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導讀

1. 在張琛看來，所謂的新生代管理層的本土僱員既是“橋樑”，也是“盾牌”。因此需要具備很強的跨文化的交流能力，懂規則、能周旋。橋樑的一側需要非常了解中國市場，能夠像毛細血管一樣深入滲透其中，另一側則是通過溝通說服總部的決策，“讓他們有參與感”。

2. 他們開始開發基於中國市場且僅在中國銷售的產品。系統性的本土化已經開始。

3. 在競爭激烈的情況下，外資企業對於中國市場的需求度越來越高，兩者交匯，加速了外資企業的本土化進程，直至如今，即便國際政治形勢、國際關係出現種種變動，這一進程仍在延續，显示了全球化強大的生命力。

4. 外資、合資企業與國內企業變得越來越像了，這是一位德國機床領域隱形冠軍的中國公司管理人士觀察到的跡象。

5. 新的需求也在促使外資的轉型：從製造轉向服務。

11月中下旬，霍尼韋爾中國區總裁張宇峰博士幾乎一整周時間都耗在武漢。今年3月，霍尼韋爾全資子公司霍盛工業科技有限公司（以下簡稱“霍盛”）在武漢成立。

霍盛是一個完全針對中國市場的本土品牌，由霍尼韋爾全球一把手親自推動，意在幫助這家跨國公司開拓中國中西部的下沉市場。這家公司在員工的激勵機制、管理方式上都將與母公司有較大的差別，換言之，這將是一家更加“中國”的公司。

作為全球化的一個子命題，在外企進入中國40年的時間中，外企的本土化在持續推進，但在近年特別是2015年之後，儘管國際形勢出現了諸多變動，上述進程並未放緩，反呈現加速趨勢。

兄弟（中國）商業有限公司（以下簡稱“兄弟（中國）”）如今的管理層，中國人比例已經達到87.5%，在日企中處於較高的水平。涉及中國市場的決策，中國本土團隊的建議佔據了極大的權重。這家公司會根據中國本土需求開發新的產品，其中一些需求是在海外市場從未出現，從決策到開發，海外總部會放手給中國公司。

在與外企共舞的多年中，中國本土市場的擴大、本土企業的強勢崛起與本土人才的成長，帶動了一個龐大的內循環系統的加速運轉，但這並不意味着它會是一個封閉的“自循環”，相反，作為內、外循環的連接器，外資在接下來的參与可能變得更加深入和不可或缺。

11月19日，亞太經合組織工商領導人對話會的主旨演講中指出，當今世界，經濟全球化潮流不可逆轉，任何國家都無法關起門來搞建設，中國也早已同世界經濟和國際體系深度融合。我們絕不會走歷史回頭路，不會謀求“脫鈎”，或是搞封閉排他的“小圈子”。

就在兩周之前結束的第三屆上海進博會上，來自澳大利亞的鐵礦石公司FMG與鋼鐵企業客戶、採購合作夥伴、金融機構等9家中國企業簽署了多達12個諒解備忘錄。時值澳大利亞國內，就中澳之間的關係、尤其是經貿關係走向的爭議和討論塵囂日上。

2020財年，這家鐵礦石公司的鐵礦石產量創下新高，而中國市場貢獻了高達90%的市場份額，甚至中國的鋼企（華菱鋼鐵）就是其第二大股東。過去十年，中國在幾家鐵礦巨頭的業務佔比一直不斷提升，直至今年，這一比例均超過了50%。

來自上述企業的高層人士認為，儘管每家資源公司在對中國的“真實”態度和行事風格上表現不盡相同，但從業務層面來說，幾家公司都很清楚：中國對他們很關鍵。

更加重要的變化可能不僅體現在有關於份額的数字上：中國與這些國際資源巨頭的關係，已經從傳統的買賣，變成了涉及整個產業鏈的更加複雜的聯動。

外資企業正在通過新一輪的本土化在中國這一獨特而重要的市場完成更好地“內嵌”，從全產業鏈拓展、管理團隊更迭、研發中心轉移乃至決策機制的變化，系統性的本土化已然啟動。在進入中國市場40年後，外企也正在汲取中國基因，重塑面貌。

“全球總裁給我們一些特殊的政策，讓我們做一個真正的中國式公司，或者說做一個真正的中國式競爭者。”張宇峰說。

一、決策權傾斜

2020年11月，兄弟（中國）代表集團參加了第三屆進口博覽會，這家企業也是首批參加進博會的外資企業。“為什麼我們第一屆就參加了？因為當時中國團隊做了一個判斷，我們告訴總部，有這樣一個會，它不是傳統意義上的展覽會，更多代表中國政府對外開放的一個態度，很適合外資企業，總部很快就給了授權”，兄弟公司行政部部長張燕對經濟觀察報表示。

張燕進入這家企業的時間已經超過16年，她觀察到了這家企業本土化的完整進程，比如公司管理層的中國人比例從建立初的50%到如今已經上升至如今的87.5%，中國辦公室里員工們互相稱呼的方式也不同於從前：張燕以前被稱呼為張さん（さん，讀san，日語中的尊稱），在日企中，這曾經是一個很普遍的彼此稱呼的方式，但如今，大家更習慣直呼姓名。

管理團隊的本土化對於一些企業而言已經成為打開中國市場的關竅，這一點在不斷強化。張琛（化名）在一家擁有百年歷史的工業工程公司負責業務開發和企業戰略，他所在的企業總部位於歐洲。按照營收貢獻來看，中國是其公司在全球最大的單體市場。這家企業在華的發展歷程有兩個階段，前期的默默無聞，每年在華的出貨量僅有三四千台；到驟然轉入快車道，發貨量從八千台一路躍升至目前的十萬台，變成了中國市場第一大、全球市場第三大的“超級企業”。

張琛認為，轉折點在於一位熟悉中國文化的職業經理人的就任。雖然他是美國人，但是這位職業經理人中文非常流利、能讀會寫，甚至還懂些風水。張琛說：“這就是典型的從管理層開始做China localization的例子，做了本土化之後就可以在這個市場瞬間變得非常接地氣，在他之前都是完全不懂中國的外籍人士，導致長時間的發展不溫不火。”

在他治下，這家企業從2004年起至今本土化的程度一直在加深。張琛最明顯的感受是，從各個層級的角度在漸次推進：市場部的負責人逐漸從外籍人士換為華裔，中層也逐漸變革為由中國員工主導，而在此前這些職務上的工作會由總部的歐洲員工遠程遙控指導，或者到中國出差完成。張琛將上述變化總結為三個層級：初代、中生代以及正在中層管理人員中進行的新生代的本土化。

