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12月3日消息，消費醫療SaaS+供應鏈平台領健已完成超2億人民幣C2輪融資。本輪融資由新氧科技和光速中國領投，老股東經緯中國繼續加碼。

本輪融資后，領健將繼續加強在口腔管理軟件和醫美管理軟件数字化、網絡化、智能化方面的研發投入，加大在口腔耗材設備供應鏈的投入，在全國增設9個區域倉庫，加快供貨速度，提升客戶體驗。同時還將組建口腔大設備銷售團隊，更好滿足診所一站式採購需求，併為偏遠地區和下沉市場的口腔醫療機構提供更便捷的耗材採購服務。

領健成立於2015年，總部位於上海，並在全國設立了20餘個分支機構，主要為口腔診所、醫美機構提供經營一系列解決方案，涉及單店/連鎖管理、健康檔案/电子病歷、社交化客戶關係管理、智能營銷私域流量解決方案、智能運營、B2B耗材商城、進銷存管理、保險支付、影像集成等覆蓋診所業務全流程的管理軟件；此外，通過開放平台連接產業上下游，與第三方機構合作，為診所提供完整配套的解決方案。

截至目前，已有超過30000多家中高端及連鎖醫療機構正在使用領健的軟件及耗材商城服務，以及圍繞診所經營管理所需的培訓、流量平台對接、器械設備維修等增值服務，其中包含約80%以上中高端口腔連鎖。

光速中國創始合伙人韓彥表示：“隨着中國企業級SaaS市場呈現裂變式高速增長態勢，醫療SaaS也迎來快速發展，而針對專科醫療領域的精準服務市場更有可能爆發。領健憑藉對行業的洞察和強大的產品平台能力，正在通過技術和生態系統對一線診所和醫療機構進行深度賦能，已佔據標準化專科消費醫療SaaS市場的領先地位。全球醫療健康都在經歷一場数字化革命，光速看好領健團隊在醫療SaaS產品開發和生態構建上的出色能力與執行力。隨着越來越多的醫療機構擁抱数字化轉型，我們相信未來領健一定能通過持續的創新來助力中國口腔和醫美行業的数字化升級，煥新大健康生活方式，助推健康中國的實現。”

領健創始人兼CEO吳志家表示，消費醫療行業處在高速發展時期，但是面對市場環境、消費者習慣的變化和競爭加劇，口腔、醫美診所也面臨諸多挑戰。領健的產品解決和改善了消費醫療機構在經營管理中的諸多問題，切實幫助機構開源、避險、節流、增效，實現業績提升。

【本文為原創，網頁轉載須在文首註明來源（微信公眾號ID：PEdaily2012）及作者名字。微信轉載，須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守，將向其追究法律責任。】【其他文章推薦】

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11月的最後一個交易日，美團以股價大跌7.05%，市值蒸發1294.3億港元的慘烈表現，迎來了盤后發布的2020年Q3財報。

12月2日，美團股價繼續下挫，盤中一度跌超7個點，后雖有所收窄，但至收盤，市值仍抹去500多億港元。

據財報披露，本季度美團實現營收354億元，去年同期為275億元，同比增長28.8%；期內溢利63.21億元，去年同期為13.33億元，同比增長374.1%；經調整溢利凈額為20.55億元，去年同期為19.42億元，同比增長5.8%。

緣何數據亮眼，股價卻未能提前反映？風起於青萍之末，或許我們能從這份穩健的業績報告中，尋得几絲端倪。

/01/

三大業務正向增長

外賣老大地位依舊穩固

2020年第三季度，受益於新冠肺炎疫情得到有效遏制，國內經濟復蘇步伐加速，美團各個業務分部均錄得正向增長，整體業績呈上升態勢。

按照業務板塊劃分，美團餐飲外賣業務營收207億元，同比增長32.8%，經營溢利則由上年同期的3.31億元增加至7.68億元，增幅132.24%，經營利潤率由2.1%提升至3.7%。

從核心數據來看，用戶日均交易筆數和平均單筆交易金額的顯著增長是此番推動美團餐飲外賣業務上揚的主要驅動力。

據財報显示，期內美團餐飲外賣日均交易筆數同比增長30.1%至34.9百萬筆，每筆餐飲外賣業務的平均價值同比增長4.5%。

兩者合力，最終促成美團外賣交易金額（GTV）從2019年Q3的1119億元增長至本期1522億元，增速36%。簡單來說，就是更多的人選擇在美團訂外賣，並消費了更多的錢。

不過，交易金額增速高於營收增速，這表明美團外賣的變現率是有所下降的。

體現在數據上，Q3美團外賣業務的變現率較2019年同期的13.9%下降0.3%至13.6%，應當是美團為了加快消費復蘇，加大補貼力度，與商家攜手開展多項夏季促銷活動所致。

與此同時，美團的活躍商家數目在本季度達到了650萬，一年增加了60萬，同比增長9.5%；交易用戶數為4.765億，一年增加了4070萬，同比增長9.4%，創出今年以來最好增速。

總體而言，美團的核心業務已經穩住了局面，對商家和用戶保持着持續吸引力。

而和餓了么相比，美團餐飲外賣的營收體量為207億元，阿里包含餓了么在內的整個本地生活是88億元，美團外賣是阿里本地生活的2.3倍；

用戶規模上，根據Trustdata移動大數據監測平台的數據，美團和餓了么之間用戶規模的差值，已經從年初的800萬放大至今年三季度的1260.7萬。美團外賣老大地位依舊穩固。

至於背後的原因，美團表示主要有以下幾點:夏季是餐飲外賣業務的旺季；公司不斷納入優質商戶，以豐富商品供給，如加大菜品、鮮花供給，為消費者提供更多選擇；持續完善運營體系，根據消費者的偏好，優化不同的消費場景的智能推薦來提高營銷效率等。

再來看看美團的另兩塊業務。

受醫療健康、寵物護理、家政服務等領域推動，商家投入了更多營銷投放，以及低星酒店在疫情過後業績恢復更快，美團到店、酒店及旅游業務收入同比增加4.8%至65億元，上一季度為同比下降13.4%，去年同期為同比增長29.4%，說明距離完全恢復尚有不短路程。

經營溢利則由2019年第三季度的23億元增加至2020年第三季度的28億元，經營利潤率由37.7%升至43.0%。

作為美團努力構築的第二增長曲線，新業務及其他在“土豪式砸錢”的結果下，跑出了“加速度”，收入同比增長43.5%，達到82億元，為三大業務中增速第一，但虧損也由2020年二季度的15億元擴大39%至2020年第三季度的20億元。

彭博分析師此前預期，美團Q3營收預計為340.66億元，同比增長23.9%；預期經調整凈利潤為10.07億元，同比下降16.1%。也就是說，美團本期的營業收入和經調整凈利潤皆超過了彭博的一致預期。

那股價下跌為哪般?剝繭抽絲，在扣除非經常性損益后，美團的凈利潤其實沒那麼好看。

/02/

投資有術

此凈利潤非“彼”凈利潤

回到凈利潤這個指標上。三季度，美團期內溢利63.21億元，比去年同期暴漲374.1%，彰顯其獲利能力的強勢。

值得注意的是，該凈利潤並非都源自主營業務收入，其中有58億元是美團投資所得。

“電車都比油車好開。理想ONE比蔚來更好開。”“平心而論，在傳統燃油車時代，中國企業沒有理由贏;但是，在正在到來的智能電動車時代，中國企業沒有理由輸。”

在投資理想汽車前，美團CEO王興曾多次表達了對智能、電動汽車的強烈看好。

2020年7月，理想汽車所獲5.5億美元D輪融資，由美團領投5億美元，理想汽車創始人李想跟投3000萬美元。而美團也並非第一次投資理想汽車，2019年8月王興還曾個人出資2.85億美元投資理想汽車。

今年三季度，趕上新能源板塊拉升的好時機，在美股上市的理想汽車股價大漲，目前股價較發行價漲了3倍有餘，美團愉悅地摘下了豐收的果子。

而在剔除該筆投資收益后，美團本期的凈利潤只有5億元，而去年同期是13.33億元，同比大幅下滑61.54%。類似這種投資層面的超額收益，由於與經營業務無直接關係，往往是偶發性的，不穩定也不可持續，難以作為真實盈利能力的考量標準。

