葉檀:取消印花稅 不隻為救市

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  股市稅收如何征是關系中國資本市場未來發展的大計。

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  港交所主席夏佳理一番要求香港政府取消交易印花稅的言論,在香港反響不過爾爾,在內地倒是贏得一片喝彩,排在新聞排行榜前列,投資者顯然醉翁之意不在酒。

  如果以是否救市來衡量,取不取消印花稅似乎並不重要。眾所周知,在印花稅上調之後,A股市場的市值仍然強勁竄升。全球股市前六大市值排名,分別為美、中、日、英、法,我國香港地區,中國一肩挑起瞭內地與香港兩大市場。

  但印花稅必須取消,理由絕不是為瞭單純救市,而是為瞭中國資本市場的長遠發展。

  提高印花稅的初衷,是為瞭減少股市的投機行為,改變去年 “5·30”之前上市公司雞犬升天的不正常現象。不過實行高額印花稅的結果,沒有達到決策者的良好初衷。

  以成交環節征稅來降低市場熱度沒有理論與事實依據,除瞭對稅收有好處之外,對市場與投資者都沒什麼好處。2007年A股市場交投活躍,交易量超過2006年的3倍。可見成交量沒有因為印花稅的提高而下降,這恰恰印證瞭投資的基本規律,投資決策依據的是風險與收益,而不是交易成本。這一點在樓市上也有所印證,二手房市場交易環節成本的節節上升,並沒有抑制房地產投資潮,直到保障住房體系落地之後,房價才企穩。

  實行印花稅的另一個結果是,將A股市場逼入投機市場。國傢稅務總局的統計數據顯示,2007年前三季度,證券交易印花稅完成1436億元,若是加上券商的傭金,2007全年股民貢獻瞭3000億元,超過以往16年的總和。這一數字遠遠超過瞭上市公司2007年上半年的全部凈利潤2646億元,差不多占到深滬兩市上市公司去年凈利潤一半左右。

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(責任編輯:段萌)

source:http://money.hexun.com/2008-02-15/103635524.html