月份: 2019 年 6 月

摘要 【時隔一年安踏體育又遭沽空 這次為何“殺傷力”這麼大？】5月30日，沽空機構“殺人鯨”Blue Orca Capital在投資論壇上質疑安踏體育的公司治理及旗下FILA(斐樂)品牌收入不透明，預計安踏體育股價會有34%跌幅，建議沽空。消息一傳出，安踏體育盤中跳水，一度跌超12%，觸及43.5港元，創去年10月以來最大跌幅。（新京報）

　　被沽空機構再次盯上，安踏體育(02020)經歷了難熬的一夜。

　　5月30日，沽空機構“殺人鯨”Blue Orca Capital在投資論壇上質疑安踏體育的公司治理及旗下FILA(斐樂)品牌收入不透明，預計安踏體育股價會有34%跌幅，建議沽空。消息一傳出，安踏體育盤中跳水，一度跌超12%，觸及43.5港元，創去年10月以來最大跌幅。

　　次日盤前，安踏體育連發兩則公告，強烈否認這一不實猜測，並披露關聯方認購新股，佔總股本0.59%。隨之，其股價高開逾1.8%，此後漲幅迅速擴大至近6%，收報48.0元/股，漲2.24%。

　　其實，這已不是安踏體育第一次被做空。今年5月唱空長和的沽空機構GMT Research也曾在去年6月沽空安踏體育，彼時安踏體育被質疑利潤率“高得難以置信”。安踏體育同樣予以強烈否認，但股價並未遭遇明顯影響，且隨後一路高升。

　　發難斐樂“收入不透明”，安踏連發兩公告否認

　　目前，“殺人鯨”尚未正式發布沽空報告，僅有香港投資論壇上展示的部分PPT圖片，對安踏披露的斐樂收入提出質疑。

　　5月30日，“殺人鯨”創始人兼CIO Soren Aandahl在2019 Sohn香港投資論壇上，質疑安踏的企業治理及旗下品牌斐樂收入不透明，並將去年安踏的收入及純利給予約15%的折讓。Aandahl表示，按2018年及2019年純利計算，安踏的市盈率分別為22.9倍及17.8倍，今年的安踏目標價為32.93元，因此認為安踏股價有高達34%的下降空間。

　　根據2018年報，安踏體育營收達241億元，同比增長44.5%；凈利潤41億元，同比增長32.87%，創造了安踏歷史上最佳業績。安踏體育主席兼首席執行官丁世忠曾在公開場合透露稱，2018年斐樂貢獻的流水超過100億元，是為安踏增速貢獻最大的品牌。

　　不過，該公司並沒有披露斐樂的具體收入及其他數據，僅披露截至2018年12月31日，安踏在中國內地、中國香港、中國澳門和新加坡的斐樂門店數目共有1652家，該數據在2017年底為1086家。同時，安踏體育預計，該公司到2020年所有品牌的平均增長率為15%-20%，而FILA、FILA KIDS和FILA FUSION的平均增長率則預計為超過30%。

　　“殺人鯨”正是抓住了這一點，認為斐樂在中國內地的收入並不透明。目前斐樂在中國內地基本以直營店為主，佔比高達80%。Aandahl以斐樂在韓國批發渠道收入為依據，推導得出斐樂在內地的收入約為51.16億元，較安踏此前給出的87億元指引高出41%，由此認定安踏誇大了斐樂內地的收入。

　　Aandahl還認為斐樂在中國內地的單店收入明顯高於其在韓國和中國台灣地區的單店收入。2018財年斐樂內地單店收入約為630萬元，超出台灣地區134%、韓國地區29%。

　　而除了質疑斐樂的財務問題，“殺人鯨”對安踏公司的治理也提出疑問，主要是圍繞安踏體育手握大量現金，但仍然多次籌資及現金流穩健，分紅率卻從70%下降至45%兩個方面。

　　不過，在2月底的業績會上，丁世忠表示，股息率下降主要因收購，收購完成后，若未來業務、利潤或現金流有所改善，派息比率將超過30%。

　　5月31日，安踏體育連發兩條公告，其中之一為澄清公告。在公告中，安踏體育表示，董事會強烈否認報道中的有關猜測，認為有關猜測並不準確並具有誤導性。安踏體育表示，公司保留對“殺人鯨”及/或對相關指控負責人士採取法律行動的權利。

　　隨後的第二條公告中，安踏體育披露關聯人士以49.11港元現金認購新股份，佔總股本的0.59%，較認購前最後一個交易日收盤價49.70港元折價約1.19%，認購款總計7.78億港元。

　　認購人為Mascot JVCo的主要股東，安踏體育通過Anta SPV間接持有Mascot JVCo的57.95%股份。因此 Mascot JVCo根據上市規則被界定為安踏體育的附屬公司，認購人為安踏意圖在附屬公司層級的關聯人士。

　　兩則公告發布后，安踏體育股價高開逾1.8%，此後漲幅迅速擴大至近6%，收報48.0元/股，漲2.24%。

　　除關聯方，安踏體育也獲得了大和和國泰君安國際的力挺。其中，國泰君安國際稱相信公司財務數據的真實性，維持對安踏體育的推薦，建議投資者可以逢低買入、長期持有。

　　一年前剛被沽空，此次遭遇老牌“殺手”

　　安踏體育並不是第一次被唱空。去年6月，沽空機構GMT Research也曾將槍口指向安踏體育，並提出五大方面問題，包括營業利潤率過高，現金或預付賬款等存在大量異常，為配合收入虛增衍生了大量現金流，存貨相對於收入比例過低以及預付賬款相對於存貨比例過高等。該機構對安踏的最終評級是賣出，並將股價下調至10港元/股。