事實上，在經營層面，美團真實的盈利能力層次不齊，體量最大的外賣業務並不是最賺錢的。

2020年Q3，營收佔比達58.5%的餐飲外賣業務，收入貢獻最多，但在經營利潤上，只有7.68億元，比之二季度的12.53億元反而減少近5個億；到店、酒店和旅游業務經營利潤為27.87億元，比上季度多賺近9億；新業務繼續虧損。

同時期，訂單量增加帶來餐飲外賣騎手成本多支出40億元；B2B餐飲供應鏈服務及美團買菜發展使得已售貨品成本增加13億元；美團閃購及美團買菜增長，令其他外包勞動成本增加4.16億元；

業務擴張的資本開支令物業、廠房及設備的折舊增加3.23億元，致使美團的銷售成本由2019年第三季度的179億元增長37.3%至2020年同期的246億元，高於營收增速，占收入百分比也由65.1%同比增加4.3個百分點至69.4%。

囿於此，Q3美團的毛利率降至30.5%，低於去年同期的34.9%，盈利能力弱化，也說明美團仍處於補貼和投入新業務的時期。

/03/

靴子即將落地？

自年初以來，美團股價漲幅超過200%，最高飆升至338.2港元/股，后震蕩回撤至300港元/股附近。即便遭遇30日的大跌，目前美團動態市盈率仍高達1232.5倍，靜態市盈率682倍。

野村證券曾在5月底發表的研究報告稱，美團的股價由年初至今已反映近期的利好因素，包括首季業績勝預期及其外賣服務迅速恢復，但認為市場低估了部分風險，故將其投資評級由“買入”降至“中性”。

單就業績，美團估值已透支太多，加上後續業務面臨的挑戰，市場積累的“靴子何時落地”的濃厚情緒順勢揮泄。

在美團的生意里，吃喝玩樂是賽道，傭金是主要收入來源。三季度，美團傭金和在線營銷收入分別為182.51億元和24.08億元，佔總收入的比例為65%和16%。

可以簡單理解，美團模式類似於坐地收租。商家賺用戶的錢，平台賺商家的錢，傭金費率高低決定了美團盈利空間的高低。

但要提高收租率卻不是那麼容易的，美團這幾年因抽成太高引發的爭議歷歷在目。

去年4月，商家聯合起來製作送餐小卡片，試圖繞過美團搞私人訂餐，從而免去了高比例的傭金；今年4月，廣東省餐飲服務行業協會聯合廣東各地餐飲行業協會，公開向美團“發難”，稱收到幾百家餐飲企業針對美團外賣的各類投訴，希望美團取消“獨家合作限制”，同時減免疫情期間廣東餐飲商戶外賣服務傭金。

相比之下，收取廣告流量費的在線營銷服務更容易獲得商家好感，但短期內，該業務的貢獻值有限，且有數據显示，美團外賣APP在10月份的MAU（月活躍用戶）首次被餓了么反超。

再來看看美團着重發力的新業務，包括快驢、閃購、網約車、買菜等模塊，其中，買菜是主攻點。

以社區團購為代表的互聯網買菜，因運營模式更輕，市場空間大，低門檻、低成本等特點，成為近兩年來最擁擠的賽道之一，不僅有騰訊、阿里、滴滴、拼多多、美團等巨頭入局，不少初創企業亦紛紛涉足。

如何打好這場關鍵戰役，從互聯網巨頭以往的經驗來看，前期的規模和速度甚至比利潤更重要，美團必須要加大資金投入，搶佔先發優勢，這勢必會拖累其凈利潤。

華創證券認為，目前美團買菜業務仍處於初期發展階段，長期盈利暫不可見。

另外，於11月10日，市場監管總局發布的《關於平台經濟領域的反垄斷指南（徵求意見稿）》中，指出要對互聯網平台進行反垄斷約束，包括“濫用市場支配地位行為”“濫用行政權力排除、限制競爭”等，這又讓美團股價下跌多了一條名目。

多重不利因素疊加，美團不“美”也在情理之中。

【本文作者節點財經，由合作夥伴微信公眾號：節點財經授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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2018年至今，醫藥行業藥品、高值醫用耗材等領域完成了3輪“4+7城市帶量採購”。隨着今年第三輪最晚執行集采結果的廣東於11月30日落地集采，第四輪集采很快也將到來。

已進行的三批集采共涉及112個品種，其中藥品類均為通過質量和療效一致性評價的化葯，國家組織藥品集採藥品範圍還將擴大。今年7月，國家醫保局透露將對生物製品（含胰島素）、中成藥實施帶量採購。今年10月，國家醫保局在對“對十三屆全國人大三次會議第6450號建議的答覆”中明確指出，在考慮生物類似葯的相似性、企業產能和供應鏈的穩定性、具體產品的臨床可替代性等因素的基礎上，將適時開展集中帶量採購。

總之，國家醫保局已意向將非專利藥品大規模納入集采。國家組織藥品集採的初衷之一是把原研葯價格降下來，讓創新葯能夠進入醫保，以提高創新葯的可及性。這一方面減輕醫保負擔，一方面惠及更多患者。其中，結合醫保局口徑，生物藥品類是當前與今後集採的焦點之一。根據業內經驗，生物葯的集采評定往往比化葯更加複雜，因此也需滿足一些可保證用藥質量的前提。

從胰島素看生物製品供應變化與患者等效可及的關係

以集采預期較高的胰島素為例，此前阿卡波糖、二甲雙胍等基礎降糖葯已執行集采。國內樣本醫院的胰島素市場中，2019年三代胰島素累計市場份額佔到82.69%，第二代胰島素市場份額佔17.31%。國內無論是二代、三代胰島素市場，都由外資企業主導。國內第三代胰島素廠商中，外資諾和諾德、賽諾菲、禮來市場份額超80%。

生物葯無法像化葯一樣完成一致性評價。對患者來說，目前無法論證非原研胰島素可對原研胰島素形成等效替代。業內專家曾指出，胰島素很難完全精確地被模仿，並且生產過程中任何細微的變化，均可能改變藥物的純度和雜質，從而影響藥物的療效及安全性。原研胰島素上市多年，工藝成熟、質量穩定，且經過廣泛臨床應用，在療效和安全性方面都積累了大量臨床經驗和循證醫學數據。這是非原研胰島素所不具備、也無法比擬的。

另外，糖尿病是慢性病，在確定了治療方案后，如果改變用藥，仍需要考慮藥物的療效和安全性。具有豐富臨床經驗的專家曾指出，藥物轉換目前對於非原研生物製品的免疫原性經驗比較有限，因此藥物互換存在一定潛在風險。換用另一種類型或品牌（如規格或生產商）的胰島素製劑的過程，必須在嚴密的醫療監控下進行。

國內胰島素的市場格局目前三巨頭領跑，終端市場的變化仍然受制於供應增速。這是由於相比於化葯合成過程，生物葯從實驗室化合物變成成分穩定的原料葯產品的工藝複雜許多。胰島素又是生產與反應過程有高門檻的生物製品。一個成熟的胰島素生產企業新廠建立，自廠房開始建設至獲得第一張GMP證一共耗時5年；一家具有胰島素全球生產供應經驗的原研企業於2014年開始通過技術轉移路徑從進口轉為國內灌裝（包括胰島素配液、灌裝，檢測直到包裝的全套生產線）一共耗時6年，投資超過20億人民幣。

這將意味着，若胰島素廠家供方變成進入集採的企業，其產能擴增速度、相應的物流設施等面臨一定考驗，這進而會關係到終端患者的使用。

生物類似葯可替代性尚需真實世界的經驗積累

生物製品中，市場預計生物類似葯也很快也會被納入集采範圍。從2015年起，從FDA獲批的生物類似葯超過20種。歐盟起步更早，目前於EMA獲批的生物類似葯超過50款。但我國生物類似葯發展晚於歐美，至今只有8款產品在國家葯監局獲批上市，分別為信達生物、百奧泰和海正葯業三家企業的阿達木單抗、復宏漢霖的曲妥珠單抗、復宏漢霖、信達生物兩家的利妥昔單抗，以及信達生物、齊魯製藥兩家的貝伐珠單抗。今年4月，國家藥品審評中心連續下發了5個單品種生物類似葯臨床指導原則的徵求意見稿。

