清科季報:2020年第三季度中國早期投資市場募資環境整體回溫,科創板為早期投資帶來更多退出機會_桃園當舖,中壢當鋪,桃園汽車借款,桃園免留車

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根據清科旗下私募通數據显示,2020年第三季度中國早期投資市場共新募集26支可投資於中國大陸的基金,共募得49.79億元;投資方面,共發生289起投資案例,披露金額為29.03億元;退出方面,共發生81筆退出案例。

早期投資市場募資環境逐漸回溫,新募集基金數量與金額同比上升

2020年第一季度中國股權投資市場募資端遭遇困境,新募集基金數量創近年來新低。自二季度開始國內股權投資市場募資環境呈現逐步回暖的趨勢。本季度早期投資市場新募集基金數量同比小幅上升,環比上升顯著。2020年第三季度中國早期投資市場共新募集26支可投資於中國大陸的基金,同比上升4.0%,環比上升85.7%;共募得49.79億元,同比上升94.2%,環比上升239.2%,其中2支美元基金出現大額募集,拉高本期整體募資規模;本期新募集基金平均募資規模為1.92億元,同比上升86.4%,環比上升82.9%。從基金幣種來看,人民幣基金24支,募集金額26.25億元,在新募集基金支數上佔比92.3%,金額佔比52.7%。在募集數量上人民幣基金依舊在中國早期投資市場上佔據主導地位;而美元基金募資規模普遍偏大,本期數量上佔比7.7%的美元基金的募資規模佔比達47.3%。

投資環境持續低溫,投資案例數與金額同比雙降

投資方面,2020年第三季度早期投資市場活躍度不足,投資案例289起,同比下降32.2%;總投資金額29.03億元,同比下降16.0%。從平均投資金額來看,本季度271起披露金額案例,平均每起投資金額1071.13萬元人民幣,同比上升22.2%。從投資行業來看,IT行業持續領跑,以94起案例數居榜首,顯著領先於其他行業;互聯網行業以59起案例數位居第二;半導體及电子設備行業排名第三。從地域來看,北上廣地區持續為集中投資領域,投資表現位於全國前三甲,共發生投資案例182起,佔全國總投資案例數的63.0%。

退出市場表現良好,案例數同比上升八成

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退出方面,2020年第三季度中國早期投資市場共發生81筆退出,同比上升80.0%,環比上升44.6%。從退出方式來看,股權轉讓繼續成為早期投資市場主要退出方式,共發生46筆股權轉讓退出事件,佔總退出案例數的56.8%;其次是回購退出14筆。本季度早期投資市場IPO退出12筆,同比上升140.0%,環比上升71.4%。從退出行業來看,退出項目主要集中在IT、互聯網兩個熱門投資領域。

表1 2020年第三季度中國早期投資機構被投企業IPO情況

總結:

2020年第三季度中國早期投資市場募資與退出環境逐步回暖,表現較為活躍;投資市場活躍度不足,案例數同比下滑較明顯。募資方面,新募集基金數量與金額均同比上升,其中兩支大額美元基金更是拉高本期整體募資規模,實現募資規模同比上升超九成;投資方面,機構出手維持謹慎態度,熱門賽道集中在IT、互聯網、半導體及电子設備等科技領域;退出方面,本期中國早期投資市場總退出案例數及IPO退出案例數均同比上升顯著,表現良好。

關於清科研究中心

清科研究中心是中國股權投資行業專業綜合的研究機構。一直致力於為眾多的有限合伙人、政府機構、VC/PE投資機構、戰略投資者,以及律師事務所、會計師事務所等提供專業的信息、數據、研究、諮詢以及培訓服務。清科研究中心旗下產品品牌包括:清科研究、私募通、清科諮詢、清科投資學院等。

清科研究中心在國內市場影響力持續提升,截至目前服務機構數量超700家,其中服務的政府主要部門包括國家發改委、國家科技部、證監會等,以及超過40個省市地區的金融辦、發改委、科技局等機構,深度參与市場分析與相關政策制定。清科研究中心作為國家部委和各地政府引導基金盡職調查和投資顧問服務商,為國家科技部科技成果轉化引導基金、吉林省、山東省、天津、深圳、重慶、成都等全國近百個省市地區提供了政府引導基金盡職調查、績效考評等諮詢服務。

關於私募通

私募通是清科研究中心旗下一款覆蓋中國創業投資及私募股權投資領域全面、精準、及時的專業數據庫。包含權威可靠的私募股權行業數據,專業便捷的大數據平台,高效靈活的用戶服務體系。為有限合伙人、VC/ PE投資機構、戰略投資者,以及政府機構、律師事務所、會計師事務所、投資銀行、研究機構等提供服務。

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【本文作者卜明鑫,由合作夥伴清科研究中心授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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阿里的新招,能改變生鮮戰局嗎?_高雄當鋪

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對於生活在 2020 年的人來說,通過網絡買菜和賣菜,都大有學問。任何一個都市麗人和大廠員工,都得絞盡腦汁。

疫情期間,各種生鮮電商普遍獲得了 2-5 倍的增長,迅速佔領我們的生活。尤其是拼多多、滴滴、美團等互聯網大廠的「砸錢」入局,更是讓「便宜」成為了標配。

然而,對於消費者而言,你多少體驗過買到的蔬果里有不少壞的、個頭差距懸殊的情況。網購生鮮如「拆盲盒」般刺激。你除了要比價哪家的更便宜,還得評估哪家的口感更好。這是一個考驗「生活智慧」的選擇題。

對於平台而言,對生鮮供應鏈的把控、建設,越發成為影響日後競爭格局的關鍵。它除了影響自己平台商品的價格,也決定着商品送到用戶手裡時的質量。前不久,阿里在後端的「貨源」上亮出了一張狠牌。其籌備了一年的「產地倉」計劃,正式全線啟動,補足生鮮供應鏈短板。

對手們在銷售端打的如火如荼的時候,阿里能通過押寶供應鏈,來影響生鮮這個賽道上的所有玩家和消費者嗎?

從「根源」切入

11 月 16 日,阿里数字農業西安集運加工中心(以下簡稱產地倉)正式啟動,這是阿里五大產地倉中的最後一個。也標志著,阿里的数字農業流通網絡「全線通車」。

根據阿里官方介紹,產地倉是集農產品貯存、保鮮、分級、分選、包裝、發貨、攬收為一體。它不單是個物流倉庫,而是彙集了如現代化生產線、智能中央控制系統、連接消費和生產端的大數據、食品安全檢測系統等等。

通俗地講,產地倉的模式就是阿里巴巴從农民手裡以高於市場價的價格收購水果,放到阿里巴巴的倉庫中進行加工、分級等,然後再「平價」賣給各個銷售渠道。

實際上,這也是互聯網生鮮電商平台普遍探索的方式。稍有不同的是,阿里的產地倉採用的自營的模式,相當於阿里將一眾中間商取代之後,自己承擔了那部分角色。阿里的這套系統可以允許他們直接從散戶等普通农民手裡收購水果蔬菜,而不僅僅是大的農業集團或經銷商。這等於擴大了他們的「低價」貨源渠道。

從农民手裡收購水果也逐漸形成了規範。阿里巴巴数字農業全國供應鏈總經理李武昌介紹,他們有很多經過篩選的種植基地,「我們會和(农民)有一個長期的協議,種植基地在簽協議的時候就要規定一些東西,比如說你的農藥、品種、種植方式等等。這樣才能保證它的果品的基本品相,要求是能達到我的要求的。」

這對於農戶來講是極具吸引力的。例如,西北的果農,以前的處境是,把蘋果賣給經銷商。為了獲得更大的利潤空間,經銷商會壓價。而阿里在開倉前去甘肅省蘭州市七里河區黃峪鎮宋家溝村收蘋果,他們的要求是:果身不超過兩處斑點的蘋果一斤 1.6 元。當時,村裡蘋果售價每斤 1.3 元至 1.4 元。

目前,阿里的五大產地倉分別位於雲南昆明、廣西南寧、四川成都、山東淄博、陝西西安,都是農產品資源豐富的省份,以此向周邊輻射,可覆蓋全國 18 個省份,100 萬噸農產品實現高效流通。

以西安倉為例,新疆、內蒙古、寧夏、陝西、甘肅五地,一年內就將有近百種農產品彙集於此。開倉后新疆阿克蘇蘋果、新疆庫爾勒梨、甘肅的花牛蘋果、甘肅的大漠冰糖心蘋果、陝西洛川蘋果將入倉。

對於阿里來講,建立產地倉網絡之後,他們對生鮮產品的供給有了更牢固的掌控。此前阿里副總裁侯毅介紹,這些加工好的農產品將被賣到大潤發、盒馬、天貓等阿里體系及第三方零售企業,進一步形成產業鏈閉環。

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降低成本的核心

「我們有兩個願望,第一個讓农民多增收,多賺錢。第二,讓消費者買到又便宜又好的水果。」李武昌說。如何保障從农民手裡「高價」收購的水果,反而能更便宜地賣到消費者手裡,核心就在於產業倉的整套数字化體系。

李武昌介紹,阿里在這上面投入了幾個億。

五大產地倉中最後啟動的西安倉,產能和科技力量投入是最大的,「雖然這個倉剛剛建成,但是這個倉下一代的技術我們已經在醞釀開發,估計明年到這個時間點還會再上一個層次。」

整套品質監控體系,僅需 6 秒,就能完成果徑、果重、糖度、酸度、是否存在霉心病等病害的檢測。90 秒,就能讓一顆剛到產地倉的蘋果,裝進待發的包裹。

每一顆蘋果在進入分選線前,需要進行「沐浴」、「桑拿」等清洗環節

做個對比,機器人一次可以環抱起 240 斤水果進入到投料區,高效率解放人力的同時,還可以盡量保護果子;分選環節,只需要在總控室配備一個人,一小時可以輕鬆完成 2 萬斤(10 噸)果子。要完成同樣分選規模,純人工需要 100 個人。

機器手臂的每小時的產能相當於 3 個人工作產能的 10 倍。於是,大大降低了人力成本,這也是其最終能控制水果出廠價的關鍵。

未來戰局的「勝負手」

阿里的数字農業有着更大的野心。阿里数字農業事業部在 2019 年 10 月成立,當時計劃建立生、供、銷三大中台,在全國落地 1000 個数字農業基地。「產地倉要解決的是為農產品的分級、建立標準,實現農產品到商品的過程。有了這些基礎,才能實現農產品品牌化。」侯毅說。