這是一個有意思的相互塑造的過程：中國本土人才的成長在方方面面能夠起到更合適的作用。在張琛看來，所謂的新生代管理層的本土僱員既是“橋樑”，也是“盾牌”。因此需要具備很強的跨文化的交流能力，懂規則、能周旋。橋樑的一側需要非常了解中國市場，能夠像毛細血管一樣深入滲透其中，另一側則是通過溝通說服總部的決策，“讓他們有參與感”。

從事業務開發和銷售相關工作意味着在全國各地出差是工作的常態，作為決策人，很多事情必須同客戶在現場談。在張琛看來這其實是管理人員本土化的背後的主因。

張琛會以雙周或者月度的溝通會的方式與總部進行溝通，總部在重大決策上享有“知情權”，但決策的制定終究是基於真實的市場情況和客戶的反饋，“懂中國市場”是新生代本土管理層的“盾牌”，現在，中國分公司可以將總部的不合時宜的決策排除在外。

二、能力遷徙

張琛所在的這家歐洲公司正在推動研發和生產製造都轉向本土化——儘管，在某些同是外資的競爭對手那裡，本土化生產早已在中國展開。他們開始開發基於中國市場且僅在中國銷售的產品（From China for China）。系統性的本土化已經開始。

這樣做的目的很簡單，降低成本，加快反應速度。“時間也是某種意義上的成本，發貨時間和發貨靈活性通過上述本土化的推動會明顯提高很多。”

科研層面，這家外資企業感覺到了本土化的甜頭。一項正在推動的工作是搭建第三方平台，將產品方案和需求全部公布在這一平台上，公開讓第三方企業做招標、提方案。“中國本土的初創公司的開發能力和技術能力以及發展理念都要好於歐洲的同類企業，甚至也開始好過印度的替代企業。”

張琛認為，從技術到產品，本土化的驅動力在於中國市場的快速演進，新興的需求隨時都有可能出現，隨着中國市場的開發，外資企業越來越需要單獨而認真地對待這一市場，相關能力的遷移勢在必行。

根據張琛提供的情況，他所在的企業今年以來在歐洲市場勉強完成盈虧平衡，北美、印度以及東南亞市場“慘敗”，嚴重裁員，而中國區是唯一漲薪的區域。12%，這是張琛所在的企業今年在中國市場的目標增長值。

兄弟（中國）協助集團於2010年在杭州建立了海外第一個研發中心，同年還在公司內設置了新通路部門，主要負責新型的銷售渠道，從電商、微博到如今的直播，新的銷售渠道被一條條地打開。

張燕對經濟觀察報表示：“我們現在很多產品是專門針對中國市場研發的，而且效率很高，比如之前我們推出了一個微信打印程序，這不僅是其他市場沒有的產品，演進效率也很高，2年時間就更迭了4個版本。”

張琛近期工作的核心是說服總部公司將全球的研發能力由印度向中國市場做遷移：通過對歐洲、印度以及中國研發能力的對比，綜合成本以及完成質量，中國研發團隊的性價比的確變得更高。

一些擔憂仍然存在。對於一些製造業背景的外資企業，對遷移至中國市場后可能產生的“技術外溢”心存忌憚。儘管上述案例已經能夠給這些擔憂一個現實的答案。

張琛的團隊正在花大力氣爭取將其所在的企業全球研發中心遷移至中國，對於這樣的技術能力的遷移，總部一方面想做，另一方面又不敢做，毋庸置疑的是到中國以後效率和反應效率會加快很多，不可控的方面可能是國內人員流動大，人才流失容易形成技術擴散，把一些本行業的所謂獨門絕技消解掉。”這樣的擔憂基本無法平衡，出於對業務發展的考慮，他現在在做的事情類似勸說總部“飲鴆止渴”，因為“不這樣做你就out，今年不做有可能明年就死”。

而在中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生看來，這也是一個“不成問題的問題”，是關於企業自身“生死存亡”的選擇：要保住中國市場，這些公司就必須把最好的研發團隊放到中國來，且知識和技術某種程度上作為公共產品，所謂的外溢是不可避免的，而換一種思路，中國反之也可提供豐富的學習機會，通過對這樣一個變化迅速、充滿活力和生機的市場的適應，也許也能產生正向的溢出效應。

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三、下沉與合作進化

在相當長時間中，霍尼韋爾的主要業務均來自於長三角、珠三角和環渤海地區，以高端和中高端市場為主，但從2010年開始，霍尼韋爾推進了一個下沉戰略，“我們已經開始往下沉，高端、中高端、中端，我們更多的看重大眾市場”，張宇峰表示。

但在推進過程中，公司發現要做大終端市場並不容易，因為公司的決策方式、體制與本土公司相較存在短板，比如存在決策時間長，流程長等問題。此外，從2015-2016年開始，霍尼韋爾此前高速的增長遇到了瓶頸，這不僅源於市場整體增速的放緩，同時也來自於愈加激烈的本土競爭，種種情況促使霍尼韋爾進行了一系列新的舉措。

2015年是本土化的一個關鍵年份，張燕也觀察到了從2015年以來，來自本土市場的競爭力越來越旺盛，更重要的是，在競爭激烈的情況下，外資企業對於中國市場的需求度越來越高，兩者交匯，加速了外資企業的本土化進程，直至如今，即便國際政治形勢、國際關係出現種種變動，這一進程仍在延續，显示了全球化強大的生命力。

2020年11月，上海，第三屆中國國際進口博覽會（進博會2020）上，全球第四大鐵礦石供應商FMG集團與中國主要鋼鐵企業、採購合作夥伴及金融機構等9家中國機構簽署了多達12個諒解備忘錄，總價值約30~40億美元。

這其中包括，FMG與來自中國湖南的鋼企華菱集團就鐵礦石供應及採購合作簽署的諒解備忘錄，與中國銀行悉尼分行簽署的戰略合作諒解備忘錄，以及與包頭鋼鐵、本鋼、日照鋼鐵、建龍鋼鐵、華銳重工、盛隆冶金等其他中國鋼鐵企業和採購合作夥伴簽署的九個諒解備忘錄。

時值澳大利亞國內，就中澳之間的關係、尤其是經貿關係走向的爭議和討論塵囂日上。因疫情因素的考慮，FMG原本不打算參与此次進博會，但考慮過去這一年中圍繞國際貿易領域的種種摩擦並未削弱，這家公司決定一如既往參与到這場盛會中，多達12份的備忘錄，則直接表明了他們支持中國市場發展的立場和態度。