不過生物類似葯與其對應原研葯的相似性目前還難以保證。與化葯的仿製不同，生物類似葯與原研藥品不僅並非完全相同，其臨床證據也不可互用借鑒及通用。有臨床實例就显示，原研甘精胰島素的療效和安全性已被廣泛證實，但甘精胰島素生物類似葯並非同樣適用相關臨床數據，其療效和安全性仍有待通過更多的研究來加以證明。

此外，同樣會影響胰島素生物類似葯安全性和療效的問題還有生產工藝、免疫原性等。而這些因素在2015年國家食品藥品監督管理總局（CFDA）發布的《生物類似葯研發與評價技術指導原則（試行）》中都有強調。

對於以上可替代性，生物類似葯上市時間較短，尚需長期的真實世界經驗積累，反覆追蹤驗證，才能達到臨床安全使用的目的。業內普遍認為，臨床研究判斷中，生物類似葯與原研葯研究終點不同，原研葯多採用OS、PFS等作為臨床研究終點，生物類似葯多採用ORR。但OS又是學術界公認的判斷腫瘤藥物療效的金標準，而ORR僅為替代終點，這意味着生物類似葯的臨床數據有限，更需要真實世界的數據積累。

美國國會2019年通過的FDA的《生物製品價格競爭和創新法案》指出，生產商必須證明其產品與FDA批準的參比製劑相比具有生物類似性或可替代性，而不是僅獨立地證明安全性和有效性。

除美國外，其他國家目前暫無生物類似葯“可替代性”的審評設定，不過歐盟就“生物類似葯是否可以自行替代原研葯”擬定了規則。2005年，歐盟正式施行了全球首個用於生物類似葯研發與評價的《生物類似葯指南（草案）》。根據指南，各成員國自行決定生物類似葯和參照要之間的交換或替代。直到目前，歐盟沒有明確提出生物類似葯的“可互換性” 的概念，但是多個國家，如英國、法國、德國、意大利等，都明令禁止藥劑師對生物類似葯進行直接替換。

確保患者用藥穩定安全需多方平衡

整體上說，我國大分子生物葯的市場規模在快速擴大的階段，一方面體現在監管法規的一步步完善。在創新葯成熟市場美國，FDA既為生物製品創造了一個簡化的審批途徑，使生物類似葯或可替代產品生產者可以簡化昂貴、耗時的臨床試驗，這樣為患者提供不同層次的治療選擇，增加治癒的可能性。但同時為了鼓勵原研產品的創新，FDA也通過了一些保護措施，如在參比製劑首次獲得許可之日起12年內，FDA不予批准生物類似葯或可替代產品的申請等。

另一方面，它還反映出生物製品產能與歐美的差距，以及產能需要隨銷量和臨床滲透率提升而高速增長。據Rader and Langer數據，2018年，中國生物製品產能868.186升，僅為北美市場的14.39%，以及歐洲市場的15.76%。同期，北美、歐洲市場生物製品在全球產能的佔比分別為36.1%和32.9%，中國佔比5.2%，因此無法滿足未來中國市場更高的需求。尤其在集采后，部分企業產能需要迅速爬坡。

例如，2019年5月在復宏漢霖利妥昔單抗生物類似葯“漢利康”剛剛上市后，與其原研“美羅華”相比價差不多，也進入了多地醫保目錄，市場銷售較好，但也面臨了供不應求的局面。復宏漢霖今年計劃將500L的一次性生物反應器生產基地擴張成為2000L的產能。

因此，在患者與臨床角度，在與原研品療效相似但存在差別的非原研生物製品方面，我們需要給予更多的時間去積累真實世界實例數據，對安全性、換藥可行性等加以驗證。在商業角度，對原研產品的保護將能繼續鼓勵企業积極向原研研发上投入，並且，謹慎平衡或減緩供需局面的波動也將最終為患者提供持續高效的醫療服務。

【本文作者羅賓，由合作夥伴微信公眾號：財經塗鴉授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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當我們在談論智慧城市建設的時候，我們在談論什麼？

這是一句標準的卡佛句式。

同時，這也是一個基礎但卻永恆的問題。我們到底為了什麼在建智慧城市？

解決城鎮化發展過快帶來的“城市病”？建設数字政府，提高辦事效率？打造良好的營商環境？……

誠然，這些願景，正在我們日新月異的城市一一實現，但人們在獲得美好生活的同時，對於未來願景的嚮往是一直存在的。

数字化也正在為人們帶來更多的可能。無疑，這也給提供数字化技術的企業帶來挑戰：

“如何用数字化技術實現人們對城市未來的願景”

1

把自己“問”進京東數科

2017年JDD上，鄭宇作為行業嘉賓參會演講，震驚於京東數科CEO陳生強幾個小時依然挺直的腰板，他忍不住問了一句：

哥們你腰不酸嗎？我都受不了了。

正是這略顯搞笑的一句話，鄭宇把自己問進了京東數科。

那時的鄭宇，已經在微軟亞洲研究院工作了12年，是業內知名的“數據大牛”，並提出了“城市計算”的概念，因為這一成就，他被MIT科技評論評為全球傑出青年創新者（MIT TR35），還上過美國《時代》周刊。

事實上，向鄭宇拋出“橄欖枝”的企業不在少數，但都被鄭宇拒絕了。

“京東是把智能城市作為戰略級業務來做，智能城市在京東不只是一個部門，也不只是一個業務，是一個板塊，是未來整個京東技術服務的重要板塊之一，這個重視程度和高度其他地方是沒有的。”

鄭宇接着說到：“很多地方把智能城市作為一個應用帶動雲的消耗，底層邏輯還是賣雲。我認為智慧城市的業務不是賣雲邏輯，也不是電商邏輯，一定要有獨立的板塊、獨立的戰術、獨立的體系去做。所以這個是戰略原因。”

2018年的2月，鄭宇加入京東數科，擔任京東数字科技副總裁和智能城市部總經理，開創了智能城市業務板塊。

就在一年後的3月21日，京東數科正式發布“城市操作系統”。

如何來理解城市操作系統呢？鄭宇表示，如果把智能城市看成一台超大型的計算機，城市操作系統就相當於計算機中的Windows，城市操作系統可以管理智能城市中的各項資源，支撐智能交通、智能規劃、智能能源等各類垂直應用，這類應用則可以看做Office等應用軟件。

城市操作系統最大的特點是開放。

首先，向不同的雲計算平台開放，可以運行在各種不同的雲上；其次，向用戶開放，用戶在城市操作系統上部署、搭建、運行各類應用；第三，向業界開放，業內開發者可以基於城市操作系統開發解決方案，構建共建共生的生態體系。

對於京東數科來說，擁有了智能城市操作系統，就如同擁有了一把“槍”，但這把槍究竟能不能上戰場，則需要從實踐中來進行“驗證”。

2

“三大戰役”

在鄭宇看來，京東數科智能城市業務經歷了“三大戰役”，其中一役便是在雄安新區“打響了”。

在JDD-2019京東全球科技探索者大會上，雄安新區首席信息官張強介紹到，雄安智能城市與物理城市已經同步進入大規模開工建設階段，雄安新區数字孿生城市打造專屬城市操作系統——塊數據平台，將是雄安新區的全域數據匯聚中心、數據管理中心、AI賦能中心和數據服務中心。

而這個塊數據平台正是由京東數科承建的。據鄭宇介紹，作為雄安新區城市大數據資源中心的實際載體，塊數據平台承擔著匯聚新區全域數據，統籌新區數據管理，實現新區數據融合應用的重要任務，是新區的數據匯聚中心、數據管理中心、數據服務中心和AI賦能中心。

未來，雄安新區建設的信息化系統將直接“長”在塊數據平台上，各個領域的數據，從一出生就已經生長在一起。

對於京東數科來說，這場戰役真正意義則是練就了“智能城市操作系統”這一戰略級產品。

隨後，京東數科的第二次重要“戰役”在南通打響了。

2019年11月，一項艱巨的任務交到了京東數科——為江蘇南通市打造市域治理現代化指揮中心。

南通，這個長三角核心區域的地級市之一，2019年GDP數據显示，南通GDP總量高達9383.39億元，名列我國大陸地區前23強、江蘇省排名第4。

翻看南通的歷史，這座城市在近代中國同時擁有七個第一：第一所師範學校、第一座博物館、第一所紡織學校、第一所刺繡學校、第一所戲劇學校、第一所盲啞學校、第一所氣象站……