不過,僅憑阿里自己很難建立起真正的農產品的標準,除非它能夠「垄斷」貨源。短期內,產地倉對阿里體系外的零售渠道,恐怕作用有限。

供應鏈或將是決定生鮮終局的「勝負手」

農業上的重投入,看重的是更長遠的回報。「現在如火如荼的社區團購,阿里也在做。社區團購這個行業 50% 的商品都是生鮮,50% 生鮮裏面很高的比例都是果蔬,果蔬裏面很高的比例都是水果,這是現在的現狀。」

國內的物流網絡更多服務於耐用型工業製品而非農產品,有約 20-30% 的生鮮在運輸過程中會損耗掉,品質得不到保障。產地倉的運轉,可以幫助阿里的冷鏈體系完成升級改造,為盒馬鮮生等零售終端構築全國化的冷鏈物流體系。

雖然物流成本增加,但在李武昌看來,從消費互聯往產業互聯網轉型的過程當中,最終還是要解決商品如何更好的問題。「我們這個項目是要做最好的供給,至於銷售的問題當然有很多渠道來做。現在在整個銷售端,大家已經打得頭破血流了,線上線下、團購等各種方式、各種渠道都在向消費者推送不同的水果。但最終這個水果到底怎麼樣才是核心的。」

基於微信小程序的社區生鮮等業態在銷售端的競爭已經如火如荼,阿里看上去有些落後。不過,加強對上游供應鏈把控的戰略,或許可以讓它以另一種方式更深遠地影響「戰局」。

【本文作者維鵬,由合作夥伴極客公園授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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延伸閱讀

時間:2020年11月25日 星期三

重要新聞

字節跳動,悄悄開了一家診所

沒想到,字節跳動開了一家線下診療機構。

消息,一家名為“松果門診”的線下診療機構走入大眾視線,而它的背後,就是由吳海鋒和孫雯玉共同創辦的幺零貳四,數月前,隨着這兩位百度前高管加入字節跳動,幺零貳四也一起併入了字節。

今日,記者實地走訪了這家位於北京海淀中關村e世界財富中心的醫療門診,大門緊鎖,內部仍在緊鑼密鼓施工中。

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清科季報:2020年第三季度中國早期投資市場募資環境整體回溫,科創板為早期投資帶來更多退出機會

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2020年投資總額超千億,半導體投資從絞肉機到價值窪地?

在我們日常生活中無論是智能手機、電動汽車還是互聯網數據中心,每一個設備內部都少不了這項微小而重要的技術使之成為可能——半導體。而科創板公司代表着新一代信息技術,包括半導體、科技、互聯網、智能硬件、通信板塊等細分行業,本文將通過梳理登陸科創板的半導體公司,討論未來半導體行業投資啟示。

今年上半年,疫情加劇了資本寒冬——一級市場募資總額和投資數量均大幅下降,而半導體行業投資逆勢崛起。據云岫資本半導體投資報告:2020年前十個月國內VC/PE投資了345個半導體項目,預計年底投資總額將超過1000億,達去年全年總額的3倍。許多半導體公司已經沖向熱錢涌動的二級市場——紛紛登陸香港和美國資本市場、國內科創板,讓背後的基金實現百倍退出的回報神話。現在,資本圈中津津樂道的都是“國產替代”、“硬科技”、“智能製造”、“科創板春天”等。

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大公司熱點

京東健康尋求通過香港IPO募集270億港元

京東健康將通過香港IPO發行3.819億股股票,發行價指導區間為每股62.8-70.58港元,尋求通過香港IPO募集270億港元,預計12月8日開始交易。

字節跳動在研發多款教育硬件,包括教育平板、口袋學習打印機等

除檯燈外,字節跳動還在研發多款教育硬件,其中有目前教育硬件中市場規模最大的品類——教育平板,發布時間暫時還未確定;有口袋學習打印機,已從工廠下線,還未推向市場;還有兒童早教機、詞典筆等,已經啟動早期調研。

小米智能手機在歐洲賣火了

小米集團發布了2020年第三財季的財報。財報显示在過去的一個季度中,小米智能手機和AIoT產品線在這一季度出貨量猛增,幫助其整體的利潤和營收都大幅度提升。

同時在2020年第三季度,小米的海外市場營收首次超越了國內市場,佔到了小米第三季度總營收的一半以上。而蘋果延遲發布iPhone 12,也讓小米可以成功躋身全球智能手機出貨量前三。

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奈雪PRO店開始賣咖啡,要搶星巴克市場?

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全連當鋪:不限車種、車齡皆可辦理。汽車、大小貨車、箱型車、遊覽車,卡車、吊車、怪手等皆可辦理。

據奈雪的茶相關負責人介紹,不同於此前奈雪門店多定位在高端商圈,奈雪PRO將精耕一線城市,進駐商務辦公區、高密度社區,並帶來三大進化——“產品進化”、“空間進化”以及“科技進化”。

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融資大事記

阿卡索再獲億元級 C4 輪融資

11月25日消息,據36氪報道,近日,深圳市阿卡索資訊股份有限公司(阿卡索)宣布已完成億元級的C4輪融資,由券商直投領投,數家機構跟投。據悉,本輪資金將用於繼續擴大外教招聘規模,加大教研內容方面的投入,不斷創新和優化教育產品。

此前,阿卡索今年10月底剛完成億元級C3輪融資。自2011年成立以來,阿卡索累計完成8輪融資。

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掃地機器人品牌由利獲梅花創投數千萬投資

11月25日消息,據36氪報道,掃地機器人品牌“由利”宣布完成數千萬人民幣天使輪融資,本輪由梅花創投獨家投資。據悉,由利本輪融資資金將主要用於掃地機器人功能提升及創新應用的技術研發,推進國內以及跨境市場的拓展,品牌營銷投放及人才引入等多個方面。

由利創始人鍾搏為原浦桑尼克掃地機器人聯合創始人,擁有近十年掃地機器人行業經驗;核心產品研發骨幹謝添榮2009年進入掃地機器人行業,為原無人機創業公司“飛拍”的CTO,原優點科技清潔事業部負責人。

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藍城兄弟以2.4億元收購Finka

11月25日消息,藍城兄弟(BLCT.US)宣布以現金總代價人民幣2.4億元收購Finka的100%股權,預計交易將在12月中旬之前完成。

根據弗若斯特沙利文報告,社交網絡應用Finka在2019年擁有超過270萬註冊用戶。

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賦能靈活就業服務,好活科技獲1億元新一輪融資

()11月24日消息,好活科技近日正式宣布再獲1億元新一輪融資,本輪融資由東吳人壽保險基金、崑山國科創投和老股東崑山高新集團共同投資,企業投資后估值達到20億元。

完成B輪融資后,好活科技將着眼於靈活就業者保障體系建設,不斷加大產品研發力度,在運營、招聘、保障等方面持續加大投入,打開萬億靈活就業市場,服務新經濟平台。

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首發|博智安全完成3.7億人民幣新一輪融資

11月24日消息,工控安全和網絡空間靶場龍頭企業博智安全科技股份有限公司(以下簡稱“博智安全”)宣布完成3.7億人民幣新一輪融資。

本輪融資由國金證券直投基金國金鼎興領投,上海國資委下屬上海國鑫投資、寶鼎投資、清華大學研究院直投基金清研資本、浙江國有創投基金台州金控、上海市國有創投基金上海錦冠、上海鎔樂、廣東政府引導基金蟻米基金、金泉渡基金等共同參与完成。

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知識產權大數據企業知呱呱完成數億元B輪融資

11月24日消息,知識產權大數據與整體解決方案提供商知呱呱宣布完成數億元B輪融資。本輪融資由中關村龍門基金領投,清控銀杏管理的國家中小企業發展基金跟投。此前,知呱呱曾於2017年獲得3000萬人民幣A輪融資,華映資本系其A輪投資方之一。

本輪融資完成后,知呱呱將持續加大技術研發投入和高端人才引進力度,深度布局知識產權大數據,為全球更多企業提供值得信賴的多維度數據分析與知識產權整體解決方案,洞悉未來技術發展趨勢,幫助用戶進行風險預警和科學決策,從容應對未來挑戰。

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醫療AI企業推想醫療完成D1輪融資

11月24日消息,醫療AI企業推想醫療完成D1輪融資。本輪融資中,中關村併購母基金領投,中關村科學城、深圳一村同盛、上海聯一及老股東跟投。

其中,深圳一村同盛為深圳華僑城集團、深圳政府引導基金、深圳前海產業引導基金、一村資本等聯合注資投資平台,上海聯一為上海國資委、上海國際機場股份有限公司、上海醫藥集團、上海信息投資股份有限公司、上海科創等聯合注資投資平台。

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小家電新消費品牌“Miss Xi 熊小夕”獲得數千萬人民幣A輪融資

11月24日消息,小家電新消費品牌“Miss Xi 熊小夕”獲得數千萬人民幣A輪融資。本輪由天圖資本領投、險峰K2VC跟投,本輪融資將用於新品開發及產品推廣。此前,熊小夕曾獲險峰K2VC千萬級人民幣天使輪融資。

熊小夕是2020年8月剛剛創立的企業,成立短短4個月便迅速獲得兩輪融資,開始在“水家電”領域開疆拓土。

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【本文為原創,網頁轉載須在文首註明來源(微信公眾號ID:PEdaily2012)及作者名字。微信轉載,須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守,將向其追究法律責任。】

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屏東機車借款這麼多間,哪一家才是有政府立案呢? 

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“舉國之力,村村點火,戶戶冒煙”。

演技拙劣卻屢試不爽,半導體圈的南郭先生們還能濫竽充數多久?

