是喜歡“千軍萬馬擠IPO”,對於S基金認可度不高。但從2017年開始,隨着市場和政策層面的各種變化,S基金的呼聲越來越高。

到了2018年,中國PE二級市場光速升溫,S基金也從少量機構“圈地”過渡到眾多投資人關注,正式進入主流視野。

但相較於美國的規模,目前中國市場仍存在較大增長空間。數據显示,美國目前的二手份額交易額為3410億美元,而中國目前僅有375億美元,僅佔美國10%左右;而在S基金募集量上看,美國為2139億美元,而中國市場僅有43億美元。

巨大的市場空間下,中國LP與GP的關係也早已不同以往。更多LP願意主宰自己基金份額的退出選擇權,更關鍵的是,GP們的態度在過去幾年裡也發生一場巨變——從最初無人問津到主動深度參与,並作為賣方發起交易。

GP開始了“一人分飾多角”的遊戲。摩根斯丹利在2020年發布的一篇最新PE二級市場研究文章中提出,GP主導的S交易在2019年全球近900億美元的PE二級市場交易量中佔比已經超過三分之一

而從中國今年成功落地的三筆基金重組交易案例來看,除了呈現出規模龐大、結構複雜以及底層項目眾多等共同特徵外,無一例外均是由市場聲譽較高的GP主導,基金重組市場已經顯露出明顯的GP主導型特徵,且投資方式越發靈活。

如無意外,S基金將成為VC/PE圈下一個超級風口,正席捲而來。

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誰在推動你買買買?

本文由公眾號“蘇寧金融研究院”原創,作者為蘇寧金融研究院研究員黃大智,首圖來自壹圖網。

作為一種金融工具,消費信貸被廣泛認為有促消費的作用。理性消費者將其當作融資、消費、支付的工具。但同樣的,消費者也會將其用於購買並不需要或者遠超過自己實際支付能力的商品。消費信貸會超出“工具屬性”,被冠以各種負面的評語,正如當下人們對於“消費信貸”的反思一樣。

但是,消費是以消費者為中心的行為。顯然,消費信貸並沒有自動購買的功能,那麼,消費信貸到底是如何影響消費者進行買買買的?

獲得“最大滿足感”成為可能

消費信貸是典型的現代經濟學理論。在古典經濟學的理論中,收入一定(預算約束)被作為假設前提,在“生產-消費”模型下,消費者會理性的將有限的收入分配在各種消費品上,以此獲得效用的最大化。

首次將消費信貸引入消費者行為決策的是莫迪·利安尼的生命周期消費理論,此後,該理論成為學界分析消費者行為的一個基本框架。其核心思想是,消費者會根據自己的財富和一生的收入情況,平滑其生命周期內的消費以使得總效用最大化。

也就是說,在消費者的一生中,消費與收入並不總是同步的,總會有“賺的多花不完”和“賺的少不夠花”的時候。理性的消費者在收入不足時,通過消費信貸融資維持一定生活水平,確保當時消費水平不會大幅度變化,並獲得即期滿足感、幸福感。在收入充足時,償還消費貸款並且累積一定的儲蓄。通過這樣一系列的貸款和儲蓄決策,消費者能夠平滑整個生命周期的消費和收入水平。

那麼,以什麼樣的標準去衡量這種決策的科學性或合理性?