無論從區位還是城市規模來看，智能城市操作系統的落地，必將為京東數科帶來非常寶貴的實踐經驗。

2020年6月19日，南通市域現代化治理智慧中心正式啟動運行，原本計劃一年半才能完成的項目，京東數科僅用了半年多就成功落地（項目正式啟動在2020年1月）。

指揮中心實現了全市75個部門數十億量級數據的匯聚，真正做到了融合不同單位、系統各類型數據，實現整合治理、集中存儲、按需使用的全市域數據匯聚共享的目標。

同時，指揮中心整合了12345、数字城管、網格化服務管理的職責，並與市大數據管理局實行一體化運行。全南通市交通運行、公共安全、環境污染等情況都在一張大屏幕上實時呈現，一屏統覽。一旦城市出現突發情況，指揮平台可以及時下達指令到具體執行部門，迅速處理。

以南通市危化品管理為例，指揮中心將涉及危化品監管的6個環節的9個委辦局、三大化工園區，共18個業務系統的數據進行全量匯聚，實現了對危化品企業、運輸車輛、運輸安全、異常監測等方面的全流程管理，減小危化品監管過程中的盲區，最終形成南通特色的部門聯動監管機制。

據南通市域治理現代化指揮中心主任李俊介紹，截止10月底，危化品全程監管系統共發出1817項監測預警，其中危化品車輛異常駐留點預警296項，跟91家已排查要求整改的小化工企業進行比對，平台成功預警64家，匹配成功率達到70%。

根據系統預警信息，指揮中心會同有關部門開展實地調研，通過核查新發現風險隱患企業11家，其中疑似非法復工3家，非法生產1家，非法處置1家，非法儲存原料2家，異常轉移1家超範圍經營1家，違規流動加油2起。

南通市政府副秘書長、指揮中心書記李學義表示，城市治理是一項系統性的工程，涉及到城市公共安全、城市交通、衛生環保等方方面面，通過指揮中心，共享、協同的問題都解決了。

毫無疑問，這一場戰役京東數科也打贏了，而在鄭宇看來，這場戰役的不僅練就了市域治理現代化平台這一產品，也為輻射長三角的其他城市提供一個戰略支點。

“第三大戰役”則是在京東總部所在地亦庄“打響”的。

2020年2月18日，北京經濟技術開發區推出疫情防控可視化指揮平台——“戰疫金盾”系統，該系統可以在滿足轄區內企業和居民自主上報疫情防控相關信息之外支撐疫情態勢研判、疫情防控部署等，大幅提升疫情防控能力、發揮出大數據的作用。

在疫情期間，戰疫金盾”系統不僅可以匯聚轄區內所有居民的健康信息，同時也1098家規模以上企業的實時數據。讓政府在抓防疫的同時，另一隻手也能夠抓生產。

而隨着疫情逐漸緩解，該智能應用平台也隨之轉型發揮新的作用——服務轄區內的產業和民生。

例如，北京長子營鎮鳳河公社的一名普通種植戶王光輝，他種植的蔬菜年產10萬餘斤。2020年初，受疫情影響，他的蔬菜出現嚴重滯銷。後來，他通過北京經濟技術開發區 “戰疫金盾”平台上的“鳳河大食堂”進行線上推廣，快速匹配經開區內居民的消費需求，截至目前平均每個月線上收入超2萬元。

“鳳河大食堂”，就是經開區政府為了進一步提升區內經濟循環，促進產銷聯動，專門設置的一個新版塊。其底層，是基於戰疫金盾所彙集的相關政府管理數據以及區域電商、物流等行業數據。

3

数字產業與智能城市齊頭並進

推動城市数字化、智能化的目標，不僅是追求安全和穩定，以及更優質的社會治理，更希望能夠推動產業增長和民生改善。

因此，京東數科副總裁、智能城市部總經理鄭宇認為要實現這個目標，就要從頂層設計上把產業數據、民生數據和政務數據全面打通，而不僅僅是政務上雲。

基於這個邏輯，京東數科提出基於智能城市操作系統的“一核兩翼”體系。

在這個體系中，智能城市操作系統只是“一核兩翼”的基礎，也是智能城市建設的底座和数字基石。

中間的“一核”是指“市域治理現代化”，核心功能是，助力政府對城市運行進行宏觀監測，對突發事件進行協調指揮，幫助政府增強執政和治理能力，提升治理水平，破解精細化管理難題；

左邊 “一翼”是服務企業的AI+產業發展，通過搭建AI+產業發展中台，可沉澱不同產業在產業監測、客源分析、銷量預測、供應鏈服務等領域需要的公共組件。幫助政府面向地方產業，優化產業流程、提高企業生產效率，形成良好的營商環境；

右邊 “一翼”是生活方式服務業，搭建的生活方式服務業中台，可沉澱在社區、商業街、景區和交通樞紐等民生場景中所需要的公共組件，讓大量產業服務商基於底層數據，和中台的會員、權益、廣告、支付等組件，共同服務食、住、行、游、娛、購等生活場景，幫助商家引流獲客、降本增效，提升居民生活品質、刺激消費、拉動社零快速增長。

左、右兩翼，一個服務生產，一個服務消費，通過底層的聯動，兩翼可以實現產銷的聯動與融合，而它們所產生的數據也會迴流到城市操作系統，供政府檢驗效果，優化施政措施，最終形成政府管理、產業發展和民生改善之間的良性循環。

在四川廣漢，京東數科打造了全國首個智能農業產業操作系統，在合法合規的前提下，京東數科結合京東大數據，利用時空數據管理和挖掘算法，全方位採集和融合廣漢市農業鏈上數據和京東數據，形成廣漢市農業大數據集合。

以四川特產纏絲兔銷售為例，此前的“纏絲兔”產品多為大包裝、口味偏辣，比較適合四川廣漢本地人的口味，在經過大數據分析后，發現目前兔肉類的食品以小包裝的辦公室零食銷量最佳，且江浙一帶購買量較多，口味更喜甜辣，文藝范的包裝在電商平台更受歡迎。

在得到這些數據后，當地製作商第一時間對工廠的生產設備進行調整，重新打造更適合目標受眾的配料和包裝，並將升級后的產品重新放入京東商城“中國特產廣漢館”，今年5月比去年同時期銷售量暴增46倍。

疫情期間，禽苗廠老闆們不能見面交易。京東數科為當地政府搭建了一個禽苗交易信息平台，保證了累計 125萬隻雞、鴨、鵝苗的交易。

在北京王府井，北京市消費季啟動當天，由王府井置業投資有限公司與京東数字科技集團共同打造的一條“線上線下融合的数字化商業街”也正式面世，消費者可以通過 “魅力王府井小程序”同時逛到“線下物理世界的王府井和線上数字世界的王府井”，這也是國內第一個以步行街為主體推出的官方小程序。

這些實踐取得的成效，在鄭宇看來，印證了城市計算對於未來城市的生命力，是有着巨大作用的力量。

他覺得，京東數科作為背靠京東集團的創業公司，既有大企業所擁有的力量，又有創業公司的靈活，更有 AI 驅動城市發展、與產業共進的情懷和理想，未來應該在這個方向上貢獻更大的力量，也創造更大的價值。

4

京東數科的定位——與產業共進

在今天，智能城市是一門好的生意，動輒上億元的訂單，讓各路玩家虎視眈眈。

但顯然，京東數科想做的不只是為城市搭建一個市域治理現代化平台而已。

2018年，京東數科CEO陳生強問了自己一個問題：我是誰？我要去哪兒？

陳生強認為，到現在為止，京東數科的核心能力沒變，依然是對數據、對用戶、對產品以及對行業的理解。而這種核心能力能服務金融行業，同樣也可以服務其他實體產業。從金融数字化到產業数字化，是一個自然進階的過程。

隨着京東集團將定位更新為「一家以供應鏈為基礎的技術與服務企業」之後，京東數科勢必也將要擔負起更大的責任。

因此，鄭宇對雷鋒網表示，2021年將是京東數科智能城市大舉進攻的一年，將率先在長三角的多個城市落地實踐。

在這一切的背後，則是京東數科清晰的認識到：

数字科技的生命力在於，從数字中來，到實體中去，與產業共進。

【本文作者王德清，由合作夥伴微信公眾號：雷鋒網授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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一個人的退休，是否就帶走了一個時代? 