就在剛剛過去的2020財年，這家鐵礦石公司的鐵礦石產量創下新高，其中，中國市場在其鐵礦石銷量佔比高達90%。

來自FMG的高層人士認為，FMG特別重視中國市場，整個FMG從上到下沒有人會質疑跟中國發展關係，甚至中國的鋼廠（華菱鋼鐵）就是FMG的第二股東。

另一家國際鐵礦石巨頭力拓也正在為深一步鞏固競爭優勢所做的諸多嘗試，這包括從採購方式到結算體系等全方位的努力。力拓方面向經濟觀察報介紹，力拓商貿的主要業務模式是從力拓海外公司按照公平市場價格原則進口鐵礦石，並在國內進行銷售，但鐵礦石國際貿易的行業慣例則以美元計價，導致力拓商貿在進口鐵礦石過程中，需與力拓海外公司簽訂美元合同，並以美元貨值報關。力拓商貿期望向海外公司以人民幣支付貨款，一方面減少公司的匯兌成本，另一方面，力拓海外公司採購中國的商品和服務也能直接使用境外人民幣付款，有助於力拓在中國開展更廣泛的採購活動。

力拓是最早進入中國市場的外國礦業公司之一。如今，中國是力拓大部分產品的最大消費國，另一方面，力拓全球的生產運營單位每年也從中國採購大量原材料、大型机械設備和相關服務。力拓方面告訴經濟觀察報，過去10年，力拓在華採購額累計超過100億美元。

力拓提供了這樣一組數據：2019年，這家資源型外企與中國客戶平均有1000多次面對面的交流，相當於每個工作日拜訪4家客戶，其中與鋼廠客戶進行的技術交流有230多次。這家公司與其中國客戶建立了諸多技術領域的關係，如提高塊礦篩分效率、提升鋼鐵冶鍊的環境績效等。

中國是力拓大部分礦產資源品種的最大消費國，力拓全球的生產運營單位則每年從中國採購大量原材料、大型机械設備和相關服務。過去10年，力拓在華採購額累計超過100億美元。

對幾家國際鐵礦公司有所觀察的人士向本報分析認為：“從本質上，近年來中外雙方的合作，開始從當初單純的商品買賣，向更深層的產業鏈層面的合作進化。”用力拓公司的說法就是，“除了傳統的貿易合作，力拓還致力於與中國合作夥伴開拓‘新型戰略合作’。”

四、“發現”中國基因

外資、合資企業與國內企業變得越來越像了，這是一位德國機床領域隱形冠軍的中國公司管理人士觀察到的跡象。其所銷售的機床主要覆蓋汽車行業，目前在中國設有製造中心，他發現現在合資企業決策的速度在變快，但也越來越“摳”了，而這曾經是國內企業的特點。“這個也是可以理解的，他們的車要面向下沉市場，價格賣得便宜，對生產設備的成本要求也肯定會更嚴格“，上述管理人士說。

每一個規模市場的主體都具有獨特的“基因”，而中國本土企業的獨特基因在於：決策靈活、速度迅捷，而如今外企正在學習這些策略。

霍尼韋爾總部希望其中國公司能夠學習本土公司的優勢，包括決策、投資速度以及對員工吸引力，其建立新的本土品牌一個意圖即在於此：通過更靈活的激勵機制吸引更多人才。

張燕所在的公司也正在強調其公司人才成長的速度以增強吸引力，“但我們不打算學習用996的方式來提高效率，在目前的形勢下，不制度性996反而會成為外企在招聘中相對於本土企業的一個優勢，我們更希望員工能夠平衡好工作和生活”。“從薪資福利的角度，外企和國內企業之間的鴻溝在彌合，外企一貫的人文關懷精神，一些卓越的國內企業也能做得很好，但從平均水平看，國內的企業對工作的保障、人文關懷以及對組織架構的培訓等還是不如外企做得規範。”張琛認為，這是國內企業可以借鑒補足的方面。

兄弟集團在全球已經有110年的歷史，在美國、歐洲等多地設有分公司，這些動輒上百年的跨國企業曾穿越過多個周期，在目前中國市場中依然保持着活力。

在張燕看來，目前在中國推進的本土化仍然不算是特例，而是跨國公司在全球化進程中的必要節奏，“兄弟集團在全球靠兩類產品立足，一個是縫紉機，一個是打印機，後者並非是在日本本土市場開發出來的，也是當年進入美國市場時，在本土化的過程中開發出來的一個產品。”

在某種程度上，外資在中國市場推進本土化的過程中，也是一個在中國市場汲取養分的過程，張燕介紹，目前兄弟集團會在中國市場首發一些產品，經過中國市場檢驗后再推向全球。

上述機床企業管理層也表示，中國不僅降低了機床的生產成本，同時客戶高頻率的使用以及即使的反饋，也會讓企業更快和全面的了解一項產品的優缺點，從而改進產品。

另一個趨勢是，基於真實的需求，外資企業同本土初創企業的結合更為緊密，這樣的合作被認為具備潛在價值。“集思廣益是一方面，同時也可以利用本土化的渠道或資源。從開發的角度看，本土企業更了解市場需求，消費者的需求背後，附帶着當地的經濟情況、社會關係，甚至文化狀態，即便是同質化的產品，在不同市場也是有很大的調整的必要。”

兄弟集團負責人來中國時，兄弟（中國）會安排各類考察，其中一部分考察對象即為中國快速崛起的科技企業，2019年負責人參觀了人工智能的頭部企業商湯科技。

“兄弟集團中國業務的未來是掌握在你們這些人手上的，你們要提出更多更大膽的想法，能夠去引導總部的技術研發團隊，來應對中國市場的需求”，在参觀結束后，全球負責人對其中國團隊表示。

五、跨越“成長的困惑”

11月12日下午，在接受經濟觀察報記者採訪之前，張燕生剛剛參加完一個相關話題的會議，200餘家外資企業高管與會交流，張燕生也在會上給出了他多年的行業觀察。

回溯過去，從發展的肌理看，外資在中國經歷了成本驅動的階段，過去來到中國主要是為了低成本的勞動力、土地以及低標準的環境，當這一部分的紅利消退，外資企業有可能就將一部分的產能轉移到其他市場，這符合市場經濟的規律。即便如此，外資企業產業鏈的轉移也只會在“最後一分鐘”才能完成。

張燕生表示，從中國的出口結構看，仍有19%左右是勞動密集型的產品出口，這就意味着成本優勢不再，也有那麼多的紡織、服裝、箱包、鞋帽玩具企業仍然“不走”。通過調研會進一步發現，它們已經不同以往，而是步入了“中高端”的發展階段，除此之外也有市場驅動、效率驅動以及資源驅動等方面的原因。

新的需求也在促使外資的轉型：從製造轉向服務。中國的需求，如製造業高質量發展，在很大程度上推動了對研發服務、技術服務、設計服務、信息服務等生產性服務的需求，這一部分的增速也是最快的。因此過去的70%的外資聚焦製造業的格局正在被重塑。