經濟學理論給出了一個指標——效用。簡單理解,就是個人獲得的滿足感或幸福感。

在一段時間內,只要用了消費貸款后獲得滿足感,超過了沒有使用消費貸款的滿足感,這筆消費信貸就是有意義的。

例如,通過消費信貸買一部電腦,而你未來的12個月可能都要節衣縮食,甚至不得不做更多的工作來償付這筆貸款,因為有了痛苦感(負效用)。但這部電腦帶來了玩遊戲的快樂感,工作效率的提升,甚至可能減少了去網吧的次數,這些通通提升了幸福感(正效用),只要幸福感大於痛苦感,那麼無論是對於個人還是整個社會,這筆消費信貸都是有积極正向的作用。當然,反之亦然。

很多人糾結於用消費信貸產品是過度消費、透支未來,如果秉承個人幸福感、獲得感最大的原則,消費信貸是工具,而非鐮刀。人有追求最大“獲得感”的動力,自然也會利用消費信貸帶來的正面作用。

提高消費者的支付能力

對於大多數人的一生而言,總會有諸多不確定的事情發生,影響到收入和消費。消費者會進行“預防性的儲蓄”,以消弭這種不確定性帶來的影響。同時,由於個人在資產上的分佈,會出現“流動性約束”的情況,即資產流動性不足,或金融機構對消費者的貸款不足,導致的暫時性支付困難。

經濟學家們將“流動性約束”與“預防性儲蓄”結合,用以解釋儲蓄和消費信貸對消費的影響。總體而言,流動性約束越強(金融機構給予的信貸額度小),預防性儲蓄的意願越強烈,消費也會越少。

因此,對於消費者而言,也就大致能夠了解,為何金融機構總是會在風險範圍內給予最大的信貸額度,有時甚至會突破風險的約束,將信貸額度提升的更高。消費者也會傾向於保留最大的額度,用以不時之需。

目前市場中的大多數消費信貸產品,都可以自主設置低於最高限額的額度。對於那些想要控制消費的人,不妨為自己設置一個更低的限額,用“流動性約束”限制自己的消費。

提供一種更便捷的支付方式

如果將消費進行簡單的分解,可以分為消費和支付兩個步驟。前者意味着消費者的心理決策,後者意味着付諸行動。心裏決策是想法,帶來的是心理上的滿足,支付帶來的則是付出金錢的痛苦感。

行為經濟學家理查德·塞勒通過“心理賬戶”理論解釋了支付方式對消費的影響。傳統經濟理論中,消費者買不買的依據是價格和購買的“獲得感”,產生的成本是花掉了錢,放棄了其他購買的機會(機會成本)。

但“心理賬戶”認為,消費者在做出即時購買決策時,並不遵循經濟學的規律,會違背經濟學“理性人”的假設。當消費者做出購買決策時,會體驗到即時“支付的痛苦”,這種“支付的痛苦”有着高昂的“享樂成本”,能夠抵消滿足消費帶來的快樂,即“享樂收益”,會很大程度上控制消費者的消費行為。

不同的支付方式,痛苦感會不一致。在現金支付中,消費與支付鏈接的最為緊密,而消費信貸的支付中(如信用、互聯網信用支付等方式),二者的界限會模糊,也會減弱“支付的痛苦”,消費會讓人感覺更加輕鬆,消費後會更加有“獲得感”,從而刺激消費。

在現實中,經常使用信用卡或消費信貸類產品的人,常常會感覺自己並沒有如此多的消費,對於過往買了什麼也會記不清,原因就在於此。因為相比於現金支付,通過消費信貸的支付行為,無論是“支付的痛苦”帶給自己的切身“痛感”,還是“掏錢行為”的儀式感,都在無形中被削弱了,自然也就不記得有哪些消費,再一次消費時,就會變的更容易。

當然,即便不從行為經濟學的角度去分析,技術的發展,也足以讓我們感覺到支付的便利性。在消費信貸與零售商的合作中,通過POS 機、电子支付等方式實現無現金交易,再由銀行統一結算,能夠極大的提高支付結算效率。同時,消費信貸與互聯網支付、移動支付等方式的結合,也讓消費者實現了跨時間、跨空間的消費,進而改變消費者的消費習慣。

默認選擇的消費信貸

無論是消費信貸觸手可得的現在,還是在過去,消費信貸從來都不是唯一的支付手段。通過消費信貸達到擴大消費的目的,首要條件是消費者使用消費信貸,如何擴大使用範圍便成了關鍵。