昨天，中國大陸大潤發超市的締造者黃明端卸任高鑫零售CEO，正式退休，此時他已經65歲。黃明端將他這一生的事業交棒給了來自阿里巴巴的林小海（開始擔任CEO），考慮到後者已經是大潤發董事長，這對於林小海，或許不算一個真正的起點，但是對於老帥黃明端來說，這一次是真正的終點。 

或許有人對黃明端這個名字依舊陌生，這是他多年低調潛行的結果。不過你一定聽過那句，“贏了所有對手，卻輸給了一個時代”。這句話流傳太廣，以至於對作者和黃明端本人都造成了困擾。

伴隨着黃明端歸隱，這句話引發的誤解應該畫上句號了。這樁公案的緣由是這樣的：這句話並非黃明端本人所說，因為《華商韜略》一篇本意是致敬黃明端的文章用了這個標題《“陸戰之王”黃明端，贏了所有對手卻輸給時代的人》，轉載時被誤以為是黃明端本人所說。黃明端對這個說法也一直有不滿，其實這篇文章是這樣評價他的江湖地位： 

黃明端也贏得了“陸戰之王”的美譽，縱然他一直深居幕後，但在零售業若不知道黃明端的名聲和業績，是你在這個行業還非常邊緣的象徵。 

黃明端的業內江湖地位無需多言，他41歲從零起步、一手締造了一個千億級別的零售王國。而就個人影響力而言，黃明端本質上是“職業經理人”，卻創造了很多“老闆”一生都無法望其項背的成就。這種巨大的成就感和榮譽感，是金錢無法衡量的。就如外媒所講，“他是一個能夠締造時代的人”。 

黃明端耿耿於懷的，或許是“輸給時代”這個字眼。在黃明端的眼中，我何曾輸過？他曾經在公開場合揶揄說，“輸給了時代？時代超市還有嗎？”這又是一段江湖公案。早年黃明端帶台灣團隊來大陸開大潤發超市，一部分元老分裂出走，另開了一個“時代超市”，如今早已銷聲匿跡。時間是最好的裁判。 

黃明端的輝煌，確實是屬於超市大賣場的黃金時期。但是很多人確實忽略了一件事，那就是當一個人不能主宰一個新的時代時，他仍舊可以用求新求變的態度，不服輸的精神，找到最合適的切入角度。這種不斷突破自我的精神，才是商業社會能夠不斷向前發展的源動力。 

拋開具體行業，這些精神，正是黃明端留個這個時代的巨大價值。 

學習、被學習、再學習 

在大潤發的發展歷程中，起初黃明端是學習者，後來又是被學習者。所以當新的模式出現時，已過花甲之年的黃明端和他的團隊，還能重回學習者的心態嗎？ 

這或許就是黃明端讓人敬佩之處，他從來不因年齡、江湖地位而改變學習的心態。黃明端極少公開演講，登台演講時開場白也是，“我今天要向各位彙報一下，”而且他講的內容，提到了很多競爭對手好的做法。雖然他明明知道，台下很多人都是慕名而來向大潤發學習的。 

即使很多不與他同時代的人，也從他那裡學習到了東西。茶顏悅色創始人呂良就表示，他的團隊從大潤發的門店運營中，學習到了很多。雖然茶飲和超市兩個行業看似不相關。 

大潤發進入中國大陸市場時，外資超市雙雄沃爾瑪、家樂福已經先開始布局，但是黃明端帶領的大潤發團隊先學習、再超越，就像金庸武俠小說里的高手一樣，能博採眾長、又自成一家。所以當2009年大潤發在市場份額超越家樂福后，它已經從所謂的中國超市行業“黑馬”變成了第一梯隊，很多人開始把大潤發當做學習的對象。 

但是時代的切換速度越來越快。2012年之後，電商購物開始飛速發展，傳統實體零售業在與電商的交手中越來越吃力。身為行業領軍企業，大潤發也感覺到了這種壓力。和當時很多零售企業的第一反應一樣，大潤發也選擇了自建電商平台，打造飛牛網。2013年，黃明端親自挂帥做飛牛網，曾經有人勸他不要“晚節不保”，他卻說個人榮辱不重要，重要的是大潤發“能贏”。 

畢竟，這是一頭不曾輸過的“戰狼”，“狼王”則是台灣媒體給黃明端的綽號。 

實事求是的說，飛牛網最終的命運只能是轉型，這也符合了大的時代趨勢，在當初實體零售獨立做電商的嘗試中，或許除了蘇寧易購堅持下來，幾乎就是全軍覆沒。 

從這個意義上說，黃明端挂帥的，是從一開始就很難打贏的不對稱戰爭。但是他輸了嗎？也並沒有，他通過與電商的親身肉搏，進入到了一個新商業邏輯的世界。這種經歷，對黃明端並不陌生，41歲之前，他與紡織製造業為伍，對於零售業也是門外漢。 

從不服輸，但是並不意味着黃明端會與時代趨勢“一剛到底”，他的成長經歷、性格，也註定他有“老頑童”的一面。2014年《中國企業家》雜誌專訪黃明端時，最讓人捧腹的一段是，黃明端說希望劉強東、馬雲來罵他，這樣飛牛網就有流量了。當時他注意到，對於新電商平台而言，引流的成本遠超預期，也是實體門店利潤難以填補的窟窿。 

當然，他也心知肚明，沒有人敢真的“罵他”。劉強東不僅年齡上是晚輩，對於黃明端也是頗為尊敬，並且專門率領團隊來大潤發學習過。在互聯網世界，劉強東後來的名聲遠遠超過黃明端，但這並不影響黃的江湖地位。至於馬雲，後來大家都知道，2017年底，阿里巴巴以224億港元的價格全資收購了高鑫零售（大潤發母公司，包括歐尚）。 

但是對於黃明端來說，無所謂得失，這是一個新的學習之旅，雖然，他無法完全主宰一個新的時代了。 

黃明端在這場戰爭中究竟學到了多少，我們不能完整的獲知。但是至少在他的指揮下，大潤發後來採取了很多針對性的措施，把原本勢同水火的線上線下關係變成了競合關係。根據中國連鎖經營協會的報道，黃明端提出大賣場要從品類、功能、心智三個方面進行重構。其中一個主線就是，電商有優勢的，就盡量交給合作夥伴去做，而大潤發的定位，則是做生鮮食品的專家。

黃明端表示，在大賣場的家電、紡織品、生活必需品、生鮮、快消品等五大品類中，這幾年受到電商衝擊最大的是家電和服裝等品類。例如，高鑫零售2017年同店銷售大約跌1%，下跌部分主要是家電及服裝。因此，高鑫決定把家電這一品類交由蘇寧合作。讓專業的人做專業的事。百貨則是走高性價比的自有品牌路線。

“作為一個大賣場應該花更多的時間在生鮮上，我們希望能夠成為生鮮食品領域的專家。”

另一方面，藉助阿里的力量，大潤發的門店也在积極擁抱互聯網，提供到家服務，進行数字化改造。 

可以設想，如果同樣處於黃明端的處境，是否還有人能夠處理的比他更好？他保住了大潤發的江湖地位，又讓大潤發完成了與時代的接軌。

他讓所有人，最後都是贏家。 

事業即人生 

黃明端原本是可以早幾年退休，正是飛牛網以及後來與阿里的合作，延遲了他的退休計劃。不過熟悉他的人也知道，黃明端本人是個工作狂，他也是職業經理人中少有的，不圖名不圖利，似乎只對工作這件事本身感興趣。 

業內稱黃明端為“黃董”，以黃董的身價，他當然不缺錢。不過即使是在現金支付為主流的時代，據說黃明端也曾經帶上幾張百元大鈔，提着個行李箱就去出差了，沒有隨從和助理。他喜歡微服私訪，相信零售業的密碼就是在現場、賣場，消費者的嘴中。由於他太過低調，以至於大潤發很多員工都不認識他。未來消費APP主編萬德乾提到一件事，有一次黃明端巡店時，發現某個賣場陳列不對，直接動手調整，結果不認識他的店員還與他起了衝突。作為董事長，黃明端亦能一杆子插到底的指導末端業務，這也是底下人懼怕的。 

黃明端在內部管理上自然也是強勢的“暴君”，正因為對錢沒有太多概念或者執念，在他發脾氣摔東西時，幾十元的水杯和標價名貴是手錶都是一個待遇，都有可能從他的辦公室飛出來，成為他的出氣筒。 