　　不過，這一沽空報告發布后，安踏體育股價並未遭遇明顯影響，並在隨後一路高升，屢創新高。

　　至於“殺人鯨”此次如此大的殺傷力，與其“深厚”背景不無關係。去年初才成立的“殺人鯨”，由Glaucus Research聯合創始人、前首席研究員Soren Aandahl創立，以港股為主戰場之一。由於Glaucus狙擊企業幾乎百發百中，因此“殺人鯨”一成立便受到關注。

　　2018年5月底，“殺人鯨”的首個目標指向新秀麗。其報告指出，該公司的治理和會計問題令其應較同業有所折價，而給予新秀麗的目標價僅為17.95港元，較前一日收盤有高達48%的折價。

　　此後，新秀麗遭遇噩夢般的一年，時任首席執行官Ramesh Tainwala引咎辭職，集團股價不但跌破17.95港元，更是連續創下今年新低。5月31日，該股最低報16.10港元。

（文章來源：新京報）

(責任編輯：DF120)

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摘要 【環保巨頭神霧集團陷入紓困僵局：10億基金“懸而未決”】於2018年下半年肇始於深圳的民企紓困基金，在多地效仿之後，卻並非很快都能取得圓滿快樂的大結局。神霧集團和它的創始人、實際控制人吳道洪，如今正面臨着這樣一種僵局。（中國經營報）

　　於2018年下半年肇始於深圳的民企紓困基金，在多地效仿之後，卻並非很快都能取得圓滿快樂的大結局。神霧集團和它的創始人、實際控制人吳道洪，如今正面臨着這樣一種僵局。

　　高速擴張之後，神霧集團的外債一度高達百億元之巨。陷入困境的神霧集團向北京市政府求援，並最終成為入圍北京市紓困名單的企業。在北京市政府有關部門的協調下，除了成立債委會、協調債權方金融機構不抽貸、不斷貸之外，北京市有關部門還在協調其設立神霧定向紓困基金，計劃一期總金額10億元。

　　然而，這並不是吳道洪可以松一口氣的時候。《中國經營報》記者掌握的情況表明，神霧定向紓困基金儘管已經在中國基金業協會申請備案，但至今還沒有下文。

　　吳道洪決定給北京市主要領導寫信。在這封信中，吳道洪反思了神霧集團如今局面的成因，陳述了自己認為擁有的技術優勢，也陳情了如今面對的紓困僵局。他甚至表示，希望有北京市屬國企或者央企參与進來，更希望企業由國資或央企來控股。

　　吳道洪的求助信得到了北京市領導的回應。與此同時，由12名院士組成的調研團在深入了解神霧集團后，撰寫了《關於加強國家對能源環保領域領軍企業重大關鍵核心技術儲備搶救性保護的建議報告》，該報告已於5月上旬遞交有關部門。

　　神霧集團的困境似是一面鏡子，既映射着“高槓桿時代”擴張性民企的命運，也反映了看似轟轟烈烈的民企紓困過程中存在的種種問題。這也傳遞出一個信號，紓困名單的門票，只是救贖的入場券，要真正走出困境、徹底紓困，還需徹底地反思、自救，以及多方的合力。

　　擴張苦果

　　神霧危機已經持續很久了。神霧集團走入主流的公眾視野，則是在2017年5月24日以後。那一天，有人在網絡上發表題為《神霧集團：對不起賈布斯我用你的套路實現了你的夢想》的文章，提及神霧環保(維權)利用關聯交易實現業績增長套路、質疑神霧節能2016年年報現金未正常迴流及毛利率過高等問題。

　　神霧集團是由神霧環保、神霧節能兩家A股公司在內的10多家公司組成。多位與神霧集團有業務、融資往來的人士都向記者稱，十分清楚地記得2017年5月25日的行情。那一天開盤后，號稱神霧雙雄的神霧環保、神霧節能雙雙跌停，共計蒸發57億元。此前，這兩家上市公司股價漲至巔峰時，市值分別達379億元和287億元，共計666億元。

　　2017年底，適逢國家金融去槓桿、去通道的大形勢，神霧集團兩隻股票暴跌引發了連鎖反應：質押補倉、債務違約，最終陷入流動性斷裂的困局。神霧集團的多個在建“節能減排示範性項目”也陷入停工狀態。

　　這與此前“擴張狂奔”的神霧集團，形成了鮮明的對比。

　　在這之前，神霧集團經歷了高速的擴張，這樣的加槓桿，在當年的民營企業中其實非常常見。根據2017年年報显示，神霧集團凈虧損超10億元，流動負債暴增133倍。

　　記者查閱法定材料獲得的信息显示，神霧集團分別在內蒙古、新疆、甘肅、湖北等地上馬了多個“環保節能項目”，總投資約為367億元。神霧集團方面稱，這些都是以神霧集團技術產業化為導向的項目，資金主要由神霧集團自有資金、金融機構投資以及項目所在地政府出資等構成。

　　這些項目投資多則上百億元，少則10億元。以金川有色項目為例，記者了解到，該項目總投資為10.8億元，資金來源於神霧集團自有資金、金川集團以及有關基金。項目分析報告稱，金川項目是“全球首條轉底爐處理銅冶鍊渣資源循環利用項目”。不過，該項目目前已經停滯，吳道洪告訴記者，這個項目僅差6000萬元就可以投產。

　　吳道洪堅持認為，神霧集團的很多節能減排項目都是優質項目，可以在行業里起到引領、示範作用。他坦言，由於缺乏風險控制意識，遇上了金融去槓桿，現在在建項目已經全部停滯了。

　　“搞技術開發的總想着要儘快把好的技術投入到產業中去，導致步子邁得太快、攤子鋪得太大，忽略了作為企業應該首先考慮的是戰略決策和投資風險問題，這就是我犯下的致命錯誤。”吳道洪面對神霧集團的現狀，如是反思。