理性的消費者會進行自我約束,合理使用信貸資源。然而,總會有過度負債的發生。一些研究認為,過度負債消費的發生,是由於消費信貸市場的複雜性和信息不對稱,使消費者很難做出明智的借貸決策。

美國一位金融學教授的研究發現,大部分消費者在被推薦使用信用卡(或其他消費信貸)時,都會傾向於選擇接受,只有1/4多一點的消費者會選擇使用哪家產品,顯然何種方式的消費主要是由商家決定的。

當互聯網消費時代到來后,這種選擇變得更為簡單,商家或平台只需要將消費信貸的選擇放在第一順序即可,而“懶惰”的消費者,缺乏動力去主動選擇或改變。

也正因為此,在“次貸危機”發生后,金融消費者教育的重要性,又被提高到了新的高度,監管也加強了對消費信貸市場的監管,強制信息披露,清理一些明顯有問題的金融產品。

有很多人質疑這種“默認首選”的合理性,但其實關鍵並不在此,因為支付是消費必經的一個步驟,除了“默認首選”外,有更多選項供消費者選擇,理性的選擇和“多看一下”才是其中的“關鍵先生”。

養成一種消費文化

毫無疑問,影響消費的因素是複雜多面的。但在所有因素中,消費文化是影響消費者行為最持久、最廣泛、最深刻的因素,消費信貸影響消費行為最根本的原因在於,消費信貸通過改變人們的支付習慣,潛移默化地改變了人們的消費文化。

廣泛被認同的就是美國的消費文化,消費信貸則在其中扮演了最重要的角色。

考爾德在《融資美國夢》中,清晰的描述了美國消費信貸歷史:

“負債消費已經成為美國消費文化的一個重要部分,但是美國人並非天生喜歡負債消費,在1915-1930年,消費信貸作為一種金融創新,引入到零售業中,極大地擴展了消費市場,並從根本上改變了人們的消費習慣和消費文化”。

這種消費的方式,逐漸演變成一種消費習慣,進而影響了消費者的消費行為,這種行為又會進一步影響其他人消費的方式,最後在全社會形成一種消費的文化。

但是,消費文化並非適用於每一個國家。一個很簡單的案例是,美國的消費主義文化移植到中國會引起極大的反彈,當下社會中對於“消費主義”的反思,對於鋪張浪費式消費的批判,就是不同國家、不同文化背景下,對於消費截然不同的態度。

正如中國金融學的主要奠基人黃達所言:“金融的原理源於市場經濟,具有不分國家、民族的意義,但這種共同規律在不同文化平台上的显示,卻絕非必然雷同”。

因此,在研究消費對於經濟的影響中,以消費率、最終消費率、消費金融滲透率等指標,作為同等標準去對比,合理性或許仍然有待商榷。

【本文作者黃大智,由合作夥伴微信公眾號:蘇寧金融研究院授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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一文讀懂:社區團購江湖混戰

彷彿是一夜之間,整個互聯網圈都在討論社區團購。

巨頭來了,美團、拼多多、滴滴大幹快上,打起了群架,阿里、京東、快手一邊圍觀調研一邊悄悄布局;地推鐵軍來活了,他們被派往全國各地,掃街、掃樓、拉團長;社區大媽嗨了,1分錢一筐的雞蛋,不要錢的大蔥,免費領的水果,各平台的羊毛薅都薅不完。一個熱得發燙的新風口把他們鏈接在了一起——社區團購。