黃明端的這種性格，自然也與他的成長環境有關，他出生家境貧寒，知道貧窮的滋味。但是事業有所成就之後，他並未變本加厲的揮霍財富，而是仍舊將大把的時間精力花費在事業上。對於已有的財富，他會選擇做公益，支援那些和他一樣的寒門學生，他曾經對手下說，“不要瞧不起农民工，农民工有一天也會成為董事長。” 

相信努力可以改變命運的黃明端，眼中無所謂權威和命運，只有在正確的道路上，不斷的學習、進階、再學習。黃明端也曾經青春叛逆，不愛學習。他從早年給賭場把門的不懂事少年，到後來的大學學霸，轉變之大令人咂舌。他工作后，跟隨尹衍梁為潤泰集團鞍前馬後，是合伙人，也是忠心的部下。他在人生中每一個需要扮演的角色中，都做到了自己的上限，又從不偏離既定的軌道。他經營着自己的事業，亦經營着自己獨一無二的人生，這兩者早已合二為一。在與命運的交手中，他無疑始終是贏家。 

更為關鍵的是，我們如果把大潤發也看作一個人，他還在努力把這種基因輸入給大潤發。當然，一個組織的基因、蛻變、成長，遠比一個人更為複雜難以預測。但是至少到目前，黃明端在大潤發的影子，依舊隨處可見。他努力打造出的學習能力、組織能力、資源調動能力，也是大潤發麵對未來的寶貴財富。 

2017年，阿里巴巴全資收購高鑫零售時，黃明端當時的去留就引人矚目。從後面的人事安排可以看出裏面的波折：2018年3月，阿里巴巴CEO張勇接替鄭銓泰任高鑫非執行董事及主席；張勇接任大潤發主席，創始人黃明端離職但選擇留任董事會投資委員會、營運委員會及披露委員會成員，依舊為高鑫零售的投資活動及運營向董事會提供意見。2019年，黃明端又重新出任高鑫零售董事長，直到今年林小海接棒。可以說，對於是否需要黃明端“扶上馬再送一程”這件事，阿里是有過糾結的，從公司治理的角度，也可以理解。 

但是從黃明端的口中，你聽到的永遠是，“阿里是最好的選擇。”他沒有糾結，這並不是虛偽。經歷過大風大浪的黃明端早已放下了成敗輸贏的這些執念。有執念的人，都是周圍的看客。 

黃明端真的把大潤發當作了自己一生的事業。根據未來消費APP ,據說在交接儀式上，黃明端唱了一首《堅持》，歌中寫到：“成功道路不擁擠，因為堅持的人太少。窮苦的孩子，必須用生命拼搏人生。”唱到動情處，黃明端潸然淚下。這也應該是非常罕見的，狼王流淚了。

但是他努力把大潤髮帶到了今天的高度，其實已經沒有遺憾了。就像之前引發誤解的那篇文章結尾致敬他時所說： 

從1997年離開台灣到大陸白手起家，轉眼已是20年，追隨他一起來到大陸打拚的“戰狼”們，大多也已是鬢角泛白。 

伴隨阿里與大潤發的深度融合，他們或許不久就會榮退回家了，對照20年前出征時尹衍梁給的目標，已是絕對的凱旋。

王者雖然歸隱，但是江湖傳奇不老。

【本文作者出品｜虎嗅大商業組 作者｜房煜 虎嗅主筆，由合作夥伴虎嗅網授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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12月3日消息，同源康醫藥於近日完成2.6億元B輪融資。本輪融資由毅達資本領投，陽光融匯、三花弘道、復容投資和國創君和共同跟投，所募集資金將用於推動公司兩個一類創新葯（Best/First in class）的臨床推進、多個國際領先小分子創新葯的臨床前申報工作以及後續管線項目的開發。同源康醫藥目前已累計融資超過4億元人民幣。

同源康醫藥是一家從事抗腫瘤小分子Best-in-class/First-in-class新葯研發的生物醫藥高科技公司。該公司2018年8月研發團隊成型以來，完成了2個一類新葯IND申報並開展臨床試驗，兩個新靶點的藥物從立項推進到PCC（臨床前候選化合物）階段，並將其中一個候選化合物license-out。

公司第一個獲批臨床1.1類化葯新葯是TY-9591，全球同類獲批產品有奧希替尼和阿美替尼。另一個獲批臨床的藥物是TY-302，是抗乳腺癌藥物哌柏西利的氘代物。

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12月2日，美國輝瑞和德國生物新技術公司BioNTech獲得了世界第一個抗擊COVID-19的疫苗授權的消息公佈於世。

隨後，英國正式批准使用由這兩家公司所研發的新冠疫苗，並通過簽署協議訂購了4000萬劑。根據英國相關監管署表示，這種疫苗針對新冠病毒的保護效力可達95%。

在以抗擊疫情為主旋律的2020年，這成為了歷史性的時刻，新冠疫苗正式進入上市競速階段，不只碾碎了由新冠病毒給社會帶來的恐懼，對於飽受疫情衝擊的旅游業而言，更是意味着黎明的曙光已經到來。

龍頭回血

受益於國內疫情管控方式得當，國內旅遊行業呈U型趨勢快速復蘇，在旅遊行業的“春節”十一黃金周中，全中國實現了接待遊客6.37億人次，旅遊收入同比恢復70%。

疫情期間，旅遊行業比拼的不是產品的價格有多便宜，而是公司的品牌信用是否可靠、消費者的訂單是否有保障。這一方面加速了行業洗牌，一方面也刺激着資源向頭部企業傾斜。

在這種情況下，攜程（TCOM.US）於美東時間12月1日盤后，向市場遞交了疫情以來首次盈利的成績單，一掃由疫情帶來的陰霾。

根據財報显示，攜程實現凈營業收入達到了55億元，環比增長73%，凈利潤16億元，凈利潤率為29%，與去年同期歸母凈利潤相比增長99%，問鼎中國在線旅遊企業凈利潤的榜首。

而若以Non-GAAP會計準則下計算，攜程經營利潤率達到了24%，回血速度遠超於國際OTA巨頭BOOKING、Expedia，領跑全球OTA市場。

拆分業務來看，攜程同樣跑贏了旅遊行業的整體表現。旗下兩大核心板塊，酒店業務實現營收25億元，短途酒店同比增長20%，中高星酒店預訂增長較行業均值高出10%-20%；交通票務收入19億元，其中機票業務實現同比正增長。

攜程領跑行業背後的核心推動力在於，其基於平台內核的產業鏈上下游布局，從2010年開始，攜程在旅遊行業的投資併購事件達到了42起。

這一系列的布局都是為了能更好的體現一站式的服務特性，如同攜程的Slogan，滿足用戶“說走就走”的需求。

產業鏈的全面布局不光能形成業務之間的互補輪動，在疫情期間可以很快地進行業務重心的調整的同時，帶來的區別於市面的優質化產品和差異化的服務也讓用戶的粘性大為增加。

通過易觀的在線旅遊報告數據，在線旅遊app中，攜程的偏好使用深度TGI數值為258.1，遠大於行業內其他玩家。

在用戶粘性和優質產品的疊加之下，給攜程帶來了降本增效，從數據上來體現，攜程Q3市場營銷費用同比下降54%，而用戶的購買慾望卻絲毫沒有減少，從復購率情況來看，攜程在過去的12個月中的整體復購率已經超過去年同期水平。

在充滿不確定性的2020年，攜程以出色的成績證明了自己龍頭地位的穩固。

對於投資者而言，面對互聯網巨頭的進場，攜程核心業務的優勢能否延續？攜程能否找到新的增長曲線？是他們對於攜程價值判斷的重要因素。

飛輪效應

通過出行需求數據來看，交通上，機票完全恢復而火車只有七成；住宿上，高星同比增長30%，明顯快於低星；旅遊上，周邊游佔比從28%增長至60%；目的地的選擇上，西部、大城市周邊成為熱門地區，總結之下，消費者對於旅遊產品的選擇的關鍵詞在“品質”。

在以住宿與交通為核心的在線旅遊企業而言，交通票務可以獲得大量的收入規模，但其中的利潤微乎其微，國內火車票預訂業務幾乎是零傭金，而機票的傭金率也在2%-3%之間徘徊。