2006年,國內半導體圈的一起騙局震動中外。

誰也沒想到,身為上海交大微电子學院院長、“長江學者”、第三屆“全國優秀科技工作者”的陳進竟是個徹頭徹尾的大騙子。

2000年6月,國務院發布《鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》(18號文),國家863、973計劃、“中國芯”工程多線開工,國內半導體技術浪潮達到頂峰。

在這樣的背景下,美國海歸博士陳進,帶着摩托羅拉半導體總部芯片設計經理、高級主任工程師的光鮮履歷,甫一回國便直接被上海交大選做國家863項目——漢芯DSP芯片的研發負責人。

2001年,陳進組建了芯片與系統研究中心。僅僅16個月後,便宣布“漢芯1號”研製成功。

“漢芯1號”宣稱採用了0.18微米先進工藝,集成了250萬個元件,具有32位運算處理內核,每秒運算能力高達2億次。

這樣的技術水準甚至超越了同期的英特爾(intel),堪稱世界頂尖。

陳進和他主導研製的“漢芯1號”一下子成為全球焦點。不過,在一片拍手稱讚聲中,也不乏一些質疑聲。

2003年2月26日,在“漢芯1號”發布會上,多位政府官員都來捧場,全球近百家媒體到場,見證這一中國芯片“崛起”的時刻。

在發布會上,多名院士以及“863計劃”集成電路專項小組負責人組成專家鑒定組,對“漢芯1號”進行了權威的技術鑒定,鑒定結果為:

“漢芯1號”及其相關設計和應用開發平台,屬於國內首創,達到了國際先進水平。

至此,再也沒人懷疑“漢芯1號”的真偽。

“漢芯1號”被視作中國半導體發展的里程碑,陳進也成了“民族英雄”。

隨後的十幾個月里,陳進和他的團隊又先後推出了漢芯2號、漢芯3號和漢芯4號。

一時間,陳進可謂風光無限。掌聲、鮮花、顯赫的頭銜和巨額的研發經費應有盡有。甚至有媒體預測,用不了幾年,他就能成為中國工程院院士。

直到2006年1月17日,美夢才戛然而止。

叫醒他的是發布在清華大學BBS論壇上,一篇直指“漢芯1號”造假的匿名文章。

文章一經發布,便炸開了鍋。

1月28日,科技部、教育部會同上海市政府成立的專項調查組宣布:“漢芯1號”造假基本屬實。

曾經的英雄成了過街老鼠,“漢芯1號”的騙局也被徹底揭開。

2002年,陳進托摩托羅拉的前同事,從摩托羅拉的工作站下載了DSP56800E芯片的源代碼。然後又從美國請了一名同學負責設計,從蘇州請了一位朋友負責系統。

所謂的研發中心,工作重點其實就是根據這段源代碼將摩托羅拉的芯片仿製出來。

陳進還是低估了芯片研發的難度。拿不到摩托羅拉授權的芯片調試接口,做出來的芯片根本沒辦法運行。

但發布會迫在眉睫,陳進又啟動了B計劃:2002年8月,他讓在美國的弟弟購置了10塊DSP5685的芯片。

收到芯片后,他找來當初給研究所裝修的上海瀚基建築裝飾工程有限公司,讓他們幫忙打磨掉芯片上摩托羅拉的logo,然後再加上自己的logo。

就這樣,幾個民工靠一雙巧手打磨出了被視作中國半導體發展的里程碑的“漢芯1號”。

據統計,幾年時間里,陳進累計騙取研發經費達到11億元。

後來的調查显示,陳進的履歷也是假的,簡歷中他曾是摩托羅拉半導體總部高級主任工程師、芯片設計經理,實際上他只是一個高級电子工程師。他在美國德州大學奧斯汀分校攻讀的是芯片測試相關專業,對芯片設計一竅不通。

身敗名裂的陳進自此遠遁海外,銷聲匿跡。

不過,陳進一定也沒想到,十幾年後,他的“徒子徒孫們”,用類似的把戲照樣騙得風生水起,且屢試不爽。

在沉默數年之後,國內半導體產業再次進入快車道。

2014年6月,國務院印發《國家集成電路產業發展推進綱要》,將集成電路產業發展上升為國家戰略;9月,國家集成電路產業投資基金設立,一期募資1387億元。

從合肥長鑫、晶合、南京台積電、無錫華虹第二基地,到廣州粵芯、成都格芯……一時間,全國二三線城市開始密集上馬一批半導體項目。

看準這個機會,李雪艷拉上朋友曹山準備搞一筆大買賣。

在此之前,二人均沒有半導體從業經歷。李雪艷在商場摸爬滾打多年,干過生態科技、賣過燒酒、辦過餐館和建過園林,甚至還賣過中藥,但都是些小生意,最大註冊資本僅400萬元。

二人看準了武漢。

武漢是半導體產業重鎮,依託長江存儲、武漢芯片等100多家半導體企業,形成了以存儲芯片、光电子芯片、紅外芯片、物聯網芯片等為特色的國家級“芯”產業基地。

當時,試圖打造“芯屏端網”萬億產業集群的武漢,正在緊鑼密鼓地投資和籌備新的半導體項目。

項目計劃總投資1280億元、邀請行業大拿坐鎮、主攻14nm工藝,項目啟動一年後將拿下7nm,產能將達到每月3萬片……

當時,全世界僅有台積電、三星具備7nm芯片量產能力。而1280億的投資也是武漢有史以來最大的投資項目。

二人的豪言壯志成功打動了武漢市招商局。

2017年,雙方合資成立武漢弘芯,註冊資本為20億元,李雪艷和曹山控股的北京光量藍圖科技有限公司持股90%,武漢臨空港開發區工業發展投資集團持股10%。

不過,武漢弘芯實際到位資金只有武漢臨空港開發區工業發展投資集團的2億元,大股東光量藍圖是在武漢弘芯註冊前十幾天才剛剛成立的,且至今沒有投入任何資金。

按照規劃,項目分兩期建設:一期工程於2018年初開工,總共投資520億元,2019年7月廠房主體結構封頂;二期工程於2018年9月開工,投資額760億元。

2億元顯然不足以支撐武漢弘芯前期的廠房建設,窟窿要怎麼補?

為此,李雪艷二人又找來了第二個夥伴——總承包商武漢火炬,承擔給武漢弘芯輸血的任務。

武漢火炬一方面將資金壓力分散到下游承包商;另一方面主動幫助武漢弘芯貸款。

項目分包商武漢環宇法定代表人王立銀後來爆料稱,2018年9月,火炬以武漢弘芯的工程項目,向武漢市農商行貸款2億元,隨後將2億元貸款打入武漢弘芯賬戶。火炬甚至還為弘芯墊付了1100萬元利息,討要多次后才拿回了這筆資金。

項目總算順利動工。李雪艷等人打的如意算盤是:只要項目可以撐到國家半導體產業大基金以及其它股權基金注資,就盤活了。

怎奈資金窟窿實在太大。

2019年,因被拖欠4100萬元工程款,項目分包商武漢環宇將武漢弘芯和總承包商武漢火炬告上法庭,武漢弘芯賬戶被凍結,二期價值7530萬元的300多畝土地也被查封。

因為二期工程未完成土地調規和出讓,缺土地、環評等材料,以致於影響到國家半導體產業大基金以及其它股權基金等無法導入,資金鏈徹底斷裂。

2020年8月,在《上半年東西湖區投資建設領域經濟運行分析》中,武漢市政府明確指出:武漢弘芯半導體項目“存在較大資金缺口,隨時面臨資金鏈斷裂導致項目停滯的風險”。

隨後,武漢市東西湖區官方回復:經區商務局投資協調管理調查,武漢弘芯半導體項目因為資金鏈問題,項目暫停了。

至此,武漢弘芯的千億投資徹底幻滅。

事實上,在此之前,媒體已經多次報道武漢弘芯的資金鏈問題,但都被其“巧妙化解”。

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第一次靠業界大拿。2019年,武漢弘芯力邀行業大咖蔣尚義加盟。蔣尚義曾是台積電創始人張忠謀的左膀右臂,在圈內素有“蔣爸”之稱。蔣尚義退任中芯國際獨立董事,赴武漢弘芯任職,引來行業矚目。

第二次靠先進設備。2019年12月,武漢弘芯高調宣布引進“國內唯一一台能生產7納米芯片”的ASML光刻機,幫助其掩蓋了資金困境。但天眼查显示,2020年1月20日,武漢弘芯將其抵押給了武漢農村商業銀行股份有限公司東西湖支行,換取貸款5.8億元。

《武漢市2020年市級重大在建項目計劃》披露,截至2019年年底,弘芯已累計完成投資153億元。

也就是說,在幾乎零投入的情況下,李雪艷等人撬動起了153億的龐大資金,半導體的號召力可見一斑。

武漢弘芯的鬧劇並非個例。

2016年,號稱總投資450億的南京德科碼半導體項目成立,在南京、淮安、寧波三市落地。公司從中芯國際和華虹半導體挖了不少人,主攻千元機的圖像傳感器芯片。

今年7月,公司宣告破產,三地項目全部爛尾。

與弘芯一樣,大股東也是空手套白狼,建廠房、買設備的資金基本都來自地方政府。

2017年,成都用一系列優惠政策強勢引入全球第二大芯片製造廠格芯,項目計劃總投資100億美元。廠子建好了,從新加坡引進的二手設備也到位了,結果還沒生產出一顆芯片,成都格芯就成了棄子,全面停產。

……

其實這些騙局,套路並不高明:

第一是喊口號,氣勢一定要足。

動輒投資上千億,芯片封測、設計、製造一把抓,“一年趕英超美,三年世界第一”。

第二是請大咖,不計代價挖人。

從中芯國際的張汝京到展訊通信的武平和陳大同、兆易創新的朱一明,這些回國創業的行業大拿幾乎撐起國內半導體事業的半壁江山。

很多時候,一個行業大拿就能左右一個項目的成敗。地方政府看到了這一點,這些試圖濫竽充數的南郭先生們當然也看到了這一點,於是不計代價地挖人。

弘芯不僅天價挖來芯片業教父級人物蔣尚義,後來挖工程師,也是動輒年薪200萬。

第三是買設備。

受制於“瓦森納協議”,中國進口半導體設備通常要比國際最先進水平落後3-4代,而且基本都是國外廠商退下來的二手設備。但即便如此,也夠他們大做文章了。

引進ASML光刻機時,弘芯宣稱衝破了美國封鎖,還專門搞了個進廠儀式,“弘芯報國、圓夢中華”幾個大字看得人熱血沸騰。

目標、人才、設備一一備好,然後就是等着各地政府上鈎,出地、出錢搞建設了。

2014年,《國家集成電路產業發展推進綱要》出台後,各地政府一哄而上重金布局芯片產業,希望抓住下一個產業風口。

“狼多肉少”,好項目成了香餑餑。為了爭取項目,各地紛紛拿出最好的土地和金融政策,以示誠意,南郭先生們這才有機可乘。

今年的全球PE論壇半導體專場上,聯想創投合伙人宋春雨分享了一個半導體案例:創始人只融10億人民幣,但已有20億的錢在賬上,於是要求投資機構不做盡職調查就投入。

“機構不做盡調就去給錢,是很不正常的一種行為。任何一個行業做到這個份上,都是過熱的信號”,宋春雨說。

IC Insights數據显示,截至2018年,我國半導體行業投入已經達到110億美元,超過歐洲與日本的總和。

今年上半年,全國各城市上馬半導體項目達到140個。截至8月份,中國有近萬家企業轉投芯片行業。

▲圖片來源:經緯創投

在產業政策的引導下,“舉國之力,村村點火,戶戶冒煙”,難免搞得“一地雞毛”。

可怕的是,儘管頻頻爆雷,這些蹩腳的套路仍在高速複製和擴散。

2019年1月,武漢弘芯的發起人之一曹山退出了光量藍圖。與此同時,他用幾乎同樣的手法又創立了逸芯集成技術、雲芯國際、天芯硅片、泉芯集成等數家半導體企業。

與武漢弘芯一樣,泉芯集成高薪挖角台積電原高管夏勁秋,計劃投資數百億元,也是做14nm以下先進製程。

同樣的套路,卻依然吸引了濟南國資委的加盟。

2018年以來,中 美科技“脫鈎”加速,美國頻頻在半導體領域卡中國企業的脖子。

這是一場必須拿下的科技戰。

正如,1949年8月18日,毛澤東在《別了,司徒雷登》中寫的那樣:“封鎖吧,封鎖十年八年,中國的一切問題都解決了。”

在國產替代的大邏輯下,中國半導體產業的發展前景一片大好。

▲圖片來源:經緯創投

這些年,國內半導體產業加速補課,雖然與國際最先進水平仍有很大差距,但也湧現出了中芯國際、珠海炬力、長江存儲、紫光展銳、匯頂科技、華為海思、瀾起科技、兆易創新等一大批優秀的半導體公司。

▲2019年以來,半導體指數漲幅超過100%

而類似“漢芯1號”、武漢弘芯這樣一出又一出騙土地、騙財政、騙資金的鬧劇,無疑造成了海量的資源浪費,同時沉重打擊行業信心。

當初,漢芯事件對中國半導體的傷害仍歷歷在目。

2006年,中科院計算機所自主研發出的龍芯二代,已經達到同時期美國英特爾CPU50%的性能水平,而且能夠在很多場景進行應用。

然而漢芯事件曝光后,龍芯被連累,網上盛傳“漢芯龍芯中國芯,芯芯造假”,一些客戶因為擔心龍芯也是“掛羊頭賣狗肉”,轉頭購買其他品牌的芯片;國家芯片項目扶持資金也全面叫停。

“計算所就是砸鍋賣鐵也要支持龍芯的研發”。

幸虧時任中國科學院計算技術研究所所長李國傑院士給予了龍芯無條件支持,用研究所的研究經費支持龍芯,龍芯這才勉強熬過了冬天。

到2010年國家芯片扶持基金再度下撥時,龍芯課題組已經從計算機所里預支了超過8000萬的經費。

龍芯是幸運的。但在2006年至2014年的數年間,受漢芯事件影響,中國半導體產業從材料、芯片設計、芯片製造,到封測、製造設備等方方面面的投資基本停滯。

數不清的的半導體企業,沒能熬過那個冬天。

半導體行業確實是一個靠技術和資金堆積起來的行業,但這並不意味着砸錢就能解決一切。

市場越喧囂,越需要冷靜。大批熱錢湧進半導體領域,並不會改變半導體投資規律:投資周期依舊很長,這依舊是個“板凳要坐十年冷”的行業,不能用百米衝刺的方式去跑馬拉松。

從日韓的經驗來看,單靠拿錢雇一堆人的模式是打不贏的。最後跑贏的基本都是十年以上的行業老兵。

很多時候,落後也不是因為不夠聰明,反倒是因為太過聰明。半導體產業需要的不是像陳進、李雪艷這樣投機取巧的“聰明人”,需要的是願意破釜沉舟,十年磨一劍的“傻瓜”。

所以,別總想搞個大的:“一年趕英超美,三年世界第一。”

貪多嚼不爛,還可能反胃。

【本文作者楊凱,由合作夥伴微信公眾號:華商韜略授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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華為失利之後,雷軍公開表示鬱悶,小米緊接着傳來喜報。

熬過了產能吃緊的一季度、海外疫情爆發的二季度,11月24日,小米集團公布的2020年三季度財報显示,因為海外智能手機銷售的爆發,這一季度無論是總收入還是凈利潤都創下單季歷史新高:總營收721.6億元,同比增長34.5%,環比增長34.8%,高於市場預估的700.2億元;經調整凈利潤為41.3億元,同比增長18.9%。

小米的三大版圖可以總結為,智能手機銷售在除印度以外的市場都表現強勁,歐洲市場增速近100%,IoT成績及格,互聯網服務差強人意,后兩者的增長一樣是海外市場尤其是歐洲市場的功勞。具體數據是,本季度小米智能手機部分收入為476億元,同比增長47.5%;IoT與生活消費產品部分的收入為181億元,同比增長16.1%;互聯網服務收入58億元,同比增長8.7%。

小米兩年內各季度營收情況

製圖 / 深燃

小米兩年內三大主營業務營收佔比

製圖 /深燃

這份財報公布一周前,小米科技董事長兼CEO雷軍公開表達了鬱悶情緒:“幹了十年,大家覺得小米還是中低端,我挺鬱悶的”。他把外界對小米的三大“誤解”總結為:認為小米的產品都是中低端,認為小米產品都是代工的、貼牌的,認為小米沒技術。

但3天後,小米集團清河大學副校長王嵋似乎又老調重彈:“小米認為,得屌絲者得天下,得年輕人得天下。”

不知金句製造機小米是對高端有誤解還是對年輕人有誤解,但可以肯定的是,雷軍要被打臉了,今年以來的小米要推翻上市前他的承諾了——“小米手機硬件綜合凈利潤率永遠不會超過5%,如果有超出部分,將會全部返還給用戶”,注意是“永遠”。

財報數據不會騙人,反問雷總,小米高端路走得還順利嗎?小米技術如何?另外,小米到底是不是代工模式?外界對小米的三大“誤解”到底是不是刻板印象?

值得一提的是,小米股價持續上揚,今年以來的漲幅高達151%,財報發布當天,資本市場也是給足了排面,小米股價觸及28.4港元的歷史高位,不過高開低走,截至收盤報27.15港元,跌幅1.63%,總市值為6521億港元。

小米高端路,還順利嗎?

表面上,手機業務捷報頻傳

財報显示,小米今年三季度智能手機整體收入為476億元,同比增長47.5%,智能手機銷量達到4660萬部,同比增長45.3%,遠超其他手機廠商。財報同時引用第三方機構Canalys的統計:小米手機在全球範圍的市場份額上升至13.5%,排名全球第三,大陸地區則是12.6%的份額,排名第四。

市場份額的提升主要來自海外市場,對手基本撤離,西歐市場取代印度成為小米的支柱市場,手機出貨量翻倍,增速超過107%,市場份額達到13.3%。不止一位業內人士把原因歸結為華為的被迫退出。

不只手機利好,小米整體海外市場收入創歷史新高,達到398億元,同比增速52.1%,佔比也達到55%。

小米在財報中形容國內手機市場的表現是“量價齊飛”:同比增速18.9%,市佔率由去年同期的9.0%上升至12.6%,排名第四。

財報中並未提及具體出貨量。對此,IDC數據显示,華為三季度以3510萬台穩居第一,市場份額41.4%,位列第四的小米出貨量1100萬台,市場份額13%,是TOP5廠商中唯一增長的品牌,同比增長13.4%。照此計算,小米手機國內出貨量的貢獻度只有23.6%。

來源 / IDC

實際上,小米的高端機路線效果有限。

手機毛利率從去年同期的9.0%下滑到8.4%,和蘋果、華為動輒超過30%的毛利率一比相形見絀。

“努力了10年以後,這個誤解(認為小米產品中低端)仍然很深,怎麼解?我想了一個主意,就做大家理解的高端手機,做大家理解的高端產品。大家理解的高端手機是什麼?是賣得貴嗎?我不知道。”對於雷軍這段發言,資深產品經理判官認為,定價高不代表高端,而是高端才能維持高價。

小米手機如今的平均售價延續過去八個季度的表現,繼續在千元上下徘徊,從去年同期的1007元漲到1022元。不過今年三個季度的表現好於去年同期,整體平均售價提升了67元。

小米手機近兩年的營收、出貨量和平均售價情況

製圖/深燃

其中,國內市場平均售價繼續保持小步慢跑,同比增長了14.7%。而境外市場的平均售價下降1.5%,小米稱,是因為Redmi 9系列入門機型廣受歡迎。

事實上,小米的性價比優勢繼續在全球市場發揮能量。Canalys數據显示,2020年第三季度全球十大最暢銷機型中,Redmi手機佔三席,售價集中在千元檔位。

一個明顯的變化是,小米不再像二季度一樣強調高端手機的銷量了,只是擺出了高端機型,這被外界認為是高端機銷售情況並不符合預期,銷量仍依賴中低端手機。小米轉而披露了今年前10個月的整體銷量:中國大陸地區定價在3000元以上及海外定價在300歐元以上的智能手機全球銷量已超800萬台。

不但手機毛利率,從整體毛利率和研發投入佔比這幾個指標,同樣看不出小米高端的跡象。

財報显示,小米的整體毛利率由2019年第三季度的15.3%降至2020年第三季度的14.1%,IoT和互聯網的毛利率一增一降,分別由12.8%漲到14.2%,由62.9%降至60.4%。對於後者,小米解釋,是金融科技及遊戲業務毛利率下降所致。

高端之路並非一蹴而就,但小米似乎並未在研發投入上發力。本季度研發投入23億元,佔總收入3.2%,比去年同期的3.7%還要低。實際上,過去兩年裡,小米在研發投入上一向謹慎,至少在過去八個季度,研發投入在總營收中的佔比始終控制在3%-4%之間

製圖/深燃

做個對比,2019年華為研發費用達1317億元,在總營收中佔比超過15%。

“研發費用投入嚴重不足始終是小米最大的隱患,如果華為和高通將來達成5G芯片協議,華為手機回歸,那麼對於小米的壓力將是巨大的。”長期關注小米的分析人士惠星曾經告訴深燃,這個問題不解決,小米始終難往更高層次突破,凈利潤率也會長期在較低水平徘徊。

沒技術、純代工?小米冤不冤?