在他看來，外企本土化是全球化中一個避無可避的進程，隨着本土競爭力量的興起，這些海外企業的中國總部需要站在一個新的起點，參与中國市場乃至全球的新一輪競爭，而中國也需要為這一場競爭劃下一條平直的起跑線。

張燕生表示，隨着外資本土化愈發明顯，以及中國未來的進一步的開放，外資會成長為中國經濟的很重要的組成部分。中國未來的發展需要世界大腦、世界人才、世界規範以及世界合作等諸多方面。

問題則在於三個基本事實的存在，超級全球化、全球產業鏈和供應鏈的格局以及全球貿易投資都進入了收縮和倒退的狀態。“今年的全球直接投資預計不到一萬億美元，不及2007年的峰值水平的二分之一，2009年至20119年，全球貿易增長率是全球經濟增長率的0.5倍，而在1990年到2007年這一比率為1.5倍～2倍。”

張燕生認為，在上述基本事實存在情況下，外資想要留在中國，中國如何營造一個更好的投資環境、營商環境、市場環境以及法治環境等，是“十四五”開始，要下大力氣去做的事情。

儘管外資浸淫中國市場已經超過40年的歷史，但不同行業和領域，在對中國市場的拓展進度上有所不同，而中國對於這些外資的具體政策上亦會有所區別，如市場准入和規則的明晰都構成了其中的關鍵因素。

如果說外資在中國正在從過去的“成長的困惑”向如今的“四十不惑”轉變，那麼，對於中國而言，在制度層面要如何改善方能使其更好地嵌入中國市場？

張燕生提到了三個方面的開放：商品和要素流動性開放需要上一個新的台階；規則規制管理標準，涉及制度、法治和治理的開放需要進入新的層次，需同國際高標準的規則和制度相銜接；科技人才的創新方面，要求知識的開放提升至新的水平。

“這是未來30年中國需要解決的問題，這個過程也需要外資一同伴隨。”張燕生認為。

張燕生曾經被一家外企高管問道：什麼時候我們在中國能被看成“中國的公司”？這位經濟學家的回答是：不會很長，也許5至10年就會出現真正的外資的國民待遇。

“屆時，在中國就是中國的企業。”張燕生對經濟觀察報表示。

【本文作者，由合作夥伴經濟觀察報授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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新能源車再次“飆車”！隔夜特斯拉大漲6.58%，市值逼近5000億美元；“三劍客”蔚來、理想、小鵬齊漲，市值一夜增超1700億元。今晚美股盤前，蔚來繼續上漲，市值超越比亞迪，成為中國第一車企。有券商表示，未來5至10年是新能車的黃金十年，但也有專業人士認為，新能車泡沫之大是空前的。

01

特斯拉再創歷史新高

隔夜美股新能源車再次大放光彩，全球車王特斯拉大漲6.58%，報收521.85美元，再創歷史新高，市值達4947億美元，是豐田汽車2003億美元市值的2.47倍。今年以來，特斯拉累計漲幅達523.73%。而盤前數據显示，特斯拉繼續漲約3%，按此計算，開盤時總市值或將首次突破5000億美元。

02

馬斯克成全球第四大富豪

隨着特斯拉股價飆升，老闆埃隆·馬斯克的身家也水漲船高，成為全球第四大富豪，僅次於微軟聯合創始人比爾·蓋茨。

福布斯實時富豪榜显示，馬斯克身家一夜激增60億美元，達到1105億美元，排在全球第4位，在他之前的分別是亞馬遜的傑夫·貝索斯、LVMH的貝爾納·阿爾諾家族以及微軟創始人比爾·蓋茨。緊隨馬斯克之後的是臉書創始人馬克·扎克伯格，最新身家986億美元。沃倫·巴菲特排在第6位，最新身家867億美元。

03

特斯拉市值直逼伯克希爾

而在上述這些億萬富豪中，馬斯克和巴菲特的“互懟”一直是大家津津樂道的話題。巴菲特“看不上”特斯拉，馬斯克認為巴菲特“過時了”。而年內，馬斯克在巴菲特面前可謂揚眉吐氣一把，不僅個人身家遠超巴菲特，而且特斯拉的市值也正在逼近伯克希爾。

東方財富Choice數據显示，目前伯克希爾總市值5383億美元 ，只比特斯拉高436億美元。而2019年末伯克希爾比特斯拉高出4763億美元。難怪會有網友在網上表示：“馬斯克不講武德，欺負一個90歲老爺爺。”

04

蔚來超比亞迪

小鵬超上汽集團

除了特斯拉外，在美上市的中國造車新勢力，素有“三劍客”之稱的蔚來、理想和小鵬也是齊齊飆漲，隔夜漲幅均超10%，3公司一夜市值合計增加265億美元，約合1744億元。

隔夜美股，蔚來大漲12.45%，報收55.38美元，再創歷史新高，總市值達747億美元。盤前數據显示，蔚來大漲4%，市值增加至777億美元（約合5113億元），超過比亞迪的5025億元市值，成為中國市值最大的車企，也超過戴姆勒（709億美元），成全球第5大車企。今年以來，蔚來累計漲幅高達1277.61%。

理想隔夜大漲14.48%，股價報收43.64美元，同樣創出歷史新高，總市值達365億美元。盤前數據显示，理想大漲7.47%，市值增加至393億美元（約合2588億元）。自今年7月30日在美上市，迄今的82個交易日，股價相較發行價已上漲279.48%。

小鵬更猛，隔夜大漲33.92%，本月16個交易日累計漲幅272.39%，股價報收72.17美元，創出歷史新高，總市值達519億美元，超過百度的454億美元市值。盤前數據显示，小鵬大漲5.31%，總市值增加至547億美元（約合3600億元），這將進一步超過上汽集團的3044億元市值。小鵬汽車8月27日在美上市，迄今僅上市62個交易日，但股價已較發行價大漲381.13%。

05

A股新能源車繼續活躍

不僅是海外市場，A股的新能源車板塊也是十分亮眼，板塊指數年內大漲38.87%，其中國慶節后漲幅達15.62%。

板塊個股周二多數高開，盤中持續拉升走強，至收盤共有8股漲停，其中溫州宏豐20%大號漲停，銀寶山新、和勝股份、湘油泵、華體科技、小康股份、龍洲股份和新泉股份等也錄得漲停。此外，特銳德、北汽藍谷、多氟多等21股漲幅超5%。

※想出售未上市股票，該如何選擇有利時機?