　　根據記者掌握的內部材料，神霧集團外債一度高達上百億元，神霧集團實際上已處在崩盤狀態。

　　拯救帷幕

　　2018年底，面對眾多上市公司股價暴跌、質押盤面臨爆倉的局面，深圳市政府設立紓困基金，通過市場化手段運作的方式，對“業務有價值又陷入困境”的企業提供紓困支援。這一做法，即刻被多個地方政府效仿。北京市也由市、區政府牽頭設立了總額高達350億元的紓困資金池。

　　北京市市長陳吉寧在接受新華社記者採訪時表示，北京市的市、區政府和社會資金基金共同建立總規模超過350億元的紓困“資金池”，支持上市企業開展股權融資，鼓勵北京地區符合條件的平台和機構，在滬深交易所發行紓困專項債，支持民營企業進行債券融資。

　　神霧集團的總部設在北京昌平。了解情況的人士告訴本報記者，為了緩解神霧集團大股東股票質押比例過高，作為累計為昌平區納稅近10億元的神霧集團成為北京市關注的重點，繼而進入了北京市政府的紓困名單。

　　“拯救神霧”的帷幕，由此拉開。

　　客觀而言，神霧集團最初享受的“紓困”待遇，頗具針對性。記者獲得的會議紀要显示，2018年11月23日上午，北京市證監局、市金融局、市銀保監局聯合召集神霧集團所有債權人召開了“關於解決神霧集團當前困難的討論會”。

　　會議達成共識：希望債務機構儘快成立債權人委員會，各債權銀行業金融機構應當一致行動，切實做到逾期、展期、延期的穩定工作，不得隨意採取停貸、抽貸、壓貸、強制的司法訴訟凍結、扣押、拍賣等措施，給予神霧2~3年機遇期。

　　同時，債權人委員會希望給神霧集團及下屬公司2~3年重組期，重組期間不停貸、不抽貸、風險分類不下調、不提高計提撥備，通過展期、續貸等方式最大限度幫助神霧集團實現解困，且重組期間均不得採取過激司法執行措施。

　　記者了解到，除去上述措施之外，在這次會議之後，10家金融機構組成了“神霧集團金融債權人委員會主席單位”，這10家金融機構主席單位經商議后一致同意，擬設立“神霧定向紓困基金”。

　　這是一隻開放式基金，以市場化方式運作。按照規定，需要在中國基金業協會備案，而後按照操作規程募集資金。

　　一位不願具名的金融機構人士告訴記者，神霧定向紓困基金正在中國基金業協會備案，第一期計劃募集10億元資金。

　　按照計劃，募集來的資金用於盤活包括金川、港原等在內的幾個示範項目，以恢復神霧的資金流動性，幫助化解危機。

　　這一切，看起來“確實很美”。

　　紓困僵局

　　然而，吳道洪很快發現，進入“紓困名單”，只是拯救的“帷幕”，卻遠非終點。記者掌握的情況表明，最具“真金白銀”效用的神霧定向紓困基金，儘管在2018年底就已經設立並去中國基金業協會申請備案，但至今為止，並未見資金到位。

　　記者了解到，10家金融機構成“神霧集團金融債權人委員會主席單位”，設立“神霧定向紓困基金”，並希望再協助神霧引進有實力的國企、央企戰略投資者重組神霧，恢復神霧集團“造血”功能。

　　一位知情人士表示，只有債權人穩定了，才能給戰略投資者提供信心。“引進能帶來信心的財務投資者和產業投資者，才能真正解決神霧危機。”

　　經過磋商，佔有神霧集團80%以上債務的多家金融機構已經履行它們的承諾，訴訟、查封等行為未再發生，神霧集團與戰略投資者的洽談正在推進中，不過截至目前，戰略投資者仍未敲定。

　　這讓吳道洪很着急。他告訴記者，債委會方案儘管比較成熟、操作性也強，但由於債委會主體較多，10家大型金融機構的內部決策流程及彼此之間溝通協調都需要時間，如果無北京市政府居間做強力的引導、動員、協調，恐將推遲付諸實施的寶貴時間。

　　這種協調工作，單獨依靠北京銀保監局這樣的職能部門無法快速完成。記者掌握的情況显示，北京銀保監局一位領導表示：“神霧面臨的問題需請求北京市政府儘快參与紓困，此舉不僅是幫扶一家企業，也是穩定北京高端人才，並且規避不穩定事件發生。”

　　吳道洪決定給北京市主要領導寫信。

　　吳道洪在信中寫道：“為加快推廣進程，公司質押部分股票支持各示範項目建設及加強公司建設項目資金流動性。其後受整體金融形勢影響，公司出現流動性困難，上市公司股票大幅下挫，因無力補充抵押，進而產生債務違約、貸款逾期、投資方停貸抽貸、債權人凍結資產等惡性連鎖反應，原本進展順利且非常有推廣前景的節能減排示範項目紛紛發生建設停工、員工欠薪、供應商欠款，導致神霧集團陷入困境。”

　　之所以寫陳情信，吳道洪期待市領導能夠關注到神霧集團這家企業，“對神霧集團來說信心比黃金更重要”。

　　吳道洪向北京市領導提出兩條請求幫助的內容。一是請求協調大型國有金融機構向神霧集團提供中長期資金支持，用於企業恢復正常經營及在建停工示範項目的完工投產。二是請求政府緊急出手，推薦具有實力的國企、央企重組、控股神霧集團。

　　自救之難

　　神霧正在為當年的快速擴張付出代價。記者掌握的情況表明，目前神霧集團正在進行大量裁員，除去核心技術人員的工作崗位有保障外，諸多員工都處在不確定性之中。

　　1月14日，印尼福布斯排名第八大富豪皮特乘坐私人專機來京。皮特行程中的最重要一站，就是去位於北京市昌平區的神霧集團中央實驗室，與吳道洪簽訂“印尼釩鈦海砂礦轉底爐直接還原大型中試項目”，飛鷹集團出資70萬美元來專門驗證“神霧轉底爐直接還原大型中試試驗生產線”能否從印尼海砂中提取釩、鈦這一世界性難題。