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雷軍之所以鬱悶,還因為外界質疑“小米產品都是代工的、貼牌的”,“小米沒技術”。

據了解,OPPO、vivo有自己的工廠生產線;華為也有自己的工廠,也會讓富士康、比亞迪等代工生產;小米手機的代工廠主要有兩家,一家是富士康、一家是英華達,富士康主要代工小米手機的旗艦機型,例如小米系列手機,英華達主要代工小米手機的性價比機型,例如紅米系列手機。

國內頭部幾家手機廠商,“純代工的只有小米一家。”文淵智庫創始人王超告訴深燃,不論是代工模式還是工廠模式,都是組織生產方式的一種。最重要的是效率高不高,能不能賺到錢。

雷軍也挺鬱悶:代工是一種非常先進的生產模型,為什麼大家對代工有誤解?不能因為小米模式,使大家對代工模式產生誤解。

判官則認為,大家對代工模式沒誤解,是對產品質量不穩定有意見。比如小米10“葫蘆屏”事件,當然不是代工模式的鍋,是品控出了問題。在判官看來,產品設計製造各個環節成本控制,最後容易導致質量在臨界點波動。

據雷軍介紹,小米今年年初交付了國內最高端的智能手機生產線,不過還處於實驗室階段,這個實驗室做完以後,第二期就是真正的工廠。

“蘋果在代工廠中擁有專線,華為旗艦機也是由自有工廠生產,等於說,未來沒有一家高端手機是純粹靠第三方代工模式就可以的,小米的自有工廠是非常必要的。”Wit Display首席分析師林芝提到。

雷軍的解釋在王超看來是不自信的表現。“不自信還是因為他沒把這件事想清楚,小米今年的成功主要原因是華為遭到了打擊,不然它不會撿這麼大一個便宜的。蘋果從來沒有因為外界的批評,就改變代工模式。”他表示。

技術方面,比如影像部分,小米手機有120倍變焦、一億像素、長焦微距、以及未發布的伸縮式大光圈鏡頭技術,充電部分,120W有線充電,80W無線充電,屏幕部分,原色屏幕,可變刷新率,屏下攝像頭等等。

在惠星看來,小米起家依靠的是中國強大成熟的手機供應鏈,小米近幾年宣傳的技術,基本上都是供應鏈提供的。而這些技術部分還沒成熟,有些技術因為是供應鏈提供,無法和其他廠商形成差異化,小米只是在宣傳時機上佔了先機

但在最硬核的芯片上,小米沒了聲音。

小米10周年之時,就有米粉問到雷軍澎湃芯片還做不做的問題,雷軍的回答是:2014年劈頭劈臉做澎湃芯片,2017年發布了第一代,過後的確碰到了很大的瓶頸。

澎湃處理器距離第一代發布已經三年多了,這期間關於澎湃S2的消息就是流片、失敗、放棄來回循環。

來源 / 雷軍微博截圖

至於小米技術如何,這個問題難以評判。

“廠商們的發力點都比較類似,優化安卓系統、系統配合、攝像頭以及一些軟件的調教。”王超表示,國產手機可發揮的空間本就不多,畢竟好屏幕只能用三星,好攝像頭只能用索尼,好芯片只能用高通,總體上來說,同質化是不可避免的,競爭自然越來越激烈。

小米的人設變了嗎?

外界對小米的“誤解”“解除”了,我們來看看,那個用低毛利的硬件產品獲客,再以生態利潤補貼的小米變了嗎?今天的小米靠什麼創收,是一家硬件公司還是互聯網公司。

製圖/深燃

今年以來,小米手機這個古老的引擎持續發力,營收佔比都維持在59%以上,loT和互聯網業務的增長頹勢就顯現出來了。

對於小米而言,智能手機業務營收佔比越高,意味着市場競爭風險越大、潛在增長空間越小。也正是由於智能手機業務營收佔比過高,小米常被質疑是一家手機公司,而非官方宣稱的互聯網公司。失衡的局面在這一季度繼續,小米手機業務營收的佔比幾乎回到2017年時的水平,高達66%,過去讓小米驕傲的“多元化布局”效應今年持續弱化。

除手機以外的硬件業務表現還算及格。

IoT與生活消費產品業務包括智能電視、可穿戴設備、智能音箱等,典型特徵是作為流量入口的潛力,本季度這一分部營收181億元,佔比從29.1%下滑至了25.1%,增速上,相比去年同期有16.1%的增長,這主要歸功於海外市場,比如手環、滑板車、掃地機器人等產品在海外的銷量首次超過了國內市場。

不過用戶數據方面可圈可點,截至今年9月,小米AIoT平台已連接設備達到2.9億部,同比增長35.8%,擁有五件及以上連接至平台的設備的用戶數達到560萬,同比增長 59.0%。小愛同學月活躍用戶數同比增長35.5%,達到7840萬,米家APP的9月月活躍用戶數同比增長34.2%,達到4310萬。

業內人士把小米的商業模式簡單地概括為,以低毛利的硬件產品獲取用戶和流量,也就是硬件獲客,再以生態利潤(非硬件業務)補貼。這一模式的基礎是,後者保持高增長和高毛利。

小米互聯網服務增速對比

製圖/深燃

小米互聯網服務增速對比

製圖 / 深燃

營收佔比保持10%左右的小米互聯網服務業務收入58億元,毛利率一直保持在60%左右,遠高於其他版塊,還算平穩。

但高增長逐漸失去可能,同比增速從2018年Q3 85.5%的高點持續下降,在2019年Q3跌到谷底,隨後兩個季度因廣告業務或遊戲業務的增速提升,本季度降到真正的低谷。

這樣的成績還是依靠海外市場,本季度,互聯網服務收入海外市場達到7億元,同比增長為75.6%,對整體互聯網服務的收入貢獻佔比達到12%。財報中提到,是因為歐洲地區用戶規模增速較快。

作為一個智能手機全球市場份額第三的品牌,拿出了一份亮眼季報,雷軍依然不解、鬱悶,出來澄清中低端和技術的問題,為什麼?

林芝認為此時澄清,時機剛剛好,“不能讓用戶一直都認為小米是低端機的傑出代表”。判官認為雷軍的目的是拉動股價,股東們需要把小米包裝成優質資產。今年1月9日,小米發布公告稱,雷軍和控股股東承諾一年內不減持小米股票,CFO周受資亦做出同樣的承諾,但包括副董事林斌在內的其他高管當時並沒有作出不減持承諾。今年9月,小米集團副董事長林斌出售3.5億股股票的消息而引發大量關注。

判官的判斷是基於衝擊高端市場的時機問題,在2016年的MIX之後,小米手機價格又退回三千元以內價位,且出現了紅米品牌定位上浮,和小米品牌左右互搏的現象,而今年真正的高價手機小米10系列出現了,但錯失了品牌高端化窗口期。

一個標誌性事件是,蘋果今年4月份發布的iPhoneSE2下探至3000元區間,在各大電商平台的補貼之下甚至砸到了2500元價位,出貨量也一騎絕塵,成了全球第二暢銷手機,今年二季度全球銷量超過1400萬部,捲走大量iPhone早期型號的換機用戶,以及安卓陣營的嘗鮮用戶。

不論雷軍是不解還是鬱悶,在王超看來,至少他認識到問題了,承認之前的路線是失誤的,可以確定的是,他再也不會提硬件綜合凈利潤率不超過5%的事了。“小米不做高端手機,永遠沒有出路。雷軍承諾綜合純利潤率的做法,感動的是自己,實際上讓股東很生氣。”他表示。

但多位熟悉小米的人士判斷,外界對小米產品中低端的認知還會持續比較長的時間,而如果按照王嵋說的“得屌絲者得天下,得年輕人得天下”,估計雷軍要鬱悶好長一段時間了。

【本文作者深燃團隊,由合作夥伴微信公眾號:深燃授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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11月24日,華晨汽車集團公告稱,公司所有的存續債券將自11月26日起按照有關規定轉讓,上述債券在11月23日至11月25日期間在上交所處於停牌狀態。

20日,證監會對華晨集團進行立案調查,並對華晨集團有關債券的相關中介機構進行同步核查。

同日,上交所對招商證券出具警示函。經查,招商證券在承銷並擔任“華晨汽車集團控股有限公司2017年非公開發行公司債券(第二期)”受託管理人期間,存在未能及時履行受託管理人信息披露職責、未能有效履行受託管理人信用風險管理職責等違規行為。

華晨集團擁有四家上市公司,其中A股上市的是申華控股與金杯汽車,港股上市的是華晨中國與新晨動力;共擁有五個品牌,分別為中華、金杯、華頌三個自主品牌以及華晨寶馬、華晨雷諾兩個合資品牌。

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據華晨集團方面介紹,重整隻涉及集團本部自主品牌板塊,不涉及集團旗下上市公司及與寶馬、雷諾等合資公司。

在一系列消息的影響下,11月20日新晨動力盤中幾度漲停,金杯汽車、申華控股均封漲停板,華晨中國一度漲近11%。昨日收盤,金杯汽車漲6.24%,申華控股漲9.18%,新晨動力漲4.17%,華晨中國跌1.60%。

股價上,這幾家與華晨集團相關的企業,得到了兩日的喘息,但債務關係可沒那麼容易撇清,即便重整隻是針對集團自身,風險依然存在。

華晨汽車是申華控股和金杯汽車的間接控股股東,並同其這兩家公司之間擁有債務關聯。申華控股擁有1.4 億元華晨汽車的應收賬款,對其提供的擔保餘額為4.46億元;金杯汽車應收華晨汽車賬款5007萬元,為其提供的擔保餘額為5.3億元。

特別是金杯汽車,其擁有大量的用戶積累,或可成為華晨集團的助推,當然也可能被自己的隊友拖累,但只針對集團的重整還是讓自己的子公司相對安穩。

【本文作者李欣,由合作夥伴36氪授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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京東物流已籌備2021年IPO事宜,估值約為400億美元_高雄當舖

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據路透社旗下IFR報道:京東目前已經開始着手準備明年京東物流IPO事宜,交易對京東物流上市業務的估值約為400億美元。

據悉京東已開始與潛在顧問開展磋商,交易可能將以40億-80億美元的價格出售京東物流10%-20%的股份。

早在2007年,京東着手自建物流體系,並於2012年正式註冊物流公司。京東物流集團於2017年4月25日正式成立。

京東物流CEO王輝在2020年致京東物流兄弟的一封信中,許下了“只爭朝夕,看萬山紅遍”的宏偉願景。根據京東集團2020第三季度業績報告,京東物流確實表現不俗,截至9月30日,京東物流運營超過800個倉庫,包含京東物流管理的雲倉庫在內,京東物流倉儲總面積約2000萬平方米。

今年雙十一期間,京東物流開放業務單量同比增長102%,個人快遞、京東雲倉、京東冷鏈等業務均增長100%以上。

※想知道為什麼這麼多人投資未上市櫃股票嗎?