對比之下，酒店預訂的賺錢能力要遠大於交通票務，而從各類型酒店市場交易規模佔比情況來看，酒店行業超7成收入來自中高端酒店市場，中高端是在線旅游業務住宿板塊最重要的營收構成部分，而且在品質化的趨勢下，高星酒店還在以同比增長30%的速度高速增長中。

對於企業而言，提升自身在中高端住宿供應鏈的競爭力，更能在市場洗牌動蕩期間站穩腳跟獲得生存空間，中高端市場也將是OTA平台競爭的主戰場。

攜程在酒店銷售方面早已形成了閉環，疫情期間酒店對於線上流量的需求會更加迫切，攜程“多元流量聯盟”的導入對於酒店來說無疑是雪中送炭，除此之外營銷渠道的豐富、疊加產品組合賦能於酒店，能夠讓酒店與攜程的關係更加親密。

對於雪中送炭的好夥伴，酒店自然會願意給予攜程獨家的採購價格以及穩定的庫存，“確保配房”的機制也讓酒店為攜程客人提供保留房的酒店數量環比大量增長。

對於消費者而言，攜程擁有更多的酒店資源，更具有性價比的價格，還能一站式的產品組合與服務，從需求端直接加強了消費者與公司之間的粘性。

三者結合之下的“飛輪效應”，夯實了攜程高星酒店的壁壘。

截止目前，攜程呼叫中心員工超過12000名，在全球200個國家和地區與140萬家酒店建立了合作關係。

在這樣的基本盤下，“深耕國內，心懷全球”是攜程不變的發展目標，就目前國內文旅發展現狀來看，行業內還存在大量機會等待去挖掘。

把握行業趨勢，苦修內功，圍繞公司核心優勢進行深耕市場，賦能行業，是下一階段的方向也是未來的公司增量的挖掘點。

“下沉市場”打開天花板

創新是企業穿越發展周期的持續驅動力，未來的增長機會能否把握，決定權在於是否擁有改變行業的眼光與布局。

隨着下沉市場高凈值人群的潛力正在不斷被挖掘，結合大眾化和品質化的發展趨勢，近年來尾部市場呈現快速增長姿態，下沉市場是旅遊行業的增長引擎，已經成為行業內玩家的共識。

對於這一部分市場，乃至於一些更細分的市場中，供給側存在着急需優化的需求，產品老化，同質化嚴重、服務得過且過、有旅遊需求但是沒有出口，這些痛點經過解決后，同樣可以獲得大利潤。

綜合型互聯網巨頭由於平台業務的出發點不同，能實現覆蓋的大部分都是標準化而且規模化明顯的板塊，而對於個性化、主體化、需求多元化的市場，難以深入覆蓋。

對比之下，攜程之前供應鏈打造擁有着得天獨厚的優勢，在產品上，攜程擁有數百萬級別的SKU產品庫，能夠滿足需求多元化的消費者，而在品牌上，攜程作為國內頭部在線旅遊平台，加持下可以再根源上解決客戶的信任問題，在門店管理上，攜程能提供豐富的營銷渠道及服務。

受益於這種結合供應鏈和平台對傳統行業進行賦能改革的S2B2C商業模式，解決了下沉市場創業者與消費者的痛點和難題。

在此基礎上，“攜程系”共同發力，加速下沉市場的布局，去哪兒的數據显示，目前新客增量已經與去年持平，其中新客里25歲以下的用戶佔比達40%，近一半新用戶來自三線及以下城市；

今年以來有934萬數用戶在去哪兒上購買了其人生中第一張機票，達到近五年的新高。今年三季度，同程藝龍酒店總間夜量增長超15%，其中低線城市增長30%，年輕人與下沉市場的高速增長都構成了攜程未來增長的想象力。

除此之外，疫情也在倒逼整個社會加快数字化進程，針對於地方政府與大型旅遊國企信息化程度不夠的情況，攜程在行業中需要扮演着更重要的角色。

對於政府而言，需要拉動地方文旅的進步，而這其中離不開在線平台的協助，消費者也逐漸習慣掃碼、線上預定等数字化操作，國慶期間有82.8%通過不同方式進行了在線預約景區門票。疫情期間攜程景區智慧雲平台整合方案的推動已經初見成效，覆蓋了全國近百家景區落地。

后疫情時代的在線旅遊数字化，不光能夠解決疫情防護需求引導，還能加速賦能旅遊產業振興，在這過程中，那些優質的、關注消費者價值創造的、擁有数字化能力的，以及能夠針對業務進行快速調整的企業會迅速搶佔市場份額。

攜程作為OTA龍頭，以服務商的形態去解決行業問題，一方面拉動了地方政府的文旅產業的發展，一方面攜程也獲得了更多的業務/用戶增長。互惠互利之下，在行業数字化的加速進行中，自然能成為最大受益者。

“無論颳風還是下雨,太陽照常升起。”疫情是特殊時期，不管時間跨度是否超出預期，終究會回歸到常態階段，疫情給行業帶來衝擊的同時，也給頭部企業進化帶來了機會。

基於內核發展的公司已經展現出了強勁的業績彈性引領行業復蘇，而深耕行業也進一步的打開了公司發展的天花板。

經歷兩次疫情洗禮的攜程，相較於全球OTA巨頭Booking，攜程在規模上已經可以與其比肩，但估值僅為Booking的1/5。

【本文作者潘博文，由合作夥伴阿爾法工場授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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2020年B站很忙，忙着“修鍊內功”。

11月底在廈門金雞電影節上，B站宣布和寧浩導演的壞猴子影業合作，雙方將共同發起青年導演扶持計劃，B站進擊電影市場的意圖已經昭然若揭。這也是今年8月底B站以5.13億港元戰略入股歡喜傳媒之後，再次對影視產業伸出觸手。

2020年B站對上游內容市場頻發布局。一方面發力自製內容，從自製綜藝《說唱新世代》等到自製劇集《風犬少年的天空》，進擊長視頻市場；另一方面則是與上游頭部內容公司建立聯繫，在影視市場上找尋“戰友”。

今年Q3季度，B站月活用戶同比增長54%，達1.97億。B站副董事長兼COO李旎表示，今年前三季度B站OGV（專業版權類視頻）的內容成本和收入實現了現金流為正。也就是說，在用戶持續增加的情況下，B站的OGV內容通過會員付費、廣告等變現方式已經能夠負擔成本。

任何行業里，風口降臨時所有人都被紅利與泡沫裹挾往前走，浪潮里魚龍混雜人鬼不分，而危機才是真正的分水嶺，有人在這場疫情里叫苦連天，B站卻已經伸出觸手，游移到了江湖中心。

國創、劇集、綜藝……

當B站布局上游內容

2020年是B站OGV內容的進擊之年。不妨將現在B站的OGV生態分為幾個部分，首先是B站持續投入與引進的海外新番內容，這是B站的“基本盤”，為B站核心的ACGN內容生態提供動力；其次是近兩年極速擴充的放映廳（紀錄片、電影、劇集）與國創區，這是B站構建的“新領地”，讓B站在OGV內容領域擁有更大的競爭力，吸引新用戶進場。

公眾或許已經能夠感受到B站OGV內容布局的邏輯，與優愛騰從影視內容延伸至動畫內容的順序不同，B站首先握緊動畫內容，然後從紀錄片、老電影、老劇等“邊緣”逐步走向熱門電影、劇集、綜藝等“中心”內容。

從動畫內容來看，B站一直是國內動畫內容品類最多、社區氛圍最活躍的平台，在B站尚未擁抱主流市場之時，“二次元”“ACGN”是B站的代名詞，到現在B站雖然被老用戶調侃為“去ACGN中心化”，但是站內的動畫儲備依舊在國內完成領跑，在原有陣地上，B站在延長護城河。

B站十一周年盛典上，B站董事長兼CEO陳睿曾表示，從B站上市以來，B站在海外動畫版權方面投入不斷增加，海外動畫版權的新增超過1680部作品，B站已經是全世界番劇動畫版權最多的平台之一，哪怕在日本也很難找到番劇內容這麼全的平台。

這說的是事實，不管是此前野蠻生長的盜版年代，還是現在的大版權時代，B站都是國內新番內容的最大收割者。據了解，今年10月日本新番市場大約出現了53部作品，國內引進作品達到40部。

而這40部中B站引進了36部，其中23部作品獨播，13部與優愛騰合播。目前打開B站新番區，10月熱度最高的新番《咒術回戰》播放量超過9300萬，追番人數達到417.8萬。