而在今年初,這還是一個快要被資本拋棄的賽道。松鼠拼拼、鄰鄰壹、你我您,這些曾經融了很多錢的明星項目,都沒挺過上一個冬天——不賺錢、燒不起、模式難跑通。

去年底,吉及鮮關倉裁員時,還有投資人感慨:生鮮這塊電商最後的硬骨頭,終究還是沒有人能啃下來。

短短一年時間,市場的風向發生了一百八十度大反轉,社區團購的故事又有了新的章節。這一次,炮火要比以往更加猛烈,巨頭將它變成了一場戰爭,一場停不下來的混戰。

一位美團優選的BD人員對深燃說,他每天的任務就是掃街拉團長,業內俗稱“跑團”,經常出現同一個店同一天被好幾撥人轟炸六七遍的情況,其中好幾撥還是自己人,“狠起來連自己人都打”。關鍵是,他已經入職掃街一個月,都沒搞清楚自己是不是美團員工。“沒有培訓,也沒有工服。”

一位興盛優選員工告訴深燃,有美團的朋友打電話給他,問他能不能介紹興盛的員工去美團上班,成功一個給他1000元介紹費。“競爭對手挖人都挖到自己家門口來了。”

搶團長已經成為常規操作。同一個店主,同時擔任四五個平台的團長,幾乎是行業標配。湖北孝感的一家芙蓉興盛便利店,店老闆2018年就是興盛優選的團長,但現在,她新增代理了美團、拼多多、橙心優選,這三家都是興盛優選的敵人。

這或許是繼O2O團購、外賣、網約車之後,中國互聯網最慘烈的一場戰役,而當前顯然還處在最混亂的早期階段。

如今,大家都知道社區團購很熱鬧,行業很瘋狂,大佬很重視,巨頭要搞事情,但社區團購到底是什麼,巨頭的打法有何差異,用戶層面的體驗如何,少有人系統講清楚。深燃試圖穿過熱鬧的表象,還原一個真實的社區團購江湖。

混戰是怎麼開始的?

談社區團購,首先要搞清楚的問題是行業的局面,也就是誰是其中的主要玩家。

目前能坐上牌桌的主要是這麼兩大勢力:一是互聯網巨頭,以滴滴、美團、拼多多、阿里最為活躍,其中滴滴橙心優選今年6月上線,美團優選和多多買菜7月和8月上線,阿里內部是好幾路人馬同時在做;二是創業公司,興盛優選、食享會、十薈團、同程生活、美家買菜,這五大平台是目前能跟巨頭扳手腕的項目,且比巨頭入場要早,2018年的時候社區團購短暫火過一陣,這幾大平台就是從那個時候嶄露頭角的。

這兩大勢力之外,還有一些隱形勢力和散兵游勇。比如京東很早就試水過社區團購,推出了好幾個項目但不溫不火,據說現在內部整合成京東優選,要再次進場;另外字節跳動和快手都傳出要入局的消息,但目前還沒有太多實際動作。還有一些傳統的生鮮賣場和小型創業公司也在做社區團購。這些玩家要麼在觀望要麼體量太小,暫時還上不了牌桌,所以不在本文討論範圍之內。

值得注意的是,這兩大勢力之間,又有一些交叉。巨頭陣營的阿里,重倉投資了創業陣營的十薈團,騰訊投資了創業陣營的興盛優選、食享會,但同時又是美團、拼多多、滴滴的股東。

這些玩家中,最值得關注的是興盛優選——2014年就已經成立、2017年探索出社區團購模式、總部在長沙。它被業內稱為社區團購的鼻祖,而長沙也成為兵家必爭之地。美團、拼多多、滴滴今年剛進場時,在其他城市試點完之後,無一例外將重兵投入了長沙及周邊城市。

理解了興盛優選這家公司,也就拿到了社區團購的入場券。

根據一位興盛優選內部員工對深燃的介紹,興盛優選脫胎於湖南最大的連鎖便利店品牌芙蓉興盛。芙蓉興盛成立於2001年,創始人岳立華是做批發業務起家,通過直營+加盟模式整合數量龐大的夫妻老婆店,到2014年將門店數量開到近萬家。但在電商的衝擊下,門店業績不斷下滑。2014年,京東和阿里巴巴先後在美股上市。