未上市股票,又稱為報備股票,泛指不是在集中(上市)或店頭(上櫃)市場掛牌交易的股票。

自建物流一直被視為京東崛起道路上至關重要的競爭壁壘,上市無疑有利於京東物流進一步擴大優勢,以抵抗對手阿里在物流領域的积極布局——菜鳥自身不做快遞,但是聯合了國內主流快遞商在其網絡中運轉,菜鳥對快遞企業和相關商家提供多種賦能服務。目前菜鳥的倉儲資源覆蓋全國21個省份,72個城市,總面積達到619萬平方米,超過大部分的快遞企業。

艾媒諮詢數據显示,預計2020年中國快遞服務行業業務量將達700億件;2015-2020年中國快遞服務企業業務收入逐年增長,預計2020年將繼續保持增長狀態,達到8000億元。

此次京東物流上市,並結合此前京東健康上市的消息,京東將在京東電商、京東數科、京東物流、京東健康四輛馬車的拉動下實現商業版圖的開疆破土。

在電商領域,如果是拼多多是開拓下沉市場的先行者,京東電商就是開拓下沉市場的執行者之一,京東Q3年度活躍購買用戶達到4.416億人,同比增長32.1%,其中80%新增用戶來自下沉新興市場。根據財報显示,京東物流網絡已覆蓋大陸地區100%的區縣,京東物流的上市,將幫助京東在下沉市場爭奪戰中,進一步夯實基礎設施。

此外,上市進程中的京東健康,已就擬議分拆向香港聯交所遞交聆訊后資料集,以供於香港聯交所網站發布,目標估值為290億美元;而今年9月12日,上交所受理了京東數科的上市申請,但在螞蟻上市暫緩后,京東數科目前尚未向外界傳遞任何信息。

【本文作者蘇婷婷,由合作夥伴36氪授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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新能源車再次“飆車”!隔夜特斯拉大漲6.58%,市值逼近5000億美元;“三劍客”蔚來、理想、小鵬齊漲,市值一夜增超1700億元。今晚美股盤前,蔚來繼續上漲,市值超越比亞迪,成為中國第一車企。有券商表示,未來5至10年是新能車的黃金十年,但也有專業人士認為,新能車泡沫之大是空前的。

01

特斯拉再創歷史新高

隔夜美股新能源車再次大放光彩,全球車王特斯拉大漲6.58%,報收521.85美元,再創歷史新高,市值達4947億美元,是豐田汽車2003億美元市值的2.47倍。今年以來,特斯拉累計漲幅達523.73%。而盤前數據显示,特斯拉繼續漲約3%,按此計算,開盤時總市值或將首次突破5000億美元。

02

馬斯克成全球第四大富豪

隨着特斯拉股價飆升,老闆埃隆·馬斯克的身家也水漲船高,成為全球第四大富豪,僅次於微軟聯合創始人比爾·蓋茨。

福布斯實時富豪榜显示,馬斯克身家一夜激增60億美元,達到1105億美元,排在全球第4位,在他之前的分別是亞馬遜的傑夫·貝索斯、LVMH的貝爾納·阿爾諾家族以及微軟創始人比爾·蓋茨。緊隨馬斯克之後的是臉書創始人馬克·扎克伯格,最新身家986億美元。沃倫·巴菲特排在第6位,最新身家867億美元。

03

特斯拉市值直逼伯克希爾

而在上述這些億萬富豪中,馬斯克和巴菲特的“互懟”一直是大家津津樂道的話題。巴菲特“看不上”特斯拉,馬斯克認為巴菲特“過時了”。而年內,馬斯克在巴菲特面前可謂揚眉吐氣一把,不僅個人身家遠超巴菲特,而且特斯拉的市值也正在逼近伯克希爾。

東方財富Choice數據显示,目前伯克希爾總市值5383億美元 ,只比特斯拉高436億美元。而2019年末伯克希爾比特斯拉高出4763億美元。難怪會有網友在網上表示:“馬斯克不講武德,欺負一個90歲老爺爺。”

04

蔚來超比亞迪

小鵬超上汽集團

除了特斯拉外,在美上市的中國造車新勢力,素有“三劍客”之稱的蔚來、理想和小鵬也是齊齊飆漲,隔夜漲幅均超10%,3公司一夜市值合計增加265億美元,約合1744億元。

隔夜美股,蔚來大漲12.45%,報收55.38美元,再創歷史新高,總市值達747億美元。盤前數據显示,蔚來大漲4%,市值增加至777億美元(約合5113億元),超過比亞迪的5025億元市值,成為中國市值最大的車企,也超過戴姆勒(709億美元),成全球第5大車企。今年以來,蔚來累計漲幅高達1277.61%。

理想隔夜大漲14.48%,股價報收43.64美元,同樣創出歷史新高,總市值達365億美元。盤前數據显示,理想大漲7.47%,市值增加至393億美元(約合2588億元)。自今年7月30日在美上市,迄今的82個交易日,股價相較發行價已上漲279.48%。

小鵬更猛,隔夜大漲33.92%,本月16個交易日累計漲幅272.39%,股價報收72.17美元,創出歷史新高,總市值達519億美元,超過百度的454億美元市值。盤前數據显示,小鵬大漲5.31%,總市值增加至547億美元(約合3600億元),這將進一步超過上汽集團的3044億元市值。小鵬汽車8月27日在美上市,迄今僅上市62個交易日,但股價已較發行價大漲381.13%。

05

A股新能源車繼續活躍

不僅是海外市場,A股的新能源車板塊也是十分亮眼,板塊指數年內大漲38.87%,其中國慶節后漲幅達15.62%。

板塊個股周二多數高開,盤中持續拉升走強,至收盤共有8股漲停,其中溫州宏豐20%大號漲停,銀寶山新、和勝股份、湘油泵、華體科技、小康股份、龍洲股份和新泉股份等也錄得漲停。此外,特銳德、北汽藍谷、多氟多等21股漲幅超5%。

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未上市股票中又分為兩種,一種是「已公開發行」,另一種是「未公開發行」。

06

小康股份7天6板

上述A股公司中,最引人注目的是小康股份,自上周一(11月16日)漲停開始,迄今的7個交易日,小康股份有6天是漲停的,累計漲幅81.77%。

據中國基金報報道,小康股份這輪大漲背後,與旗下的賽力斯新能源汽車有關。小康股份的公告显示,今年前十月,其新能源汽車銷量14437輛,同比增長187.76%。

不過10月31日披露的三季報显示,公司2020年前三季度實現營業總收入92.3億元,同比下降20.2%,降幅較去年同期擴大;實現歸母凈利潤-7.3億元,上年同期為-4.2億元,虧損幅度擴大。

11月23日晚,公司發布股票交易風險提示性公告,提到四大風險:二級市場交易風險、非公開發行 A 股股票風險、生產經營風險、控股股東發行的可交債進入換股期。顯然,這份公告沒有阻止股民的熱情,周二(11月24日),小康股份一字板漲停。

07

兩輪電動車也被炒上天

現在的問題是,不僅四個輪子的新能源車遭爆炒,年內兩輪的電動自行車也遭到資本市場的爆炒。東方財富Choice數據显示,在美上市的小牛電動年內大漲280.77%,最新市值達24.28億美元;此外在港上市的雅迪控股,年內大漲565.64%,最新市值389億港元。

08

新能源車會有黃金十年

可以說,近來新能源車板塊的表現,無疑是資本市場一顆耀眼的明星。疊加政策環境和當前的市場情況,不少機構認為,新能源車會有黃金十年。

11月2日,國常會發布《新能源汽車產業發展規劃》,明確了將從技術創新、制度設計、基礎設施等領域支持新能源汽車產業加快發展步伐。

11月18日的國常會上再度聚焦汽車消費,提出要擴大汽車消費,鼓勵各地增加號牌指標投放。此外,海口、合肥、湖北等地也紛紛出台各項政策刺激新能源汽車消費和相關產業鏈建設。

近期機構扎堆發布2021年策略和行業研判,對於新能源汽車未來的走勢多數機構持堅定看好的態度。

國海證券認為新能源汽車替代傳統燃油車趨勢不可逆轉,從傳統机械硬件定義汽車轉向軟件定義汽車,電動車是未來汽車智能化、網聯化的重要載體,其意義重大。汽車產業變遷將伴隨產業鏈的價值轉移,重視前段研發設計、技術升級與後端軟件溢價,新能源汽車行業目前處於百花齊放電動化3.0時代,全球供應鏈細分龍頭迎來中長期投資機會,未來5至10年是新能源汽車產業變遷和龍頭崛起的黃金十年。

滙豐晉信低碳先鋒、智造先鋒基金經理陸彬表示,從當前的市場和政策環境來看,新能源行業可能是未來10年的黃金賽道,但他也提到這種行業一定是風險與機會並存的。

09

泡沫也是空前絕後的?