　　經過10天的連續生產運行試驗，印尼海砂冶鍊后的鐵、釩、鈦的回收率分別達到99%、91%、98%。在神霧集團的中試項目效果，得到皮特方面的認可。

　　印尼富豪支付的70萬美元實驗費用儘管不高，但卻成為一根救命稻草。

　　記者掌握的情況表明，這70萬美元的實驗費用，吳道洪將其用於維持神霧集團參与此項技術研究人員的工資。

　　目前，神霧集團員工從4000多人調整到1500人。不過，吳道洪在神霧集團自救中畫定了一條“紅線”，即有約1000多人的核心技術管理團隊不能動。

　　皮特之所以找到神霧集團，看重的則是它的技術。

　　據了解，之前這些設計人員主要為神霧集團內部業務服務。如今，吳道洪已經將他們推向市場，要求他們在市場中尋找項目。“一則可以帶回現金流，二則可以保存科研隊伍。”

　　項目的“瘦身”也在進行中。內部資料显示，神霧集團已抽調人員和資金向短期內能夠恢復的項目傾斜，而對於超大型項目採取“暫時擱置”原則。比如，由烏海市政府、某資產公司和神霧集團共同投資105億元的烏海項目，已投入30億元，因資金缺口過大目前已經停工。

　　然而，核心技術在資金斷裂危局下顯得毫無意義。“打敗神霧集團的不是別人，而是神霧自己。”吳道洪在危機中有了深刻的反思：“因為憑藉著節能環保領域的核心技術，過去多年來神霧集團從來不用去想方設法找業務，而是別人來找我們。”

　　作為一家民營企業掌門人，吳道洪曾獲“求是傑出青年科技獎”和“當代發明家”等國家級殊榮。

　　“信心比黃金更重要。”在接受記者採訪時，吳道洪有些無奈。他在給北京市主要領導的陳情信中表示，神霧集團的產業和技術研發，對於北京城市功能定位有推動作用。“如果無北京市政府居間做強力的引導、協調，恐將推遲付諸實施的寶貴時間，神霧集團危在旦夕。”

　　出現危機的企業不止神霧集團一家，但具有核心技術的神霧集團在解危步伐上顯然慢了很多。目前，北京地區的幾個國內知名的環保上市公司均被大型國企、央企控股或戰略入股：三聚環保被海淀區國有資產投資經營公司控股，啟迪桑德被清華啟迪控股，碧水源獲中國交建戰略入股，東方園林獲朝陽區國資中心戰略入股。

（文章來源：中國經營報）

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摘要 【第二個茅台？又一隻百元股誕生！】5月31日，A股又在“渾渾噩噩”中渡過，至收盤三大股指均下跌，但跌幅均未超過0.25%，最小的創業板，跌幅僅為0.11%。除了大盤大跌跌勢暫緩外，還有一隻個股那就更厲害了，即使在“五窮”的殘酷現實下，他也是一步一個腳印的衝到百元以上，成為當前A股第14隻百元股。他就是海天味業，一家以醬油聞名的企業。

　　5月31日，A股又在“渾渾噩噩”中渡過，至收盤三大股指均下跌，但跌幅均未超過0.25%，最小的創業板，跌幅僅為0.11%。

　　”五窮成為現實

　　最後一天的行情，可以說是5月的一個縮影，以滬指為例，自從5月6日驚魂一跌后，A股便一下失去了生機，整月都在2900點附近盤旋。

　　全月下來，滬指跌5.84%，深證成指跌7.77%，創業板指更是下跌了8.63%。由此，市場上所謂“五窮”的說法便被坐實了。

　　周K線終於翻紅

　　不過，值得欣喜的是，滬指在經歷了5連陰以後，終於在5月最後一周實現翻紅。此外，深成指也在周K線5連陰后實現翻紅，而創業板指更是在周K線7連陰后實現翻紅。

　　海天味業股價破百

　　除了大盤大跌跌勢暫緩外，還有一隻個股那就更厲害了，即使在“五窮”的殘酷現實下，他也是一步一個腳印的衝到百元以上，成為當前A股第14隻百元股。他就是海天味業，一家以醬油聞名的企業。

　　該股這两天是連續創出歷史新高，繼5月30日報收100元創出歷史新高后，5月31日當天則是站穩100以上，報收100.2元。

　　上市后”扶搖直上

　　更令人欽佩的是，這家公司可不是最近才走強的，而是從其上市第一天開始，就幾乎一直在走牛，不管期間A股表現如何，且自2014年2月11日上市以來，其累計漲幅已達到664.2%。

圖片內容：海天味業走勢圖

　　未來市場可期？

　　雖說A股經歷一季度的高光表現后，市場再次陷入低迷狀態，股指也是節節回調，但是不少專業人士依然認為A股後市值得期待。

　　前海開源首席經濟學家楊德龍近日表示，未來中國將通過加大深化改革，擴大開放，加大研發投入，實現經濟的可持續增長，跨越“中等收入陷阱”，乃至真正步入到發達國家的水平，要相信我國經濟增長的韌性和抗風險能力。所以，對於中國經濟長期增長的趨勢要有信心，對於中國行業優秀的上市公司也要有信心。

　　中泰證券首席經濟學家李迅雷也表示，近期市場的回調，僅是短期的市場波動，不會改變長期向上趨勢。而華泰證券首席宏觀研究員李超認為，在價值重估的邏輯下，應保持對股市的相對樂觀。下半年如美元走弱，則國際資本可能會加大配置人民幣核心資產，屆時股市將迎來新的上漲。

　　不過，源達證券表示，整體來看，大盤未能延續上漲態勢，縮量也显示當前資金相對謹慎，當前弱反彈周期，趨勢性反轉或難一蹴而就，建議關注弱周期行業，如所受影響相對較小的必需消費品，政策紅利的新能源板塊。