在這位員工的描述中,岳立華想要挽救實體門店的生意,他去走訪各地的便利店,發現很多店裡都會提供免費放快遞的服務,因為快遞能引流,很多顧客在取快遞的同時,會順便買一些東西,門店的生意因此好起來了。

既然快遞能起到這個效果,那換成蔬菜呢?順着這個思路,後來又經過幾個版本的迭代,就誕生了興盛優選最早的雛形:加盟芙蓉興盛便利店的店主,建立一個小區微信群,每天在群里發一些便宜的蔬菜清單,收集訂單后發給公司總部,公司去批發市場採購,第二天一大早送到店裡,用戶自提。

這個模式很受歡迎。訂單很集中,配送也集中,所以採購和運輸成本都降下來了,而且降低了損耗,商品價格也就更低。原本店裡賣不了蔬菜水果,現在生鮮都可以在微信群賣了,增加了商品豐富度,同時還提高了顧客到店率。店長從銷售額中抽取10%左右的提成,多了一份收入。一箭多雕。

興盛優選這家公司就承載了芙蓉興盛這個帶有電商屬性的新業務,在複製到其他城市的過程中,行業玩家紛紛湧入,最後演變成了當前大火的社區團購模式。

而社區團購行業的混戰,就是從模仿和圍剿興盛優選開始的。

2018年是社區團購第一次登上風口,暴風眼就是在興盛優選的大本營長沙。那一年,近10個項目在3個月內宣布獲得總額約30億元的融資。最多的時候,長沙同時存在200多個團購平台,局全國之首。“千團大戰”再次上演。在那一輪風口中,大部分項目最後都被興盛優選耗死了,因為虧損太厲害。那時,沒有巨頭進場。

今年,疫情期間,買菜的需求被強制轉移至線上,訂單量暴增,尤其是武漢封城后,社區團購成為武漢居民日常必需,而且有公司居然快盈利了。於是,千團大戰沒有重來,互聯網巨頭卻都來了

一批接一批航班飛往長沙。深燃接觸的多位投資人和券商分析師,都在11月去過長沙,他們的任務是調研社區團購,尤其是研究興盛優選。巨頭的蜂擁而入,引起了他們的興趣。

等興盛優選回過味來,行業已經陷入混戰。

大家都在怎麼玩?

仗已經打起來了,眾所周知的是巨頭們正在搶人、搶店、搶貨,在全國各地開城地推,鬧哄哄的一片,但少有人講清楚,它們具體是在怎麼玩?在打法上,它們又有哪些差異?

在模式上,經過前幾年的探索,其實現在各玩家都大同小異。平台先招募一批“團長”,團長一般是某些實體門店的小老闆或社區寶媽,兼職成為平台的銷售員。團長以小區為單位建微信群,每天負責推送商品的小程序鏈接、引導用戶下單,平台會把商品和配送都解決好,頭一天的訂單,第二天會送貨到團長的提貨點,然後團長通知用戶來自提。

社區團購商業模型 來源 / 光大證券

團長是整個鏈條的核心節點。平台不直接對接用戶,商品、銷售、配送、客服、售後,全部是通過團長這個“中轉站”來間接完成。所以團長需要至少滿足這麼兩個條件:一是有提貨點,團長通常不送貨,而是讓用戶自提;二是有人脈,能夠把微信群建起來,每天能有人下單。

過去興盛優選的團長,大部分都是芙蓉興盛便利店的店長,完全匹配上述兩個條件。但其他平台不一定有芙蓉興盛的便利店資源,所以2018年社區團購那一波創業,按照團長身份的不同,分化出了兩條路線:一是便利店+平台,二是寶媽+平台。