對於近來新能源車的漲勢,顯然超出了不少股民的想象力。在蔚來股吧里,就有不少股民認為,公司已被嚴重高估,“泡沫太大了!!可怕”。

而美國多夫曼基金董事總經理張景舒認為,特斯拉的自動駕駛技術不如谷歌的Waymo;商業模式是典型的重資產模式,和蘋果的輕資產並不相同等等,所以特斯拉是人類歷史上按照市值計算,最大的泡沫,沒有之一。

此外,張景舒還表示,用大邏輯去看國內這幾家造車公司,汽車行業有一個指標叫做企業價值除以銷量(Enterprise-Value-to-Sales),這個指標在歷史上非常穩定,0.5倍左右。中國目前汽車年銷量是2500萬輛左右,假設銷量能夠保持下去,一輛車25萬元,也就是說中國市場的企業價值應該在3萬億元左右。

企業價值的定義是市值加負債,減去現金。我們假設負債是1萬億,2萬億都是市值。這2萬億市值的一半可能是由合資及外資企業獲得,剩下的一半是由造車新勢力獲得。現在三家造車新勢力的市值已經超過8000億元,如果再加一個比亞迪,已經13000億了。也就是說,原油車全部被取代,這些公司的市值也不可能再漲。據此,張景舒認為電動車行業的泡沫是空前絕後的。

不過,有網友認為,互聯網泡沫讓很多互聯網公司消失,也讓很多互聯網巨頭涅槃重生,並從此走上巔峰。即使新能源車有泡沫,未來的某一天泡沫破裂,新能源車企只會是重新洗牌,但絕不會消亡,活下來的必會和現在的互聯網巨頭們一樣,值得長期投資。

【本文作者辣筆小強,由合作夥伴微信公眾號:東方財富網授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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國產動畫今年開始起了點浪。

年初的《仙王的日常生活》在一片爭議中迅速播放破億,之後《元龍》、《百妖譜》、《天寶伏妖錄》接連成為爆款。騰訊的《一人之下》因為流暢的打鬥吸足了圈內外的關注。《天官賜福》則是B站今年最令人驚喜的作品,微博熱搜頻頻。

在國產原創動畫快速發展之外,可以看到動畫改編依然是優質 IP 升級的重要形式。但這其中,平台方和動畫製作公司之間的關係正在微妙地發生着變化。

11月21日,第三屆bilibili國創發布會在杭州舉行,會上一共公布了33部動畫新作,其中包括了八部備受期待的IP新內容,既包括了《元龍》、《百妖譜》、《仙王的日常生活》的第二季,也包括了《天官賜福》特別篇、《凡人修仙傳》年番計劃。

如果時光倒轉至一年之前,當《元龍》在2018年第一屆國創大會上放出概念PV時,沒有幾個人能想到,在一眾高人氣IP之中,這部無論從製作還是劇本都只能算是A級的爽文動畫,會在今夏收穫S級動畫才具有的市場反響——首播便登頂B站國創榜首,短短三個月突破2.6億的播放量、達到385萬的追番數,打破B站3D動畫最快破億的記錄。

從表面上看,《元龍》3D+穿越的經典爽文套路似乎並沒有什麼特別的獨到之處,但這部由B站和中影年年聯合出品的國產動畫,卻毫無爭議的成為了2020年的一匹黑馬動畫。《元龍》為什麼能夠獲得如此之多的青睞?

B站副董事長兼COO李旎給出了一個答案。

發布會現場介紹《元龍》這部“令人上頭”的作品時她直言:“網文改編本身不是一個新的做法了,但是怎麼把網文跟動畫結合得特別好,我們還是在持續的總結跟探索。B站深度參与了《元龍》製作環節,在故事、人設上,團隊重點保留和開發了原著的網感。”

這是B站探索出來的一條新路。了解用戶爽點的平台給到製作公司意見和投資,深度參加製作,提升作品質感,打造出一個個爆款的路徑,很有可能會在未來不斷被複制。

元龍豈是池中物,一遇B站便化龍

《元龍》的製作公司中影年年和B站是如何達到了1+1>2的效果?可以從高瑤這個人物上一窺究竟。

高瑤是B站要求加上的人物,小說和漫畫中均無此角色。B站深度參与了《元龍》全鏈路,在每個重要環節給到監修和調整意見。

高瑤的人設就是B站根據用戶的喜好以及愛玩梗預埋的一個人物。在動畫里,她的屬性是“好命”,一個響噹噹的殺手當場跪地拜主角王勝為師,自此成為主角王勝的小跟班。造型上,藍發雙馬尾又是經典美少女的設定

這樣天生“錦鯉”、 銀牌殺手毫無架子,主動認主角為師的人設,在動畫播出后迅速戳到B站用戶的爽點。“高瑤小公主”的彈幕迅速鋪滿了屏幕。

不只是增加角色,埋梗賣梗造梗也成為《元龍》在B站快速獲得熱度的原因所在。

今年7月《元龍》上線B站之初,便因“特種兵穿越玄幻異世界,用手槍直接幹掉了反派”這段開場引出了熱度,在B站獨有的彈幕文化下,一排排的彈幕打出了——“大人,時代變了”的經典老梗。

許多動畫區UP主自發將這類精彩片段剪輯下來製作成更易傳播的玩梗短視頻和表情包進行站內傳播,更有Up主結合當時爆火全網的《龍王贅婿》梗,製作了一批鬼畜惡搞視頻,而這些都成為了《元龍》早期就能迅速積累關注度的重要流量來源。

與此同時,B站的社區生態也給了《元龍》極大的助力。主要講解日漫的百大Up主涼風kaze的主打欄目《閱片無數》就花費一分多鍾主講《元龍》的精彩劇情,由此將大批日漫觀眾引向《元龍》,再後來配合余瀟洒等國創UP主的宣傳,《元龍》的知名度於是變得進一步擴大起來。

與此同時,《元龍》前三集緊張刺激、節奏明快的劇情又吸引了影視區UP主進行真人化剪輯,由於在掌閱的原著為後宮向網文,原著中的大量女性角色也成為《元龍》劇情的一大看點,配合播出節奏的同人二創活動,《元龍》動畫最終登頂B站國創榜首,短短三個月收割了2.6億的播放量、385萬的追番數。

通過《元龍》的案例可以發現,這部IP改編動畫的成功與B站的深度參与,以及B站獨有的社區生態有着密不可分的原因。

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得天獨厚的彈幕文化,良好的社區交流環境,高質量的站內討論,以及豐富的二創土壤和二次傳播,這些二創作品會根據不同UP主的創意傳播到不同人群所在的圈層。甚至可以聯動鬼畜區,影視區,美妝區,知識區,這種裂變式的流量傳播其實才是《元龍》動畫爆火背後的真正原因。

就作品本身的製作水準而言,豆瓣6.9的評分其實不失客觀。如果離開了B站獨特的土壤,更換其他視頻平台播出這部作品,很有可能就是另一種結局和境況了。

B站的深度參与讓國產動畫製作公司有了更明確的去觸動觀眾的方向,不再只是低頭製作。

B站如何布局國產動畫

不止是《元龍》,B站和動畫公司繪夢聯合成立的哆啦嗶夢也在今年發布會上帶來籌備許久的三部作品《千從狩》、《黑門》、《時光代理人》。

其中,劇情與美術別具一格的原創動畫《時光代理人》PV,格外受人矚目。作為懸疑題材作品,主角們通過舊照片穿梭時空,通過完成一系列委託人心愿的方式,來守護時光照相館。該作動畫由繪夢動畫負責製作。

雖然這些年擴增了內容頻道,B站從二次元向主流化不斷“破圈”的過程中,時而被質疑是否會失掉動漫的初心,但這個問題其實只要仔細觀察B站近三年來國創區的發展,便可以找到答案。對於自己的立身之本,B站從沒有一絲懈怠。

B站對於國創領域的布局早在幾年前便已開啟。

早在2015年時,B站就投資了《那年那兔那些事兒》的動畫製作公司戲畫谷,2016年B入股繪夢動畫,其後又陸續投資了《納米核心》的製作公司海岸線動畫,中影年年,藝畫開天,漫漫淘等動畫製作公司。

這些動畫製作公司與B站的深度綁定后,陸續帶來了高品質的作品。無論是藝畫開天的《靈籠》,中影年年的《元龍》,還是繪夢動畫的《天官賜福》《百妖譜》等作品,都是近年來點擊破億,追番百萬的B站霸榜作品。

2017年3月B站成立了國創區,當年11月末首次公開“嗶哩嗶哩國創支持計劃”,B站提出從投資、運營和商業開發三個方面深入產業鏈,開啟國創自制之路。

B站採用的是穩紮穩打,循序漸進,堅持長期主義的步調。

2018年公布的項目中更多主打IP改編動畫(15部),這是先求穩;2019年的國創大會上,B站逐漸增加了原創數量,從上一屆的9部原創動畫增加至12部,這是在穩健之上再求新;而到2020年第三屆國創大會上發布的33部動畫新作中,可以看出B站在穩紮穩打的基調上,進一步增加對於國創的投入。

“MADE BY BILIBILI”這個2019年便在國創大會上喊出的口號如今越來越深入人心。

在歷屆國創大會上,與B站牽手的動畫公司數量在逐年增多。除了B站曾投資或合作過的:繪夢動畫、娃娃魚動畫、中影年年、福煦影視等動畫公司,如今像創夢文娛、ASK動畫、繪之刃等一批新面孔也出現在了合作名單中。

李旎無不感慨:“2018年12月,我們在上海舉辦了第一次國創發布會,發布了第一批24部國創作品,在座的很多朋友,很多合作夥伴當時也在那屆發布會上跟我們一起見證了這24部作品。今年我們播出的作品很多都是從第一屆國創發布會上發布的,回頭看看2014年,短短几年B站成為了用戶看動畫的首選平台,擁有了屬於自己出品的優秀的作品。”

越來越多的《元龍》會出現。

因為像B站這種PUGV(專業個人用戶製作視頻)和OGV(專業版權類視頻)相輔相成,便於動畫作品打通圈層,吸引大量用戶的生態社區,對於動畫公司來說可遇不可求。

Q3財報電話會議上,李旎說:“從生態價值來說,OGV優質的內容對用戶增長拉新有比較明顯的效果。大家熟悉的B站出品的《元龍》《風犬少年的天空》等優質內容對拉新效果超出預期。 而新用戶在上B站後會去看他們感興趣的PUGV內容,所以通過頭部內容將新用戶拉進B站這個生態,又因為PUGV的垂直內容,可以持續保留在B站這個生態體系內。”

B站為什麼能吸引如此眾多的動畫製作公司與之合作?答案已十分明了。

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11月22日晚上8點,山海成長營創辦人、新經濟100人創始人兼CEO李志剛在視頻號首次直播分享——「李志剛聊社區團購大戰及終局」,以下是精選內容整理:

社區生鮮團購大戰當下正如火如荼,這已經是生鮮第三次進入人們視野了。它就像一個戰略高地,創業公司反覆衝鋒,卻又多次被打退。

2014到2015年,圍繞生鮮電商大概有4000到5000家創業公司。我在2016年1月8號就預測過,99%的生鮮電商公司必死。

2018年8月,社區團購創業熱潮興起。我們經過調研和分析,認為巨頭一定會進入。

2020年7月之後,巨頭陸續入場。這將是中國商業史迄今為止規模最大的也是最後的地面商業競爭,決定未來十年的商業格局。

1從生鮮電商到社區團購

2015年12月,我第一次跟黃崢見面,我們專門探討了這個話題。我說99%社區生鮮電商必死,黃崢問為什麼。我說兩個原因:第一,生鮮的上游農業農產品無法規模化供給;第二,下游冷鏈成本居高不下。

當時黃崢說,我覺得可以通過點對點的方式解決:先找到用戶,然後再讓農產品點對點地對接。五年過後,當時99%的生鮮電商創業公司確實都掛了,黃崢和他的拼多多也是唯一做得好的。

從生鮮電商到生鮮社區團購,為什麼這麼多公司屢敗屢戰?我覺得這跟社區生鮮的行業屬性有關係:首先是剛需。正常情況下,所有人每天都要吃東西。第二,消費頻次高。一日三餐,想想看我們日常接觸的還有哪個商品品類是一天買三次的?第三,生鮮在離人越近的地方價值越大。生鮮公司搶佔了社區之後可以拓展日用百貨、家庭消費甚至生活服務等等。

正是因為社區生鮮有剛需高頻離用戶更近這三個特點,才引來2014、2015年冒出的一波生鮮創業公司,2018年8月興起的生鮮社區團購公司,以及今天巨頭全部都捲入的社區生鮮大戰。

2巨頭必爭之地

為什麼三大千億美元的巨頭公司一定要進入?首先因為這個市場足夠大。烯牛數據显示,生鮮水果總共有四萬億市場。市場規模越大,對巨頭的誘惑力就越大。其次,巨頭喜歡輕、標準化、可大規模複製的模式。過去兩年那些創業公司把一些基本的商業模式和規律都趟過了,所以巨頭緊接着就進來了。

除此以外,這三家巨頭各自也都有充分的理由全力以赴地投入。

美團的使命是什麼?2017年,我還跟王興探討過,王興說美團的使命是「吃得更好,生活更好」。那生鮮不就是吃的嗎,所以這是美團的使命決定的,美團不可能把生鮮這個領域放棄。

在三大巨頭裡面,拼多多是目前打得最猛的,幾乎不惜成本。為什麼要打?因為拼多多是靠農產品起家的。2015年的時候,我跟拼多多一個聯合創始人聊,他當時在四川西昌高原上採購蘋果。你想想看,那是拼多多聯合創始人,而且是在五年前,就親自上山采蘋果。其次,拼多多主戰場是五環外,三到六線城市,這是它的大本營,而目前社區團購主戰場也是在這些地區。所以拼多多也不會放棄。

我們再看另外一個,也是我非常熟悉的,就是京東。京東會進來嗎?我覺得一定會進來,為什麼?京東最新的定位是:以供應鏈為基礎的技術與服務企業。「以供應鏈為基礎」,這是京東最大的優勢,而生鮮不就是以供應鏈能力為基礎嗎?

這讓我想到耶路撒冷這座城市,由於是基督教、猶太教還有伊斯兰教三大宗教的發源地,各宗教和國家之間為了爭奪這座城市,打了3000年,炮火還沒有停止。我覺得生鮮社區團購就相當於中國商業領域的耶路撒冷,巨頭必爭。

這場社區團購大戰,將是迄今為止最大規模的一場地面商業競爭,它會影響中國未來十年的商業格局。為什麼這麼說?因為如果這些巨頭把生鮮這個最難解決的問題給拿下來了,並且是將店開在小區的門口,接下來日用百貨就能順勢進入,其他品類也可以直接在社區賣。我覺得還有更重要一點,藉此進入社區,進入本地生活方方面面的服務,所以這相當於獲得一個以家門口為支點的線下流量入口。我認為一個線下用戶的價值至少是一個線上虛擬用戶價值的三倍。

3終局判斷

哪些因素決定誰會是最後的贏家呢?

生鮮的核心是鮮。去年我就寫過文章,生鮮是一寸短一寸強。你在離用戶越近的地方,價值就越大,所以生鮮的解決方案一定是在社區,因為它離得最近,搬運次數減少,保證新鮮度。

所以社區團購,第一重要的就是供應鏈。任何商業的競爭,特別是賣貨有關的,最終都是供應鏈決定效率。

其次是用戶的競爭。比如說現在大家對團長的競爭,本質其實是獲客。但團長沒有忠誠度。有的團長同時兼職十家公司的團長,誰給他毛利高,就薅誰的羊毛,拿誰的回扣,這是人性。

我認為真正的用戶獲取,其實還是在於誰的供應鏈更高效,產品更好,你的價格貨比三家如何,這是最核心能影響用戶的。

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決定這場線下商業競爭的第三個關鍵因素就是組織。這是一場地面部隊組織能力的競爭,誰能更好地管理數百萬地面部隊,誰的組織管理經驗更豐富,號召力更強,打仗經驗更豐富,誰將來就可能獲得更大的優勢。

現在這場戰爭才剛剛開始。未來至少有三個演變階段:

第一階段,一些新的小的弱的團購公司,慢慢地會被淘汰掉。大概最多半年左右,第一批公司要被打趴下。其實現在已經有很多創業公司陸續選擇成為巨頭的供應商,因為這確實是一個實力不對稱的戰爭。

第二階段,原本在第一梯隊里的公司,肯定會有人掉隊,甚至是創業頭牌,也有可能在這個階段被淘汰掉。有沒有併購的機會?我覺得有,但是併購的機會不會特別大。

第三個階段,才是最終的巨頭PK,劃分地盤。我認為未來會有兩個半的超級巨頭在生鮮社區團購中存在,其中有兩個是超級巨頭,還有半個,可能取決於它自己未來的成長性,就是說能否快速適應百萬級的地面戰爭,還有它的組織管理等等。

4給創業者的建議

那創業公司該怎麼辦?

我覺得創業公司的機會就是深耕本土化,掌握你的優質供應鏈。因為生鮮供應鏈不是標準化的,大部分的生鮮供應一定是依賴本地解決,所以這是一個本土化的供應鏈競爭。當下中國的生鮮供應鏈,上游農產品還是來自於數以億計的农民,供應鏈的分散,導致沒有任何巨頭能把所有的供應鏈完全掌控。所以創業公司的機會也就在這裏。

我判斷,未來巨頭能吃掉10%的市場份額,同時還有分散的小公司會存在,但一定是本土化的、區域化的公司,並且要深耕當地的供應鏈、深耕社區、深耕用戶服務,還有做好你內部員工、團隊的凝聚力,思想統一等等。

相反,驚慌失措地跑馬圈地、到處擴張的創業公司就很危險,因為你的錢沒有巨頭多,組織能力沒有對方強大,用戶也沒有這麼多,你憑什麼能打得過巨頭,對不對?零售的核心其實還是八個字:降低成本,提升效率。

除了做好優質供應鏈以外,第二,做好人才培養。雖然你打不過巨頭,但是做個強壯的小強,深入地做人才培養。巨頭短期內是無法取代你的。

第三點,要做好你本土的差異化競爭。提供有差異化的當地產品,還要做好點位管理、做好服務,提高用戶的體驗。

最後,對於創業公司來說,得下沉者得天下。我覺得這場生鮮的主戰場不在北上深,也不止於一二線城市,而是在三四五六線城市,甚至在廣大的縣城和農村。因為它有足夠多的人口規模。中國一二線城市人口全部加起來,也就兩億人口,那意味着一定還有10億人生活三線及以下,一直到縣城、鄉鎮。所以說,用戶在下沉,創業者也要下沉,那裡還有很多創業機會等待發掘。

另外,這次社區團購大戰,也會重構很多商業業態。比如說過去中國的物流公司主要是從東往西線路發貨;但是未來,因為農產品在西部,所以會誕生從西往東的物流公司或者農產品供應鏈公司。我知道我們最近見的一個創業者就在干這個事情。再比如說生鮮團購會不會衍生一些新的職業,比如說社區團購的小區跑腿員,幫你把貨物送到家裡。

類似這樣更加精細化,顆粒度更細的機會,需要創業者有更長遠的眼光和更高的格局。未來的創業可能只有兩個選擇。第一,成為未來的王興、劉強東和黃崢。第二,給他們打工,成為巨頭的一環。第三個選擇就是消失。這是未來創業的殘酷性。

5提問環節

1. 中高端的生鮮產品會有機會嗎?

我認為有機會。其實生鮮大戰找的是渠道,最後大家爭的什麼?是你的產品好。這些巨頭肯定不做產品的,但是會投資你。所以說不止中高端的生鮮產品,我覺得中高端的食品都會有機會,包括零食、蛋糕等等,相關的很多生活方面都會有機會,統稱為消費品,都有機會,並且機會很大。未來是一個消費升級的時代,做得好的也會誕生百億美元的公司。如果你在這個領域創業,也歡迎我和我們聯繫。

2.倉儲物流公司應該怎麼利用這個機會?

據我了解,一些巨頭都是找當地的物流供應商合作的。但是我也提醒一下,因為這個巨頭他們大概率不會跟某一家捆綁太深,因為對他們危險太大了,只能合作部分。所以你也別合作太深了,否則要麼被吃掉,要麼被卡脖子。

3.周邊生活產品有沒有機會?

這個問題有意思,周邊生活產品這個玩意,我剛才已經說過了,巨頭打的原因就是先把線下流量入口佔據以後,它會加很多東西,肯定包括生活服務,所以要想你們自己乾的話最好趕緊做,過三年以後可能機會不大。

4.巨頭對夫妻老婆店影響大不大?

我覺得夫妻老婆店反倒影響不大,因為像小的業態,自己開店,一年賺個二三十萬,成本可以控制在很低。況且巨頭的目的肯定不是打造一些小規模的店,他們要把這個領域的創業公司打掉,統一建立以社區為核心的線下商業流量。所以說單獨的夫妻老婆店,還可以和巨頭進行合作;但是成規模成體系的生鮮店,都會有一些危機,有整體被打掉的風險。

【本文作者李志剛,由合作夥伴微信公眾號:新經濟100人授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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