未上市股票中又分為兩種，一種是「已公開發行」，另一種是「未公開發行」。

06

小康股份7天6板

上述A股公司中，最引人注目的是小康股份，自上周一（11月16日）漲停開始，迄今的7個交易日，小康股份有6天是漲停的，累計漲幅81.77%。

據中國基金報報道，小康股份這輪大漲背後，與旗下的賽力斯新能源汽車有關。小康股份的公告显示，今年前十月，其新能源汽車銷量14437輛，同比增長187.76%。

不過10月31日披露的三季報显示，公司2020年前三季度實現營業總收入92.3億元，同比下降20.2%，降幅較去年同期擴大；實現歸母凈利潤-7.3億元，上年同期為-4.2億元，虧損幅度擴大。

11月23日晚，公司發布股票交易風險提示性公告，提到四大風險：二級市場交易風險、非公開發行 A 股股票風險、生產經營風險、控股股東發行的可交債進入換股期。顯然，這份公告沒有阻止股民的熱情，周二（11月24日），小康股份一字板漲停。

07

兩輪電動車也被炒上天

現在的問題是，不僅四個輪子的新能源車遭爆炒，年內兩輪的電動自行車也遭到資本市場的爆炒。東方財富Choice數據显示，在美上市的小牛電動年內大漲280.77%，最新市值達24.28億美元；此外在港上市的雅迪控股，年內大漲565.64%，最新市值389億港元。

08

新能源車會有黃金十年

可以說，近來新能源車板塊的表現，無疑是資本市場一顆耀眼的明星。疊加政策環境和當前的市場情況，不少機構認為，新能源車會有黃金十年。

11月2日，國常會發布《新能源汽車產業發展規劃》，明確了將從技術創新、制度設計、基礎設施等領域支持新能源汽車產業加快發展步伐。

11月18日的國常會上再度聚焦汽車消費，提出要擴大汽車消費，鼓勵各地增加號牌指標投放。此外，海口、合肥、湖北等地也紛紛出台各項政策刺激新能源汽車消費和相關產業鏈建設。

近期機構扎堆發布2021年策略和行業研判，對於新能源汽車未來的走勢多數機構持堅定看好的態度。

國海證券認為新能源汽車替代傳統燃油車趨勢不可逆轉，從傳統机械硬件定義汽車轉向軟件定義汽車，電動車是未來汽車智能化、網聯化的重要載體，其意義重大。汽車產業變遷將伴隨產業鏈的價值轉移，重視前段研發設計、技術升級與後端軟件溢價，新能源汽車行業目前處於百花齊放電動化3.0時代，全球供應鏈細分龍頭迎來中長期投資機會，未來5至10年是新能源汽車產業變遷和龍頭崛起的黃金十年。

滙豐晉信低碳先鋒、智造先鋒基金經理陸彬表示，從當前的市場和政策環境來看，新能源行業可能是未來10年的黃金賽道，但他也提到這種行業一定是風險與機會並存的。

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泡沫也是空前絕後的？

對於近來新能源車的漲勢，顯然超出了不少股民的想象力。在蔚來股吧里，就有不少股民認為，公司已被嚴重高估，“泡沫太大了！！可怕”。

而美國多夫曼基金董事總經理張景舒認為，特斯拉的自動駕駛技術不如谷歌的Waymo；商業模式是典型的重資產模式，和蘋果的輕資產並不相同等等，所以特斯拉是人類歷史上按照市值計算，最大的泡沫，沒有之一。

此外，張景舒還表示，用大邏輯去看國內這幾家造車公司，汽車行業有一個指標叫做企業價值除以銷量（Enterprise-Value-to-Sales），這個指標在歷史上非常穩定，0.5倍左右。中國目前汽車年銷量是2500萬輛左右，假設銷量能夠保持下去，一輛車25萬元，也就是說中國市場的企業價值應該在3萬億元左右。

企業價值的定義是市值加負債，減去現金。我們假設負債是1萬億，2萬億都是市值。這2萬億市值的一半可能是由合資及外資企業獲得，剩下的一半是由造車新勢力獲得。現在三家造車新勢力的市值已經超過8000億元，如果再加一個比亞迪，已經13000億了。也就是說，原油車全部被取代，這些公司的市值也不可能再漲。據此，張景舒認為電動車行業的泡沫是空前絕後的。

不過，有網友認為，互聯網泡沫讓很多互聯網公司消失，也讓很多互聯網巨頭涅槃重生，並從此走上巔峰。即使新能源車有泡沫，未來的某一天泡沫破裂，新能源車企只會是重新洗牌，但絕不會消亡，活下來的必會和現在的互聯網巨頭們一樣，值得長期投資。

【本文作者辣筆小強，由合作夥伴微信公眾號：東方財富網授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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“從金融的角度來講，碳市場本身也是一個金融市場，需要資金的轉換和風險管理，發展有關的金融衍生產品。”11月25日，博鰲亞洲論壇副理事長、第十二屆全國政協副主席、中國人民銀行原行長周小川在“《財經》年會2021：預測與戰略”上表示。

為了如期實現中國碳中和的排放目標，周小川表示，首先應當明確實現碳排放的依靠機制，即是計劃體制還是激勵機制。他進一步指出，依照過去經驗，“光依靠過去傳統的任務分解方式恐怕是不夠用的，缺乏激勵機制往往造成任務得不到落實”，要更大力度的發展和利用碳市場。

事實上，關於二氧化碳減排的激勵機制，國際上也有不同的主張，主要是在於究竟採用碳稅，還是更多的依靠碳排放市場。談到兩者區別，周小川稱，碳稅往往集中在財政手裡，而財政將其進行最優配置，並把這些錢用於碳減排、發展新能源、創新碳吸收等環節，是並不容易的事情。

對比之下，周小川表示，金融市場比較容易和碳市場銜接，“應該說只有利用金融市場才能把這件事情做好。”

周小川表示，利用碳市場緊接着就會出現相應的投資金融產品，首先是一個跨期的金融交易會跟隨進來，其中主要的產品就是要用未來的碳配額收入，以及未來的碳配額的期貨價格，通過金融市場轉變成當前的投資，即用未來的碳減排或碳沉降所能達到的收入支持當期的投資。

同時，在投資和投資見到最終效果這個期間，會有很多風險，而風險管理也主要是依靠金融市場，金融市場比較容易和碳市場銜接。

回看國內，要實現碳中和的這一偉大任務，還要為眾多的參与者提供可測算、可做計劃的參數。這就意味着，國民經濟中可能有相當一部分行業和機構、企業都需要參与進來。

周小川舉例稱，能源行業特別是發電行業，必須大幅提高電力能源的比重，要全面擺脫化石能源。而交通運輸業及一些中等排放量的行業和機構也要覆蓋到。

應當看到，在實現碳中和排放目標的後半期，需要將更多的注意力轉移到以碳捕獲、碳沉降、碳吸收方面。這是因為，真正在全部生產和生活過程中把化石能源和其它一些碳排放完全降到零是非常困難的，也就是說，那些難以降到零的碳排放，未來可能需要指望着碳吸收、碳沉降等技術來中和掉。