而海外新番內容之外，B站選擇大力開展國創內容。在國內熱錢減少，其它平台紛紛放緩國漫布局之時，B站OGV動畫布局在持續加大。2017年B站國創區正式上線，B站最初與優愛騰、騰訊動漫等外部平台合作，迎來《狐妖小紅娘》《一人之下》《全職高手》等頭部國漫，國創區完成人氣積累，2018年B站開啟國創發布會，聯合動畫市場上下游各方製作公司發力國創內容。

陳睿透露，B站主導出品和參与出品了超過104部國產原創動畫作品，投入資金超過10億元。而B站三年國創發布會累計發布了84部國產動畫作品，2020年國創區已經上線作品達到106部作品。

2019年B站國創內容MAU已經超過了海外番劇，而今年B站《仙王的日常生活》《元龍》兩部番劇,單部付費超過了日番。2020年國創發布會上李旎表示，今年國創的付費會員訂單同比增長450%，動畫內容是B站OGV會員拉新最重要的部分。

而在動畫內容之外，B站OGV內容另一個重要陣地“放映廳”也在持續擴大。對於各大視頻內容平台而言，OGV內容都是高耗能、高投入的板塊，在國內會員付費與廣告投放都尚未形成穩定變現鏈路之時，平台們入不敷出的情況並不鮮見，如愛奇藝今年雖然內容成本與運營成本處在下降狀態，也頻繁產出爆款劇集，但是依舊無法實現盈利。

或許也是有優愛騰等平台的前車之鑒，B站的OGV之路，在發力動畫之後，選擇了耗能相對不那麼大的紀錄片領域，並有意避開了熱播影視內容，開始陸續收割海外經典老片、劇集等。

2017年B站開始正式布局紀錄片內容，這年10月，紀錄片從科技區的子條目中分離出來，與電影、電視劇聚合成為“放映廳”，同時B站“內外開工”，內部發起了嗶哩嗶哩紀錄片尋找計劃，成功出品了《人生一串》《歷史那些事》等口碑作品；外部則與央視、BBC、探索頻道、NHK歷史頻道等內容頻道達成合作。數據显示，2019年B站活躍的紀錄片觀眾已達到了2166萬人。

同步發力的還有B站的影視版權內容。B站陸續獲得了《哈利·波特》系列、《指環王》系列、《霍比特人》系列等海外電影版權，目前已有超過4000部海內外電影在B站上線；站內也出現了《非自然死亡》《孤獨的美食家》《雙姝》《倫敦生活》等海外劇，《三國演義》《西遊記》《我的團長我的團》等國產老劇也逐步增加。

雖然版權儲備上與優愛騰等還有差距，但是B站的收割速度在加快，用戶屢屢被放映廳出現的新作品感到驚喜。近日B站上線了經典日劇《野豬大改造》，彈幕一片刷屏“爺青回”“夢開始的地方”。

而在動畫、電影、劇集等版權內容建立起一定基礎后，B站從版權購買走向了內容自製。2020年上線了首個大體量自製綜藝《說唱新世代》，並陸續上線了萌寵真人秀《百分之二的愛》、職場真人秀《花樣實習生》等中小體量自製綜藝，包括集齊站內頭部UP主的兩檔自製綜藝《破圈吧！變形兄弟》與《歡天喜地好哥們》，在劇集方面則憑藉《風犬少年的天空》一鳴驚人，正式入局影視市場。

更值得注意的是，相對於傳統主流平台，B站的PUGC內容生態與依託於彈幕文化產生的濃郁豐富的社區氛圍，讓B站的OGV之路顯得更加獨特，在其它平台邊緣化、小眾化的冷門老劇或者老電影、圈層綜藝，都能在B站以出乎意料方式完成流量發酵。

但是這並不意味着B站就完全擺脫了優愛騰式的耗能模式。今年Q3季度，B站凈虧損為11億，總運營費用達18.4億元，同比去年同期大比例增長138%。這其中市場及銷售費用達11.9億元，同比激增227%。而這部分增長在營銷渠道和遊戲推廣費用外，還有用於拉新用戶的銷售費用。

從平遙、金雞到國創的4部動畫電影，

B站的電影之路

而更值得注意的是，或許是B站OGV布局之時，在電影市場伸出的觸手。

今年9月B站戰略入股歡喜傳媒，雙方將圍繞影視劇播出、影視IP衍生開發等進行一系列深度合作，這也是B站進擊長視頻，入局影視市場的信號。而在《風犬少年的天空》上線B站后，歡喜傳媒出品的《奪冠》也登陸B站。顯然，歡喜傳媒與B站的合作，對B站的電影布局也有着相當的影響。

今年B站已經與各大電影節都達成了合作。B站是First青年電影展、平遙國際電影展等的獨家直播平台。

今年廈門金雞電影節，李旎與導演寧浩共同發布了“B站X壞猴子影業青年導演扶持計劃”, 宣布每年打造30部短片作品，並對其中的優秀作品進行包含電影、動畫、遊戲在內的多維度IP化開發，同時B站還將深度參与壞猴子影業的“72變電影計劃”，與計劃內的電影進行出品、宣發等環節的合作。

顯然，在動畫、劇集、電影等之後，B站開始深入上游電影市場。李旎表示，“電影作為門檻最高的文化產品形態，我們的內容理想，自然也繞不開電影。在經過動畫、紀錄片等領域的探索后，我們希望電影也能在B站這個年輕人文化消費生態中紮根、生長。”

而在這次合作宣布之前，B站在今年國創發布會上對外公布了《龍心少女》《百妖譜》《烈山氏》《哪吒重生》四部動畫電影作品，而這其中《哪吒重生》已經定檔2021年春節檔，背後出品方除了B站，包括博納影業、阿里影業、追光動畫等公司。

或許可以看到，B站的電影內容布局和OGV布局有着相似的路徑，B站都選擇以動畫為支點進入市場。雖然2016年B站也曾參与出品發行《我叫MT之山口山戰記》《精靈王座》《命運之夜》等動畫電影，但是此次作為主要出品方，聯合頭部電影公司進入春節檔，顯然體量不同以往。

李旎表示，B站希望可以跟行業的各位合作夥伴一起，推動國創動畫電影成為中國電影市場的重要品類。實際上，B站的電影之路開局並不明朗，2015年B站聯合SMG合資成立嗶哩嗶哩影業，但成立一年後，嗶哩嗶哩影業出品的《我在故宮修文物》《精靈王座》等電影收效甚微，2016年嗶哩嗶哩影業營收為零、虧損0.61萬元，2017年5月尚世影業以200萬元的價格，出售所持嗶哩嗶哩影業全部45%的股份。

2017年之後嗶哩嗶哩影業也參与了《刀背藏身》《愛情公寓》等電影，但是嗶哩嗶哩影業始終是電影市場上的“小透明”，影業本身也沒能成為B站與電影產業的橋樑。今年或許是B站電影布局的轉折點。B站參与了《我和我的家鄉》出品，雖然這是一部電影公司“人均參与”的爆款作品，但是總算讓市場看見了B站的動向。

而更值得注意的是，B站在電影宣發市場顯現出了更大的存在感。宣發一直是各類電影公司進入市場的重要抓手，B站的彈幕文化與流量發酵能力開始為B站在電影宣發市場上開道。

一方面，B站天然的PUGC內容生態為電影內容發酵傳播提供土壤，如《姜子牙》在B站影視區、動畫區擁有不少UP主解說視頻，並自發產生了相當的二創作品與同人剪輯，《奪冠》《我和我的家鄉》等電影相關紀錄片播放量也在站內迅速增加，吸引更多用戶反哺電影。另一方面，B站的PGC自製內容也釋放出相當的宣發勢能，如B站的短視頻採訪《嗶計劃》，成為不少電影、劇集B站宣傳的必選節目。

在行業整體下行的一年裡，B站卻在快速“築基”，從國創、劇集、綜藝到電影，在上游內容市場紛紛播下自己的種子。這些板塊，有的領域已經逐漸迎來了收穫期，有的還在迅速成長，而B站從ACGN平台走向大眾，但又走出了與優愛騰截然不同的模式，它最終會成長為什麼模樣，值得期待。

【本文作者何西窗，由合作夥伴微信公眾號：娛樂獨角獸授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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