這兩條路線最大的區別在於,便利店是看得見的,店面就在那裡,直接可以作為提貨點,但寶媽是不確定的,得一個一個去找,而且相對而言不是很穩定,還得解決提貨點的問題。

所以在過去,社區團購是一門慢生意。平台以小區為單元、以城市為單位來擴張,一個小區一個小區去打,於是產生了一些地域性的平台。

但是今年,巨頭來了,滴滴打過網約車戰爭,美團打過千團大戰和外賣大戰,它們是典型的互聯網燒錢打法,整個行業的節奏被徹底打亂了

首先在團長的路線之爭上,巨頭毫不猶豫優先選擇了實體店模式。實體店看得見,店長抓得着,而且一抓一大把,不至於摸瞎去到處找團長,這就具備了很強的可操作性,也就是說,巨頭可以跟當年BD外賣商戶和網約車司機一樣去BD團長,這是地推大戰的前提。另外,巨頭把團長的範圍大大擴寬了,除了便利店,洗髮店、美容店、快遞站、小超市、小餐館等等,只要是個門店,老闆就可以來當團長。當然,寶媽團長還存在,平台並不拒絕。

於是我們看到,滴滴、美團、拼多多這幾大巨頭很快就把戰爭打響了,這第一步就是搶團長。

一位美團優選的BD人員對深燃講述了他在蘇州做BD的經歷:他們將開發團長稱為“跑團”,對象一般是小區一樓的店面老闆,只要是個店,不管做什麼,挨家挨戶上去談,每個團隊不分區,交叉開發,一撥人馬開發完,第二撥人跟上再開發一遍,再換第三撥人,輪番轟炸。

根據他的觀察,美團優選當地的地推部隊一部分是臨時從其他城市調過來,一部分是第三方人力外包公司當地組建,管理層則是內部轉崗,一個五六十人的小團隊,一個星期就可以把一個二線城市掃完

前期追求的是效率和速度。“不管質量只要數量,有多少開發多少,只要願意做全部拉進來,後期會利用大數據手段,分析結構和比例,做一些篩選,淘汰轉化率低的團長。”

這是典型的互聯網玩法,也是目前滴滴和拼多多正在做的事情——先燒錢鋪市場,無差別地推,粗放式擴張,等規模和數據量起來后,再做精細化運營。正是因為這套打法,才讓社區團購江湖充滿了火藥味,打得不可開交。

這導致了一個特別有意思的現象——一個店長,同時兼任四五個平台的團長。深燃接觸的近十位團長,都同時代理了三個以上的社區團購平台,他們的店鋪同時成為多個平台的提貨點,他們在自己單一的微信群里,反覆發送不同平台的商品鏈接,用戶也傻傻分不清,自己究竟是在美團下的單,還是在拼多多下的單。

巨頭帶來的另一個變化是,過去社區團購的訂單大多來自團長微信群或小程序入口,但現在巨頭增加了APP入口。以美團優選為例,用戶不僅可以在團長的微信群下單,也可以搜索小程序下單,還可以在美團APP下單,當然這些不同入口訂單的履約過程都是一樣的。

這快速加大了與此前就已入局的創業公司之間的競爭。截至今年9月底,美團有4.8億用戶,阿里、拼多多、京東的用戶數分別是7.57億、7.31億、4.42億,巨頭在流量上具備天然優勢。某種意義上,巨頭的社區團購業務是含着金湯匙出生的。

動了誰的蛋糕?

生鮮是目前各大社區團購平台的主要品類。換言之,大部分用戶上社區團購平台,是來買蔬菜水果的。這是這門生意得以成立,並引起巨頭關注的前提。

過去,所有能線上化的商品,幾乎都被電商改造完了,除了生鮮。難啃的骨頭放在最後,但終究還是會啃,而現在機會來了。

一位興盛優選內部員工告訴深燃,生鮮在興盛優選一些城市的門店中比重可以佔到60%。深燃接觸的多位團長稱,現階段用戶購買最多的是蔬菜,平台拉新時重點做爆款的也是蔬菜。