因此，在前半期着重發展可再生能源和其它碳減排，到了後半期，可能要把更多的注意力要放在碳捕獲和碳沉降上，這樣才可能在2060年實現凈額為零的碳中和。

值得一提的是，當前中國部分地區已經建立了碳市場，同時也進行了碳排放的交易，併產生了交易價格。這些碳市場跟未來全國的大市場的關係，也需要探討。如果各個市場設計的不一樣，總量封頂的依據不一致，中間又沒有聯通機制的話，那麼所形成的碳排放價格可能就是不一樣的，這就不利於整個工作的推進，要想辦法把這些市場進行聯通。

此外，周小川還就跨國領域的排放問題提出看法。他認為，我們應該在全球碳收入支出方面有適度的多邊管理能力，使得跨國界的碳排放或者有爭議的碳排放能夠通過多邊治理機構和它所建立機制來加以解決，這些收入最終應該100%地用於碳減排、發展新能源或者碳沉降。

以下為周小川發言實錄：

各位來賓，早上好！很高興受邀再次參加《財經》年會，並預祝《財經》年會取得圓滿成功！

2020年9月習近平主席在聯合國大會上做了重要發言，並代表中國做出了承諾，提出努力爭取在2060年前實現碳中和目標，習主席還多次論述強調綠水青山就是金山銀山和人類命運共同體的理念，扭轉了持續多年將發展與氣候變化對立起來的思維。我十幾年前曾經在《財經》年會上講過碳捕獲的問題，前不久我剛參加了G30關於實現凈零碳排放的報告發布會，我們用的詞彙是碳中和，G30用的是凈零排放，意思是一樣的。中國要如期實現碳中和任務艱巨，面臨很多挑戰，需要做很多工作，這就需要我們做好規劃，建好機制，在這方面培養人才等等，根據我國的現狀和未來的目標，我們需要做哪些方面的研究，做好預案，做好落實呢？在這裏，我着重講五個方面的看法：

第一，我們主要依靠什麼機制去實現碳減排，碳中和，這個問題在中國十多年前就有過爭論，爭論的是主要依靠行政性任務分解還是主要依靠價格激勵，按照計劃經濟的傳統辦法，可以將碳排放的任務進行分解，下達給各省市，要求他們實現碳排放達標，並對他們如何落實，落實與否進行監督檢查。另一條路徑，主要依靠價格激勵機制，依靠碳稅或碳市場的碳排放配額價格提供激勵機制加以實現，這就是以市場手段為主。當然，兩者也可以適當相結合，但必須明確其中的配合關係。

當前，我們首先要認識到此項任務的艱巨性，在2060年前實現碳中和，表面上看還有40年，實際上任務是相當艱巨的，回顧已有的實踐，即使是對碳排放非常积極的歐洲，他們在40年中能做到什麼樣的減排都是有数字可查的，這也可以說明我們任務的艱巨性。另外，實現這項任務需要大量的投資，而投資是需要周期才能看到結果的。同時，對中國來說還有個基數的問題，現在中國的碳排放在全球的比重接近30%，特別是我們的單位能耗和單位碳排放，也就是從每產生一個單位的GDP所產生二氧化碳的量來講，基數還是很高的，因此，對我們來講，這個任務顯得更加堅決，更加繁重。當然，我們也要看到樂觀的方面，也就是技術在不斷創新，有些技術逐漸成熟化，不過要把這些技術投入應用，也需要大量的投資。

過去計劃經濟的教訓是靠造計劃的大本子，分別推行，但是單靠任務不去或者少去考慮對經濟實體的积極性，不靠激勵機制，很多分解的任務最後看起來是完不成的，或者不現實的，這些教訓讓我們看到，光依靠傳統的任務分解方式恐怕是不夠的，缺乏激勵機制往往造成任務得不到落實。與此同時，靠任務分解將任務分發下去，最後報上來的数字經常是不真實的，所以這方面，我們在舊體制下有過很多體會。

此外，從任務分解和監督檢查來看，二氧化碳排放與其他許多經濟任務相比，它的難點就是度量和檢查上困難更大，因此在“十四五”規劃建議中，已經寫明了要更大力度的發展和運用碳市場。要實現碳市場的合理價格，首先要有總量，總量要封頂，在封頂的情況下，對碳配額進行交易，這樣才能有價格形成的規律性。目前，中國未來若干年的碳排放總來還未逐年確定，涉及到今後40年內總量到底如何確定、如何計算的。由目前過渡到某一個具體的目標每年份，總體上是逐步加以控制，可以是線性安排的，或者是先松后緊，或者現金后松的。總體而言，我們這項工作還是有所滯后的，這與多年前思路上存在的偏差有一定的關係，在大約10年以前，很多人的認識都是碳排放會影響發展中國家的發展，因此，中國當時認可的減排任務強調按比例，也就是按GDP增長的比例承諾比例性排放指標，因此，在一定程度上是提出總量指標的，認為總量指標模糊一些為好，這是過去歷史形成的缺陷。

定了總量指標以後，在對這個總量進行分配的時候，可能在前期要照顧到當前的生產和工藝路線，可能最開始有一部分免費配額分配，隨後逐年減少免費，這是一個過渡過程，這個過程過渡的設計也是非常重要的，特別是它必須是一個可信的過渡過程。中國提出，2030年以前達到碳排放的峰值，我們可以設想，這是有條件實現的，而且應該往前趕，並且有條件往前趕，否則我們后30年的任務可能就太重了。大家知道，在中國也有一些地方和有一些機構很早就有积極性發展碳市場，所以他們已經在中國的若干地方，比如天津、廣州，建立了一定規模的碳市場，同時也進行了碳排放的交易，併產生了交易價格。這些碳市場跟未來全國的大市場究竟是什麼樣的關係？也是需要探討的。如果各個市場設計的不一樣，總量封頂的依據不一致，中間又沒有連通機制所形成的碳排放的價格有可能不一樣，不利於整個工作的推進，所以要想辦法把這些市場進行連通。

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總之，我們要高度重視激勵機制，也就是碳排放配額的價格或者是碳排放的稅率，同時在這方面有明確的價格形成機制和計算規範，並設定好如何通過市場將各項工作落到實處。