　　巨豐投顧也認為，未來能否扭轉趨勢，仍需要看增量資金什麼時候入場，建議投資者迴避短期漲幅過大的題材股；盯緊券商這一市場風向標，重點參与次新和科創板概念的交易性機會。

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（文章來源：東方財富證券研究所）

(責任編輯：DF134)

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摘要 【午夜時分蘋果手機用戶注意！這一功能打開 或有5400個APP將會泄露你的信息】最近，美國就“華盛頓郵報”進行了一個實驗。這篇報道標題是：午夜時分，你知道你的蘋果手機在跟誰說話嗎？這篇文章做出一系列調查和實驗，包括在記者的蘋果手機上連接上一個監控軟件，而在之後的一周之內，發現了超過5400個隱藏的用戶信息獲取跟蹤軟件。（央視）

　　最近，美國就“華盛頓郵報”進行了一個實驗。

　　這篇報道標題是：午夜時分，你知道你的蘋果手機在跟誰說話嗎？這篇文章做出一系列調查和實驗，包括在記者的蘋果手機上連接上一個監控軟件，而在之後的一周之內，發現了超過5400個隱藏的用戶信息獲取跟蹤軟件。

　　這意味着，蘋果手機上的程序，向第三方跟蹤公司不斷髮送個人數據，尤其是在深夜。而傳送的數據包括了用戶的郵件、電話號碼、IP地址，甚至用戶的具體位置。而文章強調說，除了蘋果手機，在谷歌安卓的手機系統上，手機軟件向第三方跟蹤公司發送數據的情況也有發生。

　　這個情況發生在什麼樣的背景下呢？在這裏我們不得不解釋一個功能，這就是：目前智能手機，包括蘋果的“後台應用刷新”功能，允許手機在未被頻繁使用的情況下傳輸數據。這個功能的本意，是給用戶提供最新最快的體驗。但現在看來，一些第三方的程序為了提高自身的定製廣告準確度，以及為了改善應用程序的表現，而會用這樣的追蹤軟件來收集用戶信息。

　　比如，微軟的OneDrive、耐克、收聽音樂的Spotify，乃至於“天氣頻道”的應用程序中都發現了追蹤軟件。這使得一個問題浮出水面：“後台應用刷新”功能被濫用了嗎？

　　蘋果公司表示，對於第三方應用程序創建的數據和服務，蘋果iTunes的指引是要求程序開發者清晰地列出其私隱政策，事先得到用戶許可。而蘋果一旦發現有應用程序沒有跟隨私隱指引，那麼會要求對方修正，或將其下架。但不少用戶對這樣“事後諸葛亮”的做法，以及智能手機對“第三方應用如何使用用戶數據”的監管缺失，仍然感到不滿。

　　也有分析建議說，蘋果可以在iOS系統中添加“監控軟件”，讓用戶對信息的追蹤情況有更好的了解。而另外一個選項是，蘋果可以硬性要求，所有第三方程序必須清楚地標記出，其所用的跟蹤軟件。

　　對此，蘋果公司在接受《華盛頓郵報》採訪時則表示，用戶可以選擇關閉“後台應用刷新”功能，蘋果公司也已經提供了一些限制廣告跟蹤的工具來保護用戶的數據隱私。

　　但不少用戶還是對蘋果公司的管控不力表示不滿：

　　“你的手機就是源源不斷的廉價信息的來源”

　　“任何缺乏應有的保護機制的科技都是別有用心和失敗的”

　　總而言之，對信息泄密建立所謂的“問責制”，也許是所有人能更重視數據問題的解決之道。而現在對於蘋果公司來說，此前公司承諾，“iPhone上發生的事情將保留在您的iPhone上”，而現在看來，蘋果需要付出更多的數據保護措施，才能堅守這個承諾。

（文章來源：央視財經）

(責任編輯：DF075)

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摘要 【5月樓市觀察：“小陽春”結束 國人找房整體降溫】進入5月，樓市在經歷了春節后的一波“小陽春”后，漸漸恢復到正常水平。多家機構報告显示，三四線城市走出了“過快上漲”的區間，全國找房熱度整體出現降溫。（中國新聞網）

　　進入5月，樓市在經歷了春節后的一波“小陽春”后，漸漸恢復到正常水平。多家機構報告显示，三四線城市走出了“過快上漲”的區間，全國找房熱度整體出現降溫。

　　北上深新房均價超4萬元/平米

　　根據58同城、安居客發布的報告，5月，全國主要城市的新房和二手房均價環比均有小幅上漲。

　　新房方面，67個主要城市均價為16353元/平米，環比上漲0.44%。其中，北京、上海、深圳三個城市房價均價超過4萬元/平米，深圳新房均價最高，達到55273元/平米。

北京、上海、深圳三個城市房價均價超過4萬元平米。來源：58同城、安居客

　　二手房方面，67個主要城市掛牌均價為15202元/平米，環比上漲0.11%。北京二手房掛牌均價最高，為59820元/平米，深圳及上海緊隨其後。

　　從房價增幅來看，新房價格環比漲幅最高的城市為濰坊、南京、濟寧、揚州、大連，二手房為舟山、洛陽、廈門、吉林、杭州。

　　三四線城市走出“過快上漲”區間

　　分不同城市來看，根據貝殼研究院的最新數據，5月份，一線城市二手房成交量繼續下滑，但是降幅收窄，“穩態”明顯。

　　以北京為例，5月，北京鏈家二手房實時成交環比小幅下滑約8%，在高首付比例的約束下，剛需改善釋放節奏依舊緩慢。另外，市場給業主的反饋並不积極，業主下調報價占絕對主流，5月調價中，漲價次數佔比僅14%，環比下降4個百分點。