這背後的邏輯很簡單——生鮮是剛需,高頻,易於引流。在下沉市場,人們可以一年只買一回大家電,但一日三餐都要做飯買菜。那為什麼不去菜市場買,要在社區團購平台上買呢?——因為便宜。

低價爆款是各大社區團購平台的主流玩法。在幾大主要的社區團購平台上,經常能看到一分錢一盒的雞蛋、九分錢一顆的白菜、半價的水果,以及各種限時搶購的優惠券。總之,就是價格要比小區菜市場便宜。

在當前這個階段,社區團購直接爭奪的是小區菜市場和小攤小販的生意。因為市場就這麼大,用戶不在線下買就要在線上買,不會因為渠道多了買菜量就變多。所以巨頭燒錢補貼明顯,第一步是用低價把用戶轉化到線上。

那麼問題來了,社區團購為什麼能便宜?除去補貼因素,這門生意能否持續?商業模型是成立的嗎?

將社區團購的商業模型進行拆解,我們會發現,相比淘寶京東之類的電商平台,社區團購最大的幾個特點是:預售模式,先有訂單,再生產;集中配送,訂單直接批量送給團長,不需要挨家挨戶送到家。除此之外,平台不需要自建門店和提貨點,團長自己搞定,而且團長還會自主去獲客,不需要平台砸廣告來引流。

某頭部社區團購公司UE模型 來源 / 光大證券

這為生鮮到家提供了一種更高效的解決方案。在光大證券的研報中,在某頭部社區團購公司的UE模型(單位經濟模型)下,平台能實現3%的凈利潤,模型是能跑通的。這也是巨頭們不計成本要拿下這個賽道的前提。

美團從今年7月開始全力投入社區團購業務,要在年底前覆蓋1000個市鎮,可謂重倉加碼。王興在美團三季度財報電話會議中說,美團優選現在是美團整個業務的優先戰略領域。過去三年中,在生鮮賽道美團嘗試了不同的業務模型,最後選擇了美團優選,並將之視為最高效的模型。

顯然,巨頭們在下場前是算過賬的,如果這個模型根本不成立,也不至於短兵相接打得不可開交。

但是有一點值得注意,社區團購不等於買菜。雖然拼多多的項目叫“多多買菜”,淘寶在首頁加了個“淘寶買菜”,但這隻是說法的概括。買菜只是這門生意的A面,社區團購的B面,是未來可能什麼都會賣,買菜、水果、日百、服裝、家電、3C數碼、美妝,這些電商的常見品類,未來都可能上架社區團購平台。誇大點說,社區團購盯上的不只是小區里的小攤小販,街頭巷尾的各種實體店未來都可能成為其顛覆的目標。

事實上,興盛優選雖然一直被作為社區團購的典型,但它一直將自己定位為“社區電商”,最終落腳點是電商,未來是可能跟淘寶京東較量的。一位興盛優選內部員工對深燃稱,電器、洗衣機、空調等大家電,在興盛優選長沙地區賣得很好。

現階段,小超市和便利店被納入社區團購體系,成為平台的提貨點,店長給平台賣貨,從銷售額中提取10%左右作為傭金,二者是合作關係。但這種“合作”卻沒看起來那麼美好——理論上,未來社區團購是要取代實體小超市的,當用戶都在線上下單,線下的生意就會受到影響。

很多店長其實已經認識到這一點——巨頭來搶生意,把自己的門店變成提貨點,自己從老闆變成了打工人。所以很多店長對社區團購是帶有抵觸心理的。

深燃接觸的多位便利店團長都表達了類似的感受:並不想做社區團購。一是賺的少,不如自己賣,相比10%的傭金,有些品類自己在店裡賣,加價率可以更高;二是訂單少,在無門檻的團長開發模式下,整條街的門店都成了提貨點,訂單被大大分流。

“平台團購的東西都是雞零狗碎一堆,每天都缺貨,光對貨就要耗費很多功夫,而且品質也一般,每單就賺幾毛錢,耗費精力,得不償失。”一位團長對深燃說。

“但是整條街所有人都在做,你不做會有人做,最終還是要搶走你的生意。所以那還是做吧。”有團長無奈地說。

誰會贏,誰會出局?