第二，要為眾多的參与者提供可測算、可做計劃的參數，為了完成這樣艱巨的任務，國民經濟中可能有相當一部分行業和機構、企業都需要參与進來，一開始我們肯定是先抓大頭，所謂抓大頭就是抓能源行業，特別是發電，必須大幅度提高電力能源的比重，同時在發電中要全面擺脫化石能源。此外，大家也必然關心交通，交通也是一個相對比較大的頭，未來汽車怎麼樣，飛機怎麼樣，海運船隻怎麼樣。在此基礎上，要真正實現2060年碳中和恐怕還會涉及到更多中等排放量的行業和機構，比如建築材料，如果鋼筋水泥用得多，生產用的能耗就會比較大，比如建築物的保溫問題，因此對這些要詳細測算，要測算要有參數，要有權威機構給出這些參數，讓所有涉及到碳排放的機構能夠做到可測算、可計劃，才能更好的實現目標。

此外，對於碳捕獲和碳匯，也需要有權威的機構給出相關的參數，因為減排或者吸收的量是可以直接在市場上出售，並且獲得收入的。當然這類權威機構也不見得是政府機構，有些專業性的諮詢和評估機構也能起到很重要的作用，所以說，現在還有很多機構和行業目前並不清楚他們應該用什麼樣的參數和度量方法進行計算，多數的參數並不是在空氣中實測二氧化碳來度量的，而是從生產方式、工藝路線、產出投入比方面計算出來的。只有有了這樣參數才有配額的數量和配額的增量，這樣碳交易才能產生合理、穩定、可預期的價格。

第三，在實現碳中和的後半期，我們更多的注意力轉移到碳捕獲、碳吸收方面，清華大學能源與經濟研究所有一個報告，測算了中國到2060年的能源結構，應該說這個能源結構的變化是非常雄心勃勃的，是需要花費巨大能力才能實現的。根據他們的測算，從2019年到2060年，化石能源在能源中的佔比從85%降到13%，核能也從2%上升到19%，可再生能源從5%上升到53%，這個變化是非常大的，會需要大量的投資。所以，動員投資和投資配置也是一個很重要的問題。

但是，我們從中也看到，即便到了2060年，按照他們的測算，化石能源還會佔到13%，其中煤炭要減的多一點，天然氣和石油還留有一定的比例。當然這個測算準不準，大家可以討論，總而言之，真正在全部生產和生活過程中把化石能源和其他一些碳排放完全降到零，將是非常困難的。也就是說，那些難以降到零的碳排放，未來可能需要指望着碳吸收、碳沉降的技術中和掉。因為我們在前段着重發展可再生能源和其他碳排放，到了後半期，我們需要把更多的注意力放在碳捕獲和碳沉降上，這樣才能在2060年實現凈額為零的碳中和。

此外，還要考慮一個很大的可能性，就是全球氣候變暖加快，現在上升的速度比預期的要快，有可能已經超過我們原來兩攝氏度線性安排的進度。對於已經排放出去的二氧化碳和正在加快的全球變暖，主要依靠新的科學技術新的投資產生的碳沉降機制，把一部分已經放出去的二氧化碳吸收回來，這方面需要很多創新。

許多年前，我在《財經》年會上提出了二氧化碳排放的問題，同時也呼籲重視CCS技術進行碳鋪或和存儲技術，當時主要的考慮是中國對煤炭的依賴比例實在非常高，如繼續使用一定量的煤炭發電，就要對電場排放的碳進行捕獲，這是一項非常值得關注的技術。

關於綠化和種樹的問題也需要把參數搞清楚，把計算搞清楚，要弄清楚究竟在多大程度上能夠吸收多少大氣中的二氧化碳，目前各種說法不一，也就是各種參數並不統一，或許這需要非常大面積的進行綠化種樹，這當中還涉及到樹種密度等一系列問題，因此還需要其他方面的創新技術。或許會有很多我們未來所指望的技術現在還沒有出現或者沒有成熟，在工藝上也沒有進入使用，包括有一些人關注的生物科學方面的方法，比如一些藻類生物，是否具有特彆強的二氧化碳吸收能力等等，因此，要依靠創新，而創新又帶來很多管理上和投融資上的問題，其中也依靠很多測算的工作，需要給出預估的時效。在這種情況下，我們就更需要加大對創新的激勵，這些激勵機制也是投資評估和回收的主要參數。

此外，從全球氣候變化的角度來看，我們還需要關注其他排放氣體，特別是甲烷，也涉及到管理的問題激勵機制的問題。

第四，碳稅與碳市場的選擇，關於二氧化碳排放的激勵機制，國際上也有不同的主張，主要在於究竟採用碳稅還是更多的依靠碳排放市場。碳稅可能更簡單一些，但是也有一個碳稅往往集中在財政手裡，而財政能否將其進行最優配置，能否用這筆錢發展新能源等，要真正做好也是很不容易的，從國家層面來看，集中這些決策往往會遇到官僚主義，預算上也需要層層審批，對支持創新性的探索要得到非常及時有效的財力支持往往不是那麼容易。

另外一個問題在於，當前許多國家財政面臨着高債務、高赤字，尤其是在全球金融危機和新冠疫情之後，赤字和債務已經非常高，在這種情況下，碳稅所提供的資金是否能夠全部用於碳減排碳吸收等環節，是要打個問號的。我們看到，在財政空間十分緊張的情況下，西方國家過去已經承諾的一些支出和撥款，包括前言發展計劃、綠色發展計劃等等都沒有兌現，不管從哪裡來的收入，都有可能被用於平衡預算、彌補赤字，這些是可以理解的，所以必須明確把碳稅定義為目的稅，也就是其收入必須用於特定的目的的支出，即明確規定這個收入只能用於碳減排，即便這麼定了，實踐中也會發生困難或走樣。

此外，還要考慮到世界上有上百個主權國家，稅收是各國自己主權內的事務，稅基怎麼定的，稅率是多少，國際上也很難進行協調，難以確定一致的做法，使碳稅能夠得到充分落實，碳稅的稅率  能夠合理。因此，各國之間激勵機制的內容往往是不一樣的。與碳稅相比，如果利用碳市場交易可以對解決這些問題有很大的幫助，同時，即便採用碳稅，碳稅的稅率也應該參照碳市場所形成的價格，從金融的角度來講，碳市場本身也是一個金融市場，需要資金的轉換和風險管理，會發展有關的金融衍生產品，利用碳市場緊接着就會出現相應的投資金融產品，首先是一個跨期的金融交易會跟隨進來，其中主要的產品就是要用未來的碳配額收入，以及未來的碳配額的期貨價格，通過金融市場轉變成當前的投資，即用未來的碳減排或碳沉降所能達到的收入支持當期的投資。