北京鏈家二手房月度成交量價走勢。來源：貝殼研究院

　　二線城市的房價漲幅有所擴大。易居研究院發布的報告指出，2019年1-4月，32個二線城市新房均價為13837元/平米，同比上漲10.7%。該數據相比1-3月份有所擴大。

　　三四線城市已明顯走出“過快上漲”的區間。2019年1-4月，**個三四線城市新房均價為10669元/平米，同比上漲9.7%。觀察歷史數據，2017年三四線城市年初累計新房均價同比漲幅總體較高，最高達到23.1%的水平。

　　“需要肯定的是，三四線城市房價在2019年第一季度的漲幅已經遠遠小於2017年的高位水平，即明顯走出了‘過快上漲’的區間，同時這一漲幅也低於全國10.2%的平均水平。”易居研究院的報告稱。

　　全國找房熱度整體出現降溫

　　58安居客房產研究院統計數據显示，5月，全國新房找房熱度環比下降2.4%，一線城市找房熱度環比微漲0.5%，二線城市出現較大幅度下行，降幅為4.1%，全國找房熱度整體出現降溫。

　　另外，5月份購房者信心指數和經紀人信心指數環比均呈現下降趨勢。購房者中有67%的受訪者認為，一二線城市短期內房價將持續保持穩定趨勢，未來還存在上漲空間。

　　“5月是2019年以來第一次出現用戶和經紀人信心指數出現雙降的月份，用戶信心指數的下降明顯大於經紀人。”58安居客房產研究院首席分析師張波表示，一方面，從市場降溫本身就可以看出用戶信心層面出現的變化，也證明了2019年市場不會出現單邊市場熱度持續上揚的格局，整體穩定、小幅波動應該是主流趨勢。

　　張波說，另一方面，在因城施策的大背景下，5月份蘇州、杭州、合肥等熱點二線城市出台的“微收緊”政策也給市場澆了點涼水，及時、有效針對房地產行業可能出現影響穩定的各種苗頭打了“預防針”，效果可謂立竿見影。

　　他說，5月份樓市“小陽春”終結，整體可以定性為“穩定”，大部分城市的房價並未出現明顯波動。

　　業內預計2019年樓市或平穩回調

　　2019年樓市怎麼走？中國社會科學院城市發展與環境研究所及社會科學文獻出版社共同發布《房地產藍皮書：中國房地產發展報告No.16(2019)》預測，2019年住宅銷售平均價格約9206元/平方米，預期價格增長7.6%，這是全國平均水平。

　　“可以推測，部分重點城市價格將大幅超過這個預期水平。”藍皮書显示，2019年，住宅價格上漲趨勢未變，應對部分重點城市加強多層面的預測、監測和預警，將防止價格刺激市場引發大幅波動作為調控的重點目標。

　　“2019年房地產市場將會呈現一個平穩回調的態勢，全年商品住房銷售增速有可能呈現放緩趨勢，房價漲幅將會整體回落，土地市場交易也將回歸理性。”藍皮書執行主編、研究員王業強表示。

　　易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，二季度房價過熱城市政策將有所收緊。“近期，全國部分重點城市房價反彈的現象引起關注，部分城市如蘇州也积極出台了房價調控的新政策。預計後續一些房價漲幅過大的城市都會有各類管控政策出台。”

（文章來源：中國新聞網）

(責任編輯：DF134)

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摘要 【為加稅“辯護” 特朗普清晨連發四推：墨西哥從美國發了大財】繼特朗普宣布從6月10日起，對所有墨西哥輸美產品徵收5%的關稅後，當地時間31日一大早，特朗普又連發四條推特，為自己對墨加征關稅“辯護”，除了一如既往的攻擊墨西哥，特朗普在推特上也不忘“噁心”下民主黨人。（環球網）

特朗普推特截圖。

　　繼特朗普宣布從6月10日起，對所有墨西哥輸美產品徵收5%的關稅後，當地時間31日一大早，特朗普又連發四條推特，為自己對墨加征關稅“辯護”，除了一如既往的攻擊墨西哥，特朗普在推特上也不忘“噁心”下民主黨人。

　　31日清晨5時38分，特朗普從睡夢中醒來，在連發兩條“無關緊要”的推特之後，6時14分，他“火力全開”，第一條推特即指向民主黨人，“難以置信，在邊境危機的情況下，民主黨人卻不採取快速而簡單的補救辦法。本來是可以解決問題的，但他們(民主黨)想要開放邊境，這等同於犯罪！”

　　緊接着，碼完上條推特的特朗普，在6時30分話鋒一轉，“幾十年來，墨西哥從美國發了大財。”特朗普稱，墨西哥一直在從美國‘撈錢’，卻不去解決非法移民問題。“墨西哥一直在利用美國，因為民主黨，我們的移民法很糟糕。但墨西哥可以很容易地解決這個問題，是時候讓他們做必須做的事了！”

　　一小時之後(7時37分)，意猶未盡的特朗普，又在推特上寫道“墨西哥必須從毒梟和卡特爾(垄斷集團)手中奪回自己的國家。這項關稅是關於禁止毒品和非法移民的。”不但與此，他還給美國企業“支招”，“如果關稅開始上漲，(美企)為不支付這筆錢，將離開占我們汽車工業30%份額的墨西哥，回到美國。”

　　說這些，都不足以佐證自己對墨加稅，7時41分，特朗普又在推特上列了一組数字，“進入美國的毒品90%都來自墨西哥和南部邊境，去年有8萬人死亡，100萬人被毀。這種情況已經持續很多年，他們(墨西哥)卻沒有採取任何措施。”言盡於此，特朗普直奔主題“我們與墨西哥有1000億美元的貿易逆差。時間到了！”

　　華盛頓再次揮起關稅大棒，令墨西哥吃驚且憤怒。“我們正處於(與美國)建立良好關係的好時期。這個消息就像是潑了我們一身冷水”，該國外交部副部長希德5月30日說，威脅加征關稅會有災難性後果，對兩個正在升級自貿協定的國家來說有些荒唐。“一旦實施，我們必須採取有力的反制措施。”

　　當地時間30日，墨西哥總統洛佩斯·奧夫拉多爾致信特朗普，稱“墨西哥不想和美國發生對抗”同時，他呼籲與美國就移民問題進行對話。洛佩斯在信中直言不諱地表示，“恕我直言，儘管你(特朗普)有表達自己觀點的權利，但‘美國優先’是謬論，就算到了世界末日，正義和博愛也都將佔據上風。”法新社說，這封信是在特朗普宣布對墨西哥商品徵收關稅之後發出的。特朗普此前稱，在“非法移民”湧入美國的問題得到“糾正”之前，墨西哥輸美商品的關稅將一直存在。白宮就此發聲明說，關稅將逐月增加5%，直到達25%。

　　《華盛頓郵報》稱，特朗普政府將被置身同第三大貿易夥伴國的全面貿易戰中。去年，美國從墨西哥進口的商品總規模為3465億美元，出口墨西哥的商品為2650億美元。今年，墨西哥正在成為美國第一大貿易夥伴的路上。路透社評論說，特朗普又開闢一條新戰線。他的消息震驚了投資者，墨西哥比索、美國股指期貨與亞股皆應聲大跌。

（文章來源：環球網）

(責任編輯：DF070)

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摘要 【證監會通報一起“特殊案件”！誤導投資者 罰！】散播虛假信息，吃完罰單后，無視監管部門提出的整改措施，繼續進場忽悠投資者，這家機構的膽子不是一般的大……（央視財經）

　　散播虛假信息，吃完罰單后，無視監管部門提出的整改措施，繼續進場忽悠投資者，這家機構的膽子不是一般的大……

　　5月31日下午，證監會例行發布會上，證監會通報了一起特殊案件的處罰結果。

　　上海證券通北京分公司號稱其產品“天天漲停板、保底收益60%”，嚴重誤導投資者，證監會決定對這家公司給予行政處罰！

　　上海證券通承諾收益遭處罰

　　記者從北京證監局網站上獲悉，上海證券通北京分公司在展業中，多次大量發送“只尋60%保底收益”“一天一個板不是吹出來的”等內容高度相似、模式高度統一的營銷話術，誤導市場投資者，問題突出。並且在監管部門到公司現場檢查前，突擊刪除30部手機中的業務資料，占抽查手機數量比例高達56%。

　　對此，證監會決定依法對上海證券通北京分公司違法違規案作出行政處罰。

　　證監會新聞發言人高莉：對其向投資人承諾收益、傳播虛假或誤導投資者信息的行為，責令改正並處以30萬元罰款，對其毀損有關文件和資料的行為，給予警告並處以50萬元罰款。

　　下一步，證監會將着力提升行政處罰的有效性和準確性，降低法律風險。

　　證監會新聞發言人高莉：聚焦容易複製隱藏變異的新型手法，抓住相關法律法規制定修訂契機，對部分違法行為罰則偏輕的條文，儘快形成立法修改建議。

　　暫停新增客戶1年整改不行屢踩“紅線”

　　組團忽悠、借用營銷話術、檢查時刪除記錄，種種行為無不反映，當事公司對現監管規定的無視。

　　實際上，此次領取罰單的當事方上海證券通北京分公司，早在一年半之前，就已經收到過監管部門要求整改的監管措施，原因竟和這次收到的罰單一模一樣。

　　2017年11月，北京證監局就已經向上海證券通投資資訊科技北京分公司下發行政監管措施決定書。

　　據通知显示，由於公司在業務開發環節，存在向客戶虛假宣傳、承諾收益等行為；同時在接受現場檢查時，隱瞞、銷毀業務推廣記錄，違反了《證券投資顧問業務暫行規定》的相關規定，責令公司整改，並暫停新增客戶1年。

　　按照北京證監局當時提出的整改要求，上海證券通北京分公司需要暫停期內按月向北京證監局報送整改進度情況，並切實提高合規管理水平。令人意外的是，這家公司並沒有向合規方向整改，而是在恢復業務半年後繼續故技重施，組織公司員工向客戶統一發布誤導性嚴重的投資服務信息。

　　除此之外，上述涉事公司還試圖利用法律條款來規避其可能存在的業務風險。從公開信息看，在監管部門調查后，公司曾提出其業務推廣記錄等微信痕迹的刪除，屬於未按照有關規定保存有關文件和資料，希望可以減輕處罰，但監管部門對此駁回其申辯理由。

　　值得注意的是，除了北京分公司之外，上海證券通這家機構因為違規進行投資諮詢、營銷承諾收益、營銷記錄未留痕等情況，而收到各地證監局的罰單。

　　2019年2月22日，上海證監局對上海證券通採取責令整改及增加內部合規檢查次數並提交合規檢查報告的措施。此前上海證監局就發現該公司存在營銷過程暗示保底收益、投資顧問建議依據不足、未有效落實業務環節留痕管理、無從業資格營銷人員提供投資分析建議等違規行為，要求公司增加內部合規檢查次數並提交合規報告。

　　2018年9月4日，湖北證監局發布通知，發現上海證券通湖北分公司存在信息公示內容不完整、未對部分客戶進行風險提示、未完整保存所有營銷留痕記錄的違規行為，並採取責令整改並暫停新增客戶監管措施的決定。

　　2018年7月26日，安徽證監局發布通知，發現上海證券通合肥分公司存在部分從業人員未取得證券從業資格、在營銷中心存在虛假、不實、誤導性宣傳等違規行為，採取責令暫停新增客戶措施的決定。

（文章來源：央視財經）

(責任編輯：DF512)

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摘要 【外資537億天量出逃 10張圖看懂A股“窮”五月！“六絕”不一定“絕”？】5月6日瘋狂大跌后，A股就變的犹如驚弓之鳥一般，再也沒敢使勁撲騰了，全月都在2900點附近窄幅震蕩。到了5月收官戰，滬指跌0.24%，深成指跌0.23%，創業板指跌0.11%，則是把5月的“萎靡”推向了極致。

　　5月6日瘋狂大跌后，A股就變的犹如驚弓之鳥一般，再也沒敢使勁撲騰了，全月都在2900點附近窄幅震蕩。

　　到了5月收官戰，滬指跌0.24%，深成指跌0.23%，創業板指跌0.11%，則是把5月的“萎靡”推向了極致。

　　創業板指跌幅全球居前

　　縱觀全球，在5月重要股指紛紛下跌時，A股未能獨善其身，三大股指均明顯下跌，創業板指跌幅全球居前，達8.63%，恒生指數以9.42%的跌幅領跌全球。

　　此外，深證成指跌幅7.77%，上證指數跌幅5.84%。相反，5月僅俄羅斯和印度股指收漲，漲幅分別是3.05%和2.05%。

數據來源：東方財富Choice數據

　　有色金屬領漲

　　從行業角度看，申萬一級28行業中，5月僅有色金屬和農林牧漁兩大行業收漲，漲幅分別是2.28%和0.5%。

　　相反，另外26個行業中，汽車行業領跌，跌幅10.25%，也是唯一跌幅超10%的行業。緊隨其後的是非銀金融和建築裝飾，跌幅分別是9.41%和8.93%。

數據來源：東方財富Choice數據

　　稀土永磁最活躍

　　從概念板塊看，東財概念指數中，稀土永磁概念最為活躍，5月份累計漲幅11.08%，遠遠超過其他概念的漲幅，其中的金力永磁已經走出12天10板的逆天行情。小金屬和國產芯片緊隨其後，5月累計漲幅5.5%和0.91%。他們也是5月僅有的3個上漲概念。

　　十大牛熊股

　　從個股角度看，由於股指表現較差，個股也呈普跌態勢，東方財富Choice數據显示，5月有2780家公司下跌，佔比77%。(剔除本月之前已停牌公司)

　　其中5月16日上市的中簡科技以311.22%的漲幅居首，在漲幅前十股票中，除金力永磁和豐樂種業外，其餘8家均為5月份上市新股。

　　相反，ST板塊5月迎來至暗時刻，跌幅前十公司均出自該板塊，跌幅居首的是*ST北訊，為64.08%。

數據來源：東方財富Choice數據

　　成交額前十

　　從成交額來看，老面孔中國平安成為5月份最受歡迎公司，累計成交額為1297.18億元，其次是貴州茅台，5月成交1099.1億元。

數據來源：東方財富Choice數據

　　換手率前十

　　換手率方面，5月份有430隻個股的區間換手率超過100%，其中宏輝果蔬以6.24倍的換手率排在首位，其次是博通集成，換手率為6.17倍。其中博通集成、迪普科技、運達股份、永冠新材和日豐股份為年內上市新股。

數據來源：東方財富Choice數據

　　漲停板前十

　　5月份，A股有316家公司至少獲得兩次(包含兩次)以上漲停，其中豐樂種業、日豐股份(年內上市新股)和中簡科技(年內上市新股)以12個漲停並列第一，成為5月份名副其實的“漲停王”。(因並列實列15家)

數據來源：東方財富Choice數據

　　跌停板前十

　　相反，5月共有205家公司至少獲得兩次(包含兩次)以上跌停，*ST北訊和*ST歐浦均錄得20個跌停板，也就是5月天天跌停，成為當月名副其實的“跌停王”。緊隨其後的是*ST新海、*ST飛馬和*ST赫美，均錄得19個跌停。

數據來源：東方財富Choice數據

　　外資增持前十

　　此外，5月份外資呈瘋狂凈流出態勢，全月凈流出金額達536.74億元，創互聯互通市場開通以來單月凈流出新高。

　　但對於個股來說，5月份仍有56隻個股被陸股通明顯增持(增持比例≥0.5%)，其中中炬高新被增持最明顯，比例達1.64%。

數據來源：東方財富Choice數據

　　外資減持前十

　　相反，5月共有92隻個股被明顯減持(減持比例≤-0.5%)，其中葯明康德被減持最多，為5.94%，其次是上海機場，為2.75%。

數據來源：東方財富Choice數據

　　“六絕”不一定“絕”？

　　經歷一季度的騰飛，4月份的高空盤旋，最終還是沒能逃脫“五窮”的命運。現在，5月已經結束，作為投資者，我們要考慮的，是“六絕”會接踵而至嗎？

　　對此，天信投顧表示，五月份的走勢完全符合“五窮”定位，但從五月份的最後一周的走勢來看，已經出現了止跌，只不過市場的成交量萎縮，這種止跌顯得力量不足，不夠暴力。下周開始市場進入“六絕”，但是在“五窮”末尾形成了對“五窮”的終結，所以我們認為“六絕”不一定會真的“絕”。

　　錢坤投資也認為，大盤五月大部分時間都在上下兩個缺口間形成的箱體內震蕩，本周股指持續在2900點附近波動整理，震蕩幅度越來越小，這種充分蓄勢的狀態下，一旦選擇了突破，力度會更加強烈。MSCI與富時羅素的增量資金已經對市場形成了較好的資金支持，加上權重股的低估值，市場向下的調整空間不大，6月行情值得期待。

　　不過，巨豐投顧則認為，5月交易全部結束，市場縮量調整，從大盤周K線看，反彈有望延續，但能否扭轉趨勢，仍需要看增量資金什麼時候入場。建議投資者迴避短期漲幅過大的題材股；盯緊券商這一市場風向標，重點參与次新和科創板概念的交易性機會。

　　你們對於接下來的6月，有何看法呢？

（文章來源：東方財富證券研究所）

(責任編輯：DF134)

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