這是歷史上美團和拼多多首次在同一個賽道短兵相接,更準確的說,是美團、拼多多、滴滴、阿里、京東等互聯網巨頭首次集中優勢兵力搶一個蛋糕。

複雜的地方在於,每一個玩家都很有實力,不缺錢,不缺人,甚至也不缺經驗,單憑資本和戰術在短期內將任何一個對手打垮都是不現實的。

美團一直以運營強悍著稱,把最苦最累的活拿下,把虧損的業務干成盈利的,一向是美團的強項;滴滴以補貼大戰聞名,通過高密度的補貼、瘋狂的價格戰,快速掃清戰場;拼多多能夠把流量玩出花來,擅長在巨頭的夾縫中找到自己的差異化打法。

“這沒法速戰速決,估計怎麼都還得再打一兩年。”一位美團優選BD說。

更何況,這裏還存在站隊問題。比如十薈團,今年阿里連投兩輪,騰訊則同時投資了另外好幾家。這跟當年的千團大戰、外賣大戰、網約車大戰都是創業公司在一線搏殺截然不同。

社區團購本來是一個在田間地頭,跟农民兄弟打交道的慢生意,現在變成了巨頭遊戲。

一位興盛優選員工對深燃說,過去興盛優選會把賬算的很清楚,不會不計成本補貼,在城市擴張上也有自己的節奏,但現在競爭壓力加大,於是也開始加大補貼力度,開城速度有所加快。

最讓這位員工氣憤的是,巨頭都來興盛優選挖人,他看到一位業務負責人被對手以3倍薪資的待遇挖走。

過去,興盛優選更像一個大型批發商的角色,不論是便利店,還是團長,都可以視為興盛優選的終端銷售渠道,興盛優選給終端供貨,賺取的是供銷差價,本質上還是批發零售邏輯。這是興盛優選所擅長的,供應鏈和品質也很穩定。

巨頭是互聯網的平台玩法,擅長的是流量和數據,巨頭甚至也不缺流量。“拼多多和美團有主APP導流,而且用戶屬性相近,因此具有優勢。”一位關注社區團購的分析師對深燃說。

短期難搞定的,是供應鏈和倉配體系。

社區團購供應鏈體系 來源 / 光大證券

供應商需要一家一家去談,尤其是一些本地供應商,如果不熟悉當地情況則很難搞定。中心倉最好是自建,網格倉要找靠譜的加盟商,最好加盟商能帶貨車帶司機。相比玩流量,這是重資產、長周期的投入,就像當年京東自建物流。

上述興盛優選員工對深燃說,現在巨頭在興盛優選挖人,都開始重點挖司機,因為司機有車、熟悉路線、很快上手。這背後是巨頭對供應鏈的焦慮。

爆倉、缺貨和配送不及時,也是目前巨頭經常出現的情況。流量可以靠補貼短期燒出來,但供應鏈的壁壘卻很難大躍進建起來

但這個模式還在持續演進,各玩家也在戰爭中不斷進化。光大證券在研報中認為,目前基於“團長+微信群”的團購模式,未來會逐漸向APP或下拉小程序過渡。按照這個趨勢,如果未來用戶都在APP下單,團長的職能將被弱化,變成巨頭的依附品,平台的話語權將大大加強。這些因素,都將影響社區團購戰局的走向。

現在,各大玩家都在瘋狂跑馬圈地,將紅旗插遍全國各大市鎮,從社區團購的終局來看,目前行業還處在早期階段。故事才剛剛開始。

【本文作者黎明,由合作夥伴微信公眾號:深燃授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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