目前在投資和投資見到最終效果時期會有很多風險，需要利用衍生品市場管理全過程的風險，這種跨期的投資周期相當長，存在各種不確定性，要把各種因素之間的關係處理好，又需要風險感覺的工具和技能，風險管理主要依靠金融市場，金融市場比較容易和碳市場銜接，應該說只有利用金融市場才能把這件事情做好，因此，我們從多個角度對碳市場和碳稅進行比較，這涉及到政策選擇和公共管理的問題，這兩種方法也可以進行相結合，我認為可能的結合點，就是把一些最基本的，比較確定的，風險比較小的投資科目，比如某些可再生能源的科目，依靠碳稅所支持的政府投資完成，碳稅的稅率參照碳市場的價格，這樣不會在碳減排方面給市場造成不一致的信號和不一致的價格。

除了這些保基本的項目外，其他大量的在碳排放和減排之間的平衡，最好依靠碳市場解決，碳市場及其金融功能對比較多的跨期業務，不確定性和風險管理有着明顯的長處。

第五，關於跨國界領域的排放問題，最近G30的發布會上討論到這個問題，二氧化碳升到空中以後，理論上已經分不清國界了，但從目前全球治理仍然是以國家為主體的結構來看，只有要求各個國家控制好自己的碳排放，這樣全球才能實現碳中和，還需要看到存在一些明顯的超越國界的碳排放，特別典型的是國際航線的飛機，國際貿易的海運，雖然其二氧化碳排放量並不是太大，但是未來要實現全球碳中和，這也必須要考慮的內容，如果這樣的問題始終談不攏，將成為全球共識和開展合作的負面因素，從而它也考驗我們全球治理能力和治理智慧。

大家也知道，歐盟曾經提出要求，從歐盟進出港的國際航線的飛機，應該繳納碳稅或者購買碳配額，但遇到了世界上很多國家的抵制，我個人覺得，隨着全球氣候變暖和全球覺悟的提高，大家可能不會抵制徵收碳稅或購買碳配額所帶來的成本，但是所能徵收的碳稅或購買碳配額的錢交給誰，交給哪個國家，由誰支配，可能會在很多國家之間產生爭議，大家都有動機來競爭這些收入，這與全球性互聯網的数字性問題有一定的相似性，很容易在國際間招致爭議和摩擦，對我們全球治理能力也是一種挑戰，考驗我們的治理能力，也需要我們在管理上進行創新。

可以設想，我們應該在全球碳收入支出方面有適度的多邊管理能力，使得跨國界的碳排放或者有爭議的碳排放，能夠通過多邊治理機構和它所建立的機制加以解決，這些收入最終應該百分之百用於碳減排，發展新能源或者碳沉降。

以上就是今天我跟大家分享的一些想法，希望大家在這方面也能夠進行更多的研究、分析、論證和機制設計，並注意培養更多的年輕人才，使中國所承諾的碳減排目標能夠成功實現，使得全球氣候變化的控制能夠取得成效。

謝謝大家！我再次預祝《財經》年會取得圓滿成功，謝謝。“《財經》年會2021：預測與戰略”由《財經》雜誌、財經網、《財經》智庫聯合主辦，於11月25日-27日在北京舉行。

（嘉賓觀點據現場發言整理，未經發言人本人確認）

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江陰新順微电子有限公司（以下簡稱“新順微电子”或“公司”）是國內分立器件製造領域的第一階梯企業，集功率半導體設計製造、銷售服務等為一體，產品涵蓋二、三極管、晶閘管、MOSFET等多品類、全系列功率半導體，是國內功率半導體廠商前十的企業。

辰韜資本於2020年7月投資新順微电子，功率半導體是辰韜資本重點跟蹤領域之一，投資新順微电子是辰韜資本在功率半導體領域的又一布局。

新順微电子成立於2002年7月，專業從事半導體芯片的研發、生產、銷售和服務，經過十多年的發展，至2017年12月底已具備了5英寸10萬片/月的產能，產品各項技術指標處於國內同行先進水平。2018年1月新順微电子整體搬遷新址，進一步擴大工廠和產能規模，增添了一條2萬片/月的6英寸晶圓生產線，已成功開發並量產VDMOS、低正向的溝槽肖特基等產品。

目前新順微电子開發和生產了包括高反壓雙極晶體管、小信號外延雙極晶體管、中功率外延晶體管、平面肖特基二極管、快恢復及開關二極管、穩壓二極管、TVS（瞬態電壓抑制）二極管等類，共600多種規格不同的產品，是國內品類最全的分立器件製造企業。

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新順微电子總經理馮東明表示：本次融資主要用於擴6寸產線的產能，並提高自動化程度。未來，新順微电子將根據客戶需求持續改進技術工藝，提升客戶質量，擴大6寸產品產能，並進一步降低成本，為客戶創造更大價值。

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天聖華成立於2015年11月，早期業務以工業軟件為核心，包括PLM（產品全生命周期管理）、MOM（製造運營管理）、DCS/SCADA （數據採集管理系統）、SES（專業工程軟件管理）、STS（仿真&測試解決方案管理）。據了解，從2019年開始，天聖華的業務開始向数字化工廠方向發展，為國防軍工、高端裝備製造企業提供軟硬件一體的整體解決方案。

截止目前，天聖華的解決方案已經能夠覆蓋工廠決策層、管理層、操作層、裝備層。除了自主研發相關技術與產品外，公司還通過產業鏈合作的模式與清華大學的高端裝備團隊、汽車电子上市公司科博達合作，進入了电子、航天、航空、船舶、兵器、核動力、机械等領域，已簽約客戶超400家，大多為中大型企業。自創建以來，天聖華高速發展，年增長達50%，2019年營業收入2億元。

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11月26日消息，同道獵聘公布以1.655億元戰略投資賽優教育約51.6%股權，通過多元化布局，形成完整的人才供應鏈與職業生涯全周期服務，打造新的業績增長曲線。賽優教育投后估值3.25億元。獲得戰略投資后，賽優教育可在同道獵聘平台的基礎上，延伸校園招聘、測評調研及企業內訓等縱向業務，建立起更成熟的商業模式。

賽優教育是一家職業培訓機構，面向社會招生，培訓高級職業資格類人才。目前主營教師資格證、導遊資格證、會計職稱等成人職教培訓和技能培訓業務。

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目前，賽優教育已經擁有強大的用戶基礎，年培訓學員超30萬，在全國20個城市均有布局。

“同道獵聘的戰略投資對賽優教育意義重大，實現了培訓至求職的閉環專業服務。” 賽優教育CEO張東東表示，賽優可提供職業資格與技能的培訓，對人才進行技能和專業度提升，經過專業培訓后的人才可以通過獵聘向企業輸送，提升整體就業質